大A惨兮兮

这几天的市场，其实受到央行在流动性上的动作的影响比较大，如果当天是净投放，那么当天的资本市场一般来说都不会太差，如果是净回笼，那么在预期上，是会有负面影响的。

也从侧面说明了，当下的大A，其实是弱不禁风的。因为这些动作以前也有，但不会因为每天的投放还是回笼，就去产生波动，因为逆回购所影响的流动性，和股市的流动性，并不能直接划等号，只是一个流动性预期的传导罢了。

保守来看，节前大概就是这样弱势震荡，中期选方向什么的，还得等到节后，节前主要还是以浮盈兑现和杠杆资金撤退为主。

如果放在以往的存量市场，看到这种信号一般也是要跟着撤退的，但现如今，上证指数2018年以来的下跌趋势，已经被新的多头趋势所取代，交易思路太偏存量博弈就容易错失行情。

而春节后，紧接着就是召开NPC和CPPCC，政策面的窗口期不是没有，在我看来，大方向上，还是要呵护股市的，因为直接融资功能的实现需要一个健康向上的二级市场。

以往通过银行放贷的间接融资方式，去支持实体，风险也都集中在银行系的金融机构上，相比股市，让专业的投资机构以及股民参与进行风险定价，这笔账怎么算都是后者更为合算。

因此，大方向上要有慢牛的格局，小方向上也要有局部过热后被打压的准备，这样的行情，如果能玩个几年，岂不美哉？

今日复盘：两市成交额9515亿，全A涨跌幅中位数-1.83%，个股情绪面相当差，中证1000基本又奔着新低去了，只不过对于沪深300、上证50这些主流指数，在银行板块的呵护下，并没有什么大波动。

板块上，养殖、造纸等领涨，酒店餐饮、景点旅游等顺周期板块继续温和小涨，国防军工、半导体等板块领跌。

继续是极端分化的结构牛市，只不过整体上市场的氛围是大不如1月上旬那会，原因就在于，现在买龙头、买ETF的，和买题材、买ST的交易者，是完全两拨人，而前者的力量要远远强过于后者的。

因此，光看指数是没什么问题，但后者不断有人“打不过就加入”，当下的虹吸效应也是丝毫不逊色于过去任何一个时期的。

这里我还是偏好指数化的ETF投资。现在选股的难度，比以往两次牛市都要大，选择坚守现有的龙头，那么诸如魔都机场这样的也可以直接崩给你看，如果去做一些风格切换，又担心捡了芝麻丢了西瓜，不确定性着实不小。

时下最中性的策略，在我看来还是配置一篮子股票，向上不至于踏空牛市，向下也不至于踩雷某只个股，毕竟现在是业绩披露的窗口期，排雷还是首要的。

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