股市涨涨跌跌，不变的确是人性的贪婪

最近，看了里昂·利维写的《股价为什么会上涨》，这本书分析了种种金融乱象，解释了市场异动背后隐藏的动力。也许唯有亲历过股市危机后，你才能体会作者的观察、思考以及忠告是多么的可贵。

里昂·利维是奥本海默基金公司的创始人，本书详尽描述的利维家族独特的投资秘方，也是奥本海默基金公司纵横资本市场的投资逻辑。

在这本书中，他还用自身的经历告诉我们如何通过动态考察经济政策、市场心理、投资者行为来确定投资方向。

里昂·利维认为“市场从来就不理性”。投资行为即是经济行为，又是心理行为。市场会影响投资者的心理，继而影响股票的价格，反过来，投资者也会影响市场。

投资者反应过度，于是市场反应过度投资者会被自己的情绪所吞噬，所以市场也会淹没在情绪之中。

对于绝大多数人来说，最大的自我欺骗就是，即使股市整体行情不佳，他们的股票也不会受到影响。他们认定，自己购入的股票的决定，是基于对股票价值的精明计算。

随着幻想的不断增加，大多数人都会相信，无论发生什么事，自己都能在股市冲到最高点，或者接近最高点的时候脱身而出。

即便是那些认为自己能做出理性务实的决策的人，随着时间的推移，也会受当下的心理因素的影响做出错误的判断。

在市场的普遍乐观期，大多数潜在股票买家都已入市了，反之，当市场开始下行时，投资者要么撤离股市要么正在撤离股市。

当市场处于重大的转折点时，市场预言者的判断通常都是错误的，市场的普遍悲观往往代表最佳的买入时机，高涨的乐观情绪为我们吹响的是清仓的号角。但是，在狂热情绪中，许许多多的风险信号被人有意无意的忽视。

当分析师推荐一只股票的时候，在你之前其实已经有很多人购买了这只股票并推高了它的股价。反之，等到机构和大户要抛售股票的时候，你的前面人会有一大堆的人，他们会不断的压低股价。这就是股价暴涨和暴跌的真相。

里昂·利维是一位坚定不移的价值投资者。他知道市场不会是理性的，但他也相信人可以做出理性的决定。

评估一家公司未来价值存在不确定性，但是也可以试着评定条件的变化会如何影响大众行为，努力预测对大众的影响，并据此确定投资策略进行决策。

在作者看来，好的投资观念不仅仅是关注当下的获益，而是要关注你的投资在某个时间点上的风险收益比，只要持股的回报明显超过持股的风险你就应该继续持有它。

市场包含着过去、现在以及将来，就很受心理作用的影响。疯狂的上涨总有尽头，尽管人们并不知道它何时到来。

但是，市场最终还是会回归真实价值，即便它已经在一段时间内丧失理智。

历史不会重演，但是总是惊人的相似。在股市里，涨跌都有时，但是，人性的贪婪却是亘古不变的。