令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?


各位企业家、创业家、经营高管及关注这个主题的各位朋友,今天,我介绍一款资本市场上的融资上市工具。

这款融资工具它的热度非常高,可以说今天这个话题在全球的资本市场上已经变成第一话题了。

这两年,疫情带来的经济衰退,对高成长企业挤压非常厉害,传统的上市方式IPO和借壳买壳对有些企业有些不灵了。在这种情况下,一种新的现融资上市工具出现了,这种工具帮助许多企业成功在美国主板(纳斯达克、纽交所)上市,实现的快速融资的梦想。这个产品它的英文叫SPAC,翻译成中文叫特殊目的收购公司。

令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?

这个融资工具会对中国的高成长企业产生什么影响呢?

大家都知道,中国已经成为全球独角兽和高成长企业最多的国家和地区了。这些企业在发展过程中,大部分呢都处在一个在爬坡过程当中。在爬坡过程当中有一个共同的问题:就随着规模的扩大,资金的需求量越来越大。在这个过程当中往往会出现资金困难的情况,即,山穷水复疑无路,但是柳暗花明又一村在什么地方不知道。也就是如何快速融资成了一个大问题。

在这个节骨眼上,如果你有机会看到我下面介绍的这款产品,你会眼前一亮。然后内心里做出一个判断,这款产品才具有实操性,这款产品才具有落地性,这一款产品才是我要找的产品。这好比在危机时刻你突然看到一个救命救生圈。

为了让大家把这个工具和经营活动有机地结合起来,举两个案例:

第一个,英国有一个富豪企业家叫理查德·布兰森,

令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?

他有一个梦想:把人送到太空进行商业旅游。为了实现这个梦想,他成立一间公司叫维珍银河。于是,他把在传统行业挣的钱,大把大把地投到维珍银河公司,据说投了十几个亿,来打造一个航天系统。它航天系统分两个部分,第一就是有一个双体飞机,全世界只有它有这种双体飞机 。

第二是船和火箭一体化的航天器。

大家知道,制造这个系统需要很多钱。

在2019年,维珍银河资金链接近断裂。这个时候,如果没有钱继续投入,实现航天商业化的目标就可能打了水漂。

在这个时候,融资上市工具SPAC出现了。

这个融资工具SPAC名下的公司叫SCH(这种工具的运作方式最后一步介绍)。SCH发现维珍银河是他要找的目标公司,于是他们进行了认真的谈判,谈判结束后他们和维珍银河实施了合并。

合并后维珍银河获得三样重要的东西:第一、5亿美元的资金到手了。这下,研发制造完善航天系统有了保障;第二、成为一家纽交所的标准上市公司,代码是SPFI;第三、它有了一个纽交所融资平台,他们可以实现持续发展持续融资了。这个过程只用了四个月(传统IPO上市需要1年半至3年)。

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维珍银河最近有一个重大利好消息:7月11号,它要实现载人航天商业旅行。这是全球第一家实现这一目标的公司。我们拭目以待。

第二个案例是贾跃亭的法拉第未来。

令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?

2014年成立公司,2015年贾跃亭跑到美国用了20亿美元造车。整个造车的过程中可以说是磕磕绊绊,道路非常曲折,资金链断裂的情况一次一次地发生。

最近,在贾跃亭又一次资金链就要断裂的时候,他遇到大金主。

这个金主就是上市融资工具SPAC。

这个SPAC工具(运营原理在最后一段)在纳斯达克的上市公司叫PSAC 。这个公司上市后实施了IPO,已经融到了2.3亿美元,另有确定的认购资金7.75亿美元。

现在,对贾跃亭来讲是万事俱备只欠东风了。东风是什么?就是7月20号这一天这间公司全体投资人要投票是否同意和法拉第未来合并(基本板上钉钉了)。

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投票通过后的第二天法拉第未来就获得三大利好:

第一,手里接着就有了10.05亿美金。这样以来,量产有了保障了。

第二,在纳斯达克交易所正式上市了。

第三,有了一个大的资本市场的融资平台了。贾跃亭不是有梦想吗,有大的战略吗,可以说创造了一个非常有利的融资条件了 。剩下的就是运用之妙 存乎一心,看他怎么运用了。

总结一下,如果没有SPAC融资工具,这两家公司都不可能度过资金链接近断裂危险区。

由此看到,SPAC这个工具和传统的风险投资有重大区别:对于SPAC来讲,

第一,它已经是一个明确的上市公司;

第二,通过IPO已经实现了融资,这个钱是确定的;

第三,如果合并协议通过上市是一个板上钉钉的事情,而且上市的交易所是全球最大的两大交易所。

第四,被合并公司一下子来了个鲤鱼跳龙门大翻身。

反过来我们看看投资公司,投资公司它只是在整个经营过程中一次性投资。投资后你还有两个任务:第一继续融资;第二准备上市。上市有两种可能性,一种是通过;另一种是复杂的原因导致不通过。总之,确定性的东西很少。这就是这两种投资工具的重大区别。

