突发，国金证券和国联证券官宣终止合并，内幕监管趋严？

突发，国金证券和国联证券官宣终止合并，内幕监管趋严？

国金证券与国联证券双双发布公告，双方决定终止筹划合并计划，国金证券方面给出的理由是"双方就部分核心交易条款未能达成一致意见"。

国联和国金终止合并

关心这次合并计划的投资朋友可能都知道，这也许并不是双方终止合并的理由，最有可能的是来自于监管层的宣布让双方自查的压力。

我们可以回顾下整个过程，在9月18日国金证券和国联证券双双直线拉涨停，两只券商合并交易额超过了50亿元，国联证券换手率更是达到了32.88%，港股国联证券开盘曾一度达到75%的涨幅，随后国联证券便宣布以购买股份和换股方式吸收合并国金证券，一事件券商板块合并预期迅速升温，其他中小券商也迎来了短暂的炒作潮。

监管

但是，市场随后对于这次事件出现了各种不同的"声音"，主要的声音是这次"蛇吞象"的巨额合并交易为什么有资金可以精准捕获这次不同寻常的"涨停"，在国金证券和国联证券宣布合并前是否有消息泄露行为和内幕交易行为，为什么有的媒体先于双方公布合并消息等等。

之前的关于中信证券和中信建投合并传闻就给整个市场带来的巨大的扰动，因为券商板块不同于其他板块，券商所在的大金融板块具有体量大，指数影响大等特点，一旦发生异动必然导致整个大盘出现震动。

证券法

而且根据《证券法》第五章第八十三条明文规定，信息披露义务人披露的信息应当同时向所有投资者披露，不得提前向任何单位和个人泄露！任何单位和个人提前获知信息的，在依法披露前应当保密！

根据这一规定，再回头来看国金证券和国联证券的同时涨停行为，基本可以确定双方合并的消息已经提前泄露了，所以这才引来监管层的强烈关注！

随后，监管层在9月25日表示，国联、国金合并行为可能涉嫌内幕交易，要求双方公司进行自查，提交内幕信息知情人名单，并启动核查程序。

那么，我们在反观国金证券和国联证券宣布终止合并的消息，大概率是处于监管层的压力，这个压力并不是监管层反对双方合并，因为打造航母级券商也是监管层之前所提到过的，监管层所不能容忍的是提前泄露消息的内幕交易行为。

从双方终止合并的行为可以看出，可能是双方的部分高级管理人员或者是知情者害怕了，害怕被监管层重罚，这样终止交易也许牺牲了部分股民的利益，但是却可能很好的保全自己。

不要触碰监管底线

针对这一行为我是这样看的，其实内幕交易导致股价瞬间涨停，在过去并不少见，也并没有引起监管层的注意，但是这次确实不一样，一方面就是刚才所说的券商板块占指数的权重太高了，本身的波动就会扰动大盘指数，打乱大盘原本的节奏；另一方面也确实触碰了监管层的底线，关注股市的朋友都知道，今年监管层对于资本市场的重视空前，几乎每月都会发布跟资本市场有关的规定，比如相继推出的科创板、创业板放大20%涨跌停制度，完善快速退市制度等等，目的就是更好的让资本市场为实体经济特别是高科技领域提供更好的融资服务。

但是，国金证券和国联证券的这一行为，恰恰违背了监管层的这一初衷，严重扰乱证券市场稳定，所以监管层才会予以高度重视!

下步等待双方复牌后看市场是否会用脚投票，我个人认为也许会有短期的大幅波动，但是站在中长期来讲，整个券商板块仍然充满机会，毕竟打造大型券商的大方向不会变！

（友情提示，随着国家注册制的不断完善，新股上市会越来越多，如果想投资券商板块，可以尽量选择保荐能力强的标的）