杠杆资金退潮

大盘继续反弹，个股也继续分化，魔都机场也迎来了它的第二个跌停板，封单封得死死的，这种暴雷，尤其是在业绩披露期，是需要多加注意的，虽然无法准确预测，但有时候估值水平和筹码结构，也是能起到一些预警的作用的。

一月初的时候，我曾经提到过，这轮上涨主要是由杠杆资金驱动的，因为基金申购固然火爆，但公募基金不大可能一天完成建仓，能够在短时间内迅速调集的资金上攻的，只有在场内加杠杆。

而如今，三大指数年内的涨幅几乎被抹平后，以融资融券为首的杠杆资金，也似乎在进行着某种敦刻尔克大撤退。

上图是融资余额与沪深300的走势，相较于峰值，是肉眼可见的减少，尽管不多，但也是在减少。

相比2015年最疯狂那会的融资余额，大约在2.2万亿左右，目前在1.5万亿上下，其实就还好。

虽然撤退是耻辱的，但敦刻尔克的撤退，为当时的英军保留了一定的有生力量，也为后来赢得战争埋下了积极的因素。

这就是今天我想说的，表面上虽然杠杆资金开始退潮，但在市场还尚未疯狂的时候，就这么主动去降杠杆，反而是有利于未来的大胜利的。

这个大胜利是什么？可能是结构牛市的继续，也可能某些特定指数的慢牛，总之，显而易见的东西，是无需恐惧的。

甚至，现在的撤退，也许是给未来的反扑预留空间也说不定呢？

今日复盘：继续弱反弹，两市成交额9005亿，全A涨跌幅中位数0.00%，多空持平的一天，买指数还是占优，反弹最好的创业板，今天就有一半的股票是下跌的，然而创业板指却还是涨了2.17%，配置指数ETF，是种通吃的玩法。

板块上，汽车整车、白酒、稀土永磁等领涨，券商盘中有个小异动，这里感觉整个板块快跌不动了，或许反弹就快来了。

春节前，两市的交易是会越来越清淡的，即使已经连着反弹两天，盘面上也总有种有气无力的感觉，除非有什么利好/利空突袭，感觉节前市场也就是这样了。

接下来就又到决定是持仓过节还是持币过节的时候了，抛开过节外盘的涨跌以及消息面可能的冲击暂不论，如果节前兑现浮盈是占据主导的，那么正常来说，节后是会有资金回流，或者说空头回补的上涨行情的，反之则是同样的存量博弈逻辑。

这里是去是留先不下定论，顺着存量博弈的逻辑，先看看节前各方资金的动作再说。

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