预想中节后低开的剧情，但随后韧性十足，沪指还翻红了，沪深300只跌了-0.7%。

一是某房企事件本就没有外资想的悲观，龙头房企反而绝地反击；二是外围暂停美债务上限生效直至2022年12月的消息传来。

如昨晚所言，又是预期管理，拖累低开，但预期冲击幅度和时间都比较短。

市场大小风格切换，有朋友又问起中证500指数基金还能不能下手？关于中证500之前有过分析，戳《资金调仓中小市值，中证500基金配置机会终于来了吗？》《创业板新高，该不该重视“腰部”中证500指数基金投资价值？》

而在今年震荡市场下，显然增强风格更有发挥空间，指数增强基金是真香。

科普：指数增强型基金

指数增强型基金，金宝之前就科普过《同样投资沪深300指数，多赚50%的秘密》，简单来说，指数增强基金可以看成是完全被动跟踪指数的“增强版”。

指数增强基金是一种被动跟踪为主、主动管理为辅的产品。这类基金设立的初衷是奔着比指数本身“上涨时多涨一些、下跌时少跌一些”目的去的。

如果把指数基金比作开车，跟踪的指数就像是导航路线，普通指数基金只需要沿着既定指数自动驾驶、速度快不快完全看路况；

但指数增强基金则可以在一定范围内，由司机根据路况调整引擎速度、并个线优化路线。

增强指数基金是从基准出发，在追求跑赢基准的基础上，通过主动管理来获取超额收益。

指数增强型基金的收益来源主要有两个部分：一是被动跟踪基准指数上涨的贝塔收益，二是精选个股构建投资组合的阿尔法收益。

指数增强收益=β（市场收益）+α（超额收益）

指数增强基金分类

指数增强基金，第一步是选择基准。什么叫基准呢？不同的增强型产品有不同的业绩比较基准，既可以是沪深300、中证500等宽基指数，也可以是行业主题或其他定制指数。

基准确定之后，风格基本上就确定了。目前市场上的指数增强基金绝大部分是以跟踪沪深300和中证500宽基指数为主。

其实最简单的方法，选基时从名字就能判断出来，比如嘉实沪深300增强就是以沪深300指数作为基准，富国中证500指数增强就是以中证500指数作为投资比较的参考基准。

第二步是构建股票投资组合，实现更高的超额收益。那么，如何实现超额收益?

比如作为量化投资十年老将，嘉实基金增强风格总监刘斌谈到选股策略时表示，一是通过基本面的系统化方法，二是以更加纪律化的“三好”标准的投资逻辑，筛选好赛道、好公司、好价格标准的优质公司，配置优质股票进行长期投资，从而获取更高的超额收益。

Wind数据显示，2018年以来，沪深300、中证500指数增强基金超额收益增长较快，2020年以来是指数增强基金丰收的大年，沪深300指数增强基金平均超额收益15.33%，中证500指数增强基金平均超额收益14.05%。截至今年9月16日，全市场共有213只指数增强基金。

震荡市首选中证500指数增强基金

由于大小风格切换，以中小企业为主要成分的中证500指数赚钱效应尤其明显。

截至9月16日，中证500指数涨幅16.96%，而同期沪深300指数-7.74%。

来源：wind

中证500指数是A股市场极具成长性的中小盘宽基指数。所谓中证500指数，通俗来讲，就是在A股剔除了沪深300指数成份股和总市值排名前300的股票之外，选了500只股票作为样本，选择成长性、流动性较好、市值集中于100亿-300亿区间的中小市值上市公司，按照一定权重比例计算出来的代表中小企业股票表现的成分指数。

从行业分布看，中证500指数以材料、工业和信息技术为占比最高的板块；从权重股本主要是具有科技创新、快速发展的企业。在当前环境下，这类企业在后疫情复工复产中快速发展，也交出来了较好的业绩表现，盈利增速非常快。

之前嘉实金增强风格投资总监刘斌在直播活动时表示，今年市场流动性边际收紧，高估值的成长股面临估值收缩压力，结构性分化的行情正在修复，未来需要较长时间消化估值压力。预计今年大概率是震荡行情，增强风格和对冲绝对收益策略基金适合今年市场环境。

在不同指数基金中，代表成长风格的中证500指数还有空间。相较于沪深300集中在大盘股，中证500指数估值在比较低的阶段，估值水平还处于继续看涨的趋势。

所以配置中证500指数增强基金是在今年结构性行情中的不错的选择，力求跑赢中证500指数的收益。

目前全市场共有43只中证500增强基金，从中证500指数基金收益排名来看，截至9月17日，前20名区间收益在32%—55%，但也要看到，其中多只基金在震荡市场变动中最大回撤情况不同：

增强基金，一般从增强效果和增强收益稳定性两方面考察，一个是跑赢指数的情况，一个是增强收益的稳定性。

有一个关键指标叫做信息比率，即单位跟踪误差获取的超额收益，用来衡量增强策略的风险收益水平。可以综合比较在同类基金中选择大平台、基金运作时间长的产品。

还有一类名字里可能没有中证500增强字样，但实际业绩基准等显示也是主动量化策略的中证500指数增强基金：

我们在金宝逆向小盘组合里，就选的嘉实腾讯自选股大数据这一只，从方法论上看结合基本面选股+量化纪律的优势，也是明显跑赢中证500今年以来17%的涨幅。

对于宽基指数类产品，更建议采取定投方式或逢低买入分散投资的策略。

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