基金四季报近日陆续披露完成，基金经理们的持仓和最新规模也浮出水面。手握重金的大佬们对过去的总结和未来的预期是什么样的？让我们来一探究竟！

此前三季报，头部34位基金经理，管理规模加起来超过1.5万亿，管理近四成的钱，头部化效应明显。手握定价权。

随着基金四季报落幕，“顶流基金经理”管理规模榜单也更新了！

主动权益基金中，管理总规模超过500亿的俱乐部，增加两位为9人。其中，易方达张坤管理的5只基金合计总规模达到1255.09亿元，成为首位主动基金管钱超过千亿元的，真是一一个人超过一个小型公司的时代。

后面档次是分别是广发基金刘格菘管理规模达到843.43亿元；景顺长城刘彦春、南方基金茅炜，管理超过700亿元；易方达萧楠、汇添富胡昕炜管理规模都超过600亿；嘉实基金归凯、鹏华王宗合/梁浩等基金经理管理规模超500亿。

我们来围观看看，这些明星基金经理四季报的观点：

广发刘格菘：看好科技行业长期

1）2020年四季度国内经济继续上行，宏观经济指标均出现了持续向好的趋势。由于新冠疫苗逐步兑现以及美国大选落地，海外市场不确定性相继淡化，全球风险偏好得到有效修复。

2）此前市场担忧伴随经济复苏可能的系统性收紧，12月的经济工作会议延续了此前“积极的财政政策和稳健的货币政策”基调，新提出“不急转弯，把握好政策时度效”，对市场情绪起到了一定的稳定作用。

3）2020年四季度，市场仍然维持强者恒强的格局，产业长期发展趋势明确。市场风格出现明显变化，市场对全球经济复苏给予了高度重视。认为随着海外疫情缓解，全球陆续复工复产，顺周期行业仍值得重点关注。

4）同时，光伏行业全面进入平价时代，海外需求明显恢复，行业已经进入快行道，长期空间广阔。虽然科技行业出现波动，但是我们依然看好行业的长期发展空间。

易方达张坤：分享投资理念

1）回首今年的股票市场，经历了乐观（1月预期经济强劲）——悲观（2月初国内突发疫情）——乐观（3月初预期流动性宽松）——悲观（3月底海外疫情爆发）——乐观（4月后预期流动性宽松和经济恢复）跌宕起伏的变化。站在当时看未来，却感觉无比模糊。

2）再次提醒自己并不具备更好地判断未来的市场走势或者风格能力。投资是在纷繁的因素中找到少数重要且自己能把握的因素，利用大数定律，不断积累收益。

3）具有的能力是，通过深入的研究，寻找少数我们能理解的优秀企业，如果这些企业具有好的商业模式、显著的竞争力和议价能力、广阔的行业空间以及对股东友好的资本再分配能力，使我们能够大概率判断5-10年后公司产生的自由现金流将显著超越目前的水平，作为股东自然能分享到公司成长的收益。

4）收益的分布不是均匀的，“市场先生”的短期情绪也不稳定，对某个公司会在一个阶段冷落，一个阶段又富有热情，然而长期来看，“市场先生”能基本准确的反映一个企业的价值。不论宏观环境如何变化，优质企业通常具备良好的应对能力。

5）对于中国资本市场的长期前景是乐观的，相信会有一批优质的企业不断长大、稳住并且长寿。

嘉实归凯：看好顺周期+科技

1）从国内情况来看，下半年市场一度担心国内经济复苏促使货币政策显著收紧，但全球疫情肆虐背景下国内货币政策环境仍较为温和，逐步从宽松向稳健中性过渡，政策部门也表态货币政策不会急转弯。

2）四季度A股市场表现较好的总的来看，电气设备、有色金属板块的表现反映了行业高景气，而白酒、汽车、家电等可选消费更多反应了市场对经济复苏的预期。

3）总结随着海外疫情缓解，全球陆续复工复产，值得重点关注顺周期行业，未来看好新能源、消费电子、光伏、互联网等行业。

南方茅炜：看好制造行业

1）2020年四季度A股市场风格从上半年的极致转向均衡。在宽货币向宽信用转换过程中，叠加疫情后内需与外向型行业的景气度恢复，对市场充满信心。

2）板块方面，看好新能源、消费电子、光伏、互联网等行业。

3）四季度制造业出现的较多的投资机会，展望后市，制造业有望延续复苏态势。一方面，传统制造业受益于资本开支周期和机器代人的大趋势，行业景气持续向好。一方面，以新能源、光伏等为代表的新兴制造业，受益于政策扶持、技术进步、成本下降，将迎来渗透率高速发展。

4）中长期来看，我们看好中国制造业在全球地位提升，看好制造业龙头行业地位继续提升，并将围绕此主线寻找投资机会。

汇添富胡昕炜：继续看好消费

1）第四季度，国内消费持续复苏，消费升级的趋势继续演绎。增持了受益于消费复苏的白酒、家电、医药消费等子行业，取得了一定的效果，但我们在汽车等行业的投资力度不足，较为遗憾。

2）展望未来，我们相信，中国经济蕴藏的巨大潜力不会发生任何改变。我们对中国经济的转型升级，对中国优秀企业的高质量增长，更加充满信心。消费行业在当前仍是A股市场性价比较高的板块之一。

景顺长城刘彦春：顺应产业趋势

1）四季度，疫情退散、经济复苏、通胀上行、刺激政策退出已经成为市场共识。预期未来政策制定更加强调风险防范。

2）权益投资应该顺应经济发展潮流，我们更愿意在符合产业趋势、效率持续提升的领域寻找投资机会。预期政府在基建领域不再具有显著扩张的特征，数据化、智能化相关的新基建更多由市场化主体发力建设。收入水平提高带来居民消费水平持续升级。

3）我国在众多高附加值领域的全球竞争力也在不断提升，部分行业已经处于爆发前夜。未来值得跟踪关注的细节很多，例如国内信用紧缩力度、美国地产周期强度等等。

总体上看，

1、大佬们依然看好权益市场中长期的机会，几个黄金赛道科技、消费、先进制造等，依然是看好的重点方向！

2、结构性机会下，选公司、选好公司是王道，能穿越市场周期、政策周期。怎么选公司？当然是交给牛人基金经理。

3、坚持长期坚守这些方向、或定投这些方向的基金，还是普通投资者拥抱权益时代的不错选择。

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