三一重工，还有没有未来？

三一重工从新年一天的高位49.70一路下跌，截止上周五收盘价25.04，累计跌幅49.6%就是打了对折，查阅筹码分布目前获利盘仅剩下8%，其实现在的杀跌已经不是什么主力洗盘，基本就是散户间在多杀多了。

原先三一重工一直是我去年8个长持股之一，在今年1月第一次冲高时在40-45间卖出了大部分持股获利颇丰。新年后其连同大盘一起开始大幅调整，在3月中旬大盘止跌时价格在35左右进行盘整，累计跌幅达30%，也属于较大幅回调。期间有几个大利好促使我在35价格又重新开始建仓，1.一季报预告营收及利润双增且同比均翻倍，全球经济疫情后加速复苏，都说订单排到3季度，挖掘机已经没有任何存货了；2.被纳入富时A50指数成份股；3.北美那个国家提出个6万亿美元基建计划；4.大盘企稳个股已经深度调整30%。

一直持仓至5月底在30左右全部割肉离场，清仓理由如下：1. 大宗商品有色及黑色金属价格大幅上涨，使得机械类企业生产成本也大幅上涨，其一定会在中报中体现出来；2.在3-5月全球疫情第三波又开启，使得全球经济复苏延后，同时也严重影响到三一的出口订单（当前三一海外营收是远大于国内的），包括航运价格也大幅攀升；3.北美那个国家的6万基建计划最后获批好像才2万亿而且我们也知道他们计划到落实的效率不知何时启动；4.国内持续不断对房地产进行打压抑制涨价，包括全国再也没有大面积基建项目了，所以对类似工程机械及水泥行业是一个长期利空（尤其水泥行业其只有本地业务）5.从更新的股东信息看股东户数从2020.9.30的26万户到2021.3.31飙升到69万，个月增幅达165%，主要集中在2021的前2个月从33万户到58万，明显主力在大量高位出货。目前散户的信息是滞后的，前4项也许带有不可测性，但如果3月中旬可以看到截止2.28的股东户数更新，我想我是不会重新建仓买入的。不过好在我及时了结，不光止损也减少了后面跌跌不休的持续煎熬，尤其对于一个自己确定的长持股，按我的操作模式都是越跌越买的，如果是这样那我今年可能其他股票所有浮赢都贡献给他了。

那三一重工这样一个被认为是价值投资的典范到底还有没有未来？我的答案是至少今年不用再去关注他了。他和我上篇谈论的京东方A各方面都比较类似，但行业景气度和未来比京东方A还不如，这也能从这个阶段股价下跌的幅度及趋势能反应出。

还是那两点，1.散户的最爱并且股东户数在持续增长的不去；2.未来业绩预期会走低的无论当前市盈率多低业绩多好不去。我想到明年世界经济大环境能大体恢复到疫情前，海外订单需求大幅增加了，大宗商品航运价格都回归正常了，此时三一的股价又回到起步的10元或15元了，新一轮长期价值投资机会就又到来了。