后面我们来谈两个问题:一是这一工具的运营原理;二是这一工具的起源。

我们先谈一谈它的起源。

90年代初,在加拿大多伦多证券交易所创立了这一工具。当时主要是融资收购矿业公司。

1993年,美国一家证券公司叫GKN发现了这个模式了。于是把它引进到美国来。引进后,

在推广的同时,他们把它注册了。意味着这种模式是他们发明的。在运用中,他们对这一工具进行改造,主要是三个内容 :第一,把它变成一个现金壳公司;第二,实行反向收购;

第三,这好企业打造一个上市与融资通路。

这样一种好的金融工具,照理说应该马上风靡全世界。结果是它经历了三个周期后才热起来。

第一个周期,90年代整个美国只有12家企业实施了这种并购方式;第二个周期,2007年又有几十家企业实施了这种并购方式;第三个周期,到了2019年、2020年和2021年时,真正到了3.0版本时代。这个阶段真的是,不鸣则已,一鸣惊人,成了资本市场的第一大热点。

到底是什么原因导致出现狂热现象呢?

我们先看一下热潮中的数据:

020年全年之内,美股一共有450家IPO上市,其中就有248家SPAC上市,SPAC的IPO募资总金额达到833.41亿美元,占据了同年美国全部IPO上市融资总额的55%。

再看今年,数据更惊人:第一季度上市数和融资数已经超过去年。

为什么如此热爆?我的管见:

第一个原因,主要是疫情导致经济衰退,经济衰退导致需求不旺,需求不旺导致消费不旺。

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在这种情况下,任何优秀公司都会因大势不好而出现业绩滑坡,这样计划上市的高成长企业就会因不达标而延缓。这个时候,如何挺过难关,资金成了最大的问题。这时上市这条路已经不畅了,那应该怎么解决融资的问题呢?

这个时候,SPAC工具出现了。于是,大量有前景,运营基础非常好的公司,在这个由于大势造成短时期内不景气的公司,借用这种工具实现了两大目的:一是融资;二是上市。

另一方面,SPAC工具手里有钱,他们也急需寻找标的公司。这样以来,两者一拍即合,便出现了“SPAC-IPO”热潮。

第二个原因,疫情爆发、经济衰退,为了救市大放水,就是大量印钞,导致货币流动性强,利率下跌,跌到负利率。

这个时候,有钱的机构和私人也在寻找回报高的“高地”。SPAC工具的出现也让这群机构和私人有方向和目标。最近半年吧,连李嘉诚、李宁、郑志刚等一大批知名企业家也纷纷参与其中。正是因为这一工具高回报率才极大地吸引了他们。

第三个原因,经济正加快复苏。所有商人都加紧准备好项目、好工具、好模式为下一波的经济发展谷峰的到来做准备。在选择工具和项目的时候,回报率是一个重要指标。

最重要的一点,也是最后一点,这种上市融资工具(SPAC)的内核是什么?

第一,这是一种企业上市融资全“新”金融工具。它的同类是,IPO、借壳上市、直接上市(目标还未出台)。

第二,它具有独特巧妙的模式设计。即,

  1. 由业界知名人士以发起人身份成立一间空壳公司(或是一个组合体,这一点非常重要);
  2. 向美国证券交易委员会提交上市IPO申请;
  3. 批准后开始在两大交易所(即纳斯达克、纽交所)进行IPO(向公众募资并拥有股票交易代码,这类公司又称,现金壳公司或空白支票公司);
  4. 募集资金存托在一托管账户(专款专用,只能用于合并(这里不用收购一词));
  5. 公司投资人有两类:一类是发起人;另一类是公众投资人,其股权结构设计非常妙(略);
  6. 这类工具或公司的核心使命是:在全球寻找好项目与这间公司实施合并(要求两年内必须完成合并,否则清算);
  7. 被合并公司装入“现金壳公司”后,转换成上市公司主体(即把“现金壳公司”替换下来);
  8. 从此“被合并公司”以正式上市公司的身份进行运营。
令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?

对于谋求上市之路一家高成长公司来讲,这种融资工具的最大特点是什么:

简单;

快速;

低成本;

确定性。

通过这种上市融资工具(SPAC-IPO)可以让任何一家优秀的高成长公司直接实现:一是在纳斯达克融资上市;二是在纽交所融资上市。这是一种“四两拨千斤”式推动企业跨越式发展的“变革”工具。

令人惊叹——金融工具SPAC何以让维珍银河和法拉第未来起死回生?

这种工具大行其道的深层原因:

第一,让发起人有巨大的利益回报;

第二,公众投资人只要投对了发起人和合并项目,也会获得高回报;

第三,上市融资的便利、快捷、确定、低成本超越了IPO等上市方式。

结论:由于这一模式或工具高效、快捷、方便,导致全球主要交易所都在学习、研究这一方式,下一步要在自己的交易所实施。他们的理论是:不能让肥水流到外人田里。

对真正优秀的高成长企业又增添了一种可以说是“超级”上市工具。

这是一个值得学习和运用的好东西!

(欢迎观看同文视频)

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页面更新:2024-06-16

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