长假前后如何布局，持股持基还是持币？

马上就是十一长假前最后几个交易日了。

中秋节归来，A股市场有惊无险，继续宽幅震荡。但十一长假，市场也有“长假综合症”，节前观望情绪渐起。

每逢长假，不少朋友灵魂拷问，该持股还是持币持基？

国盛证券统计了最近15年国庆前后的市场表现，纯数学统计发现：

1、国庆长假前的市场通常较弱，尤其是临近长假的一周，各宽基指数表现低迷，以震荡盘整为主；

2、但长假归来后，股市的涨幅和胜率都大幅提升，十一后的一周股指以80-90%胜率收涨，且平均涨幅达到2-3%左右。

这种“长假效应”背后，的确有一些助推因素：

1）十一节前正是9月底，叠加月末、季度末，也是银行抢存款的日子，资金面季节性紧张；

2）长假期间我们不开市，但外围开，资金担心诸多不确定消息面；

3）绝对受益者锁定年内收益，加上避险情绪部分资金落袋为安。

这么看，节前震荡和交投萎缩是常态。但如果按照统计看，节前不正是布局时候？

国盛证券把统计时间窗口拉长至1个月（30日），各指数在长假后的涨跌胜率为70-80%，但权重指数的平均涨幅进一步抬升至3-5%。

且对于我们基金投资者而言，除非有资金使用需求或者对行情信心动摇，短期的波动更不值得费心应对，交给基金操心经理岂不更好。

持币还是持基，在于中期行情的趋势。目前市场注意力已经转向4季度预期，看起来利好因素偏多，4季度行情与3季报也密切相关。

翻了几家券商策略报告，基本认为：

1）指数平庸，节后市场继续把握盈利为主线的结构性行情。

2）流动性上不必担忧，总量流动性继续充裕，还有中信证券判断局部地产信用风险释放下，预计四季度的全面降准将在10月落地。

3）回国事件等利好，阶段性打消投资者对外围摩擦的不确定性预期。

行业方向上，继续关注稳增长方向+双碳机遇新能源车等，精选制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电等。四季度也是大金融方向容易发力的传统行情阶段。

而上周五周期股大跳水，叠加政策的转向，可能基本宣告周期股行情的阶段性消停。

周末看到很多“拉闸限电”“双控”的消息，当前阶段持续上涨的原材料成本，已经严重侵蚀广大下游中小企业的利润，这一点有悖于管理层的初衷。

话说回来，短期行情涨跌对基金投资并不好预测，也没那么重要。反倒是基金经理面对这种巨额申赎，对交易冲击也是蛮大的，往往被迫卖掉流动性好的股票，应对赎回。

根据支付宝理财智库《2021年一季度基民报告》，随着持基期限提升，盈利概率也大幅提升：

如果没有流动性需求，结合市场目前情况，长期看好的方向我还是选择持基过节。