以后投资安全，只能靠这招了

菜鸡朋友圈里，最近几天关于P2P的段子不少，比如下面这个：

要真停不下来，我们可都得玩完。最近财迷们都很恐慌，每天都有一大群人跑来问菜鸡和无马哥，接下来该咋办？

菜鸡今天就来跟大家深入地聊一聊。先来分析下还在恶化中的形势。

本轮P2P行业危机，可以说是中国版的“次贷危机”。次级贷款是资产质量相对差的贷款，2007年美国的次贷危机，结果引发了全球性最大的金融危机。

当然，P2P这个次贷的市场不大，也就一万多亿，对中国80万亿GDP的经济体量，还没有引发系统性危机的能量。在菜鸡看来，这次行业危机，更多是行业市场一次自我净化的涅槃。

要理解这轮危机的未来走势，我们先了解下其发展脉络。

危机是从去年年末的钱宝网、接下来上半年的唐小僧、联璧金融等，这类高返类骗局平台先爆雷开始的。在整体资金紧张的大环境下，之后发酵到牛板金等类活期平台，进而冲击到一些小型正规平台，然后直到最近，越来越多比较合规的中型平台也受到了冲击。

P2P行业危机演进路线

每周危机都在蔓延和升级，至今利空仍未出尽。举个例子，行业内最大门户网站的曝光栏目，菜鸡注意到每天的平台数量，本周已明显增加，差不多10家左右了。

普通的小白财迷分不清诈骗和金融风险的区别，所以从第一环开始，就已经开始恐慌。最让财迷们恐慌的是，如今甚至连一些排名在行业百名内的平台，最近也接连出现了问题。

比如本周最新出问题的几个平台，在最大行业门户网贷之家的排名都很靠前。宣布清盘的合力贷第82，逾期停标的可溯金融排名77，被爆实控人失联的永利宝排名58。排名25位的信用宝没有出问题，但昨天已开始大幅调整产品，把所有组合标都拆散还原为散标。

可能会有财迷想，问题这么多，殃及广大老百姓，政府为什么还不出手救？

一方面，这种恐慌，政府其实是很难救的。

目前事实上，很多平台和投资者还有着“刚兑”的预期。项目一逾期，所有P2P平台就面临着投资者挤兑的压力。

活期平台肯定一挤就死；短期产品多的平台，也是受冲击最直接的。此外资产端来看，由于宏观经济形势不好，企业债的违约率大幅度上升，企业借款类为主的平台，麻烦最大。

像上周出问题的贝米钱包、投之家，最新出问题的合力贷和可溯金融，我理解跟企业债资产多都有关系。

接下来，这张多米诺骨牌恐怕还会传导，会有更大的平台倒下。这类平台的特征一定是短期标多，资产质量差，甚至可能涉及自融。

另一方面，政府也未必有精力去救。相对于P2P这个小体量，监管层眼睛紧盯的，是大百倍的正规金融机构的资管市场，那才是系统风险的最大来源。

打破刚兑是监管层这两年再三重申、并通过监管新规明确的方向。以往考虑获客等因素，P2P平台主动打破刚兑的意愿很低。但从6、7月份多个决定延期兑付、清盘的平台情况看，包括道口贷、图腾贷到最新的合力贷等，这些本身比较正规的平台，都选择了放弃垫付、延期兑付和清盘退出，P2P行业被动打破刚兑已成为现实和潮流。

可以说，这轮爆雷潮，客观上也成了中国金融行业普遍打破刚兑的起点。P2P行业的未来，整个行业加快优胜劣汰，只剩下少数头部平台，是大概率的事情。

当然，稳定老百姓情绪的事情，还是要做的。据说本周某部就会有一些利好措施，月底可能有宽松财政和货币的利好。

如果这些都发生在7月的话，可能7月底利空就能基本出尽。这算是最乐观的估计了。

对我们普通财迷来说，最要紧的是，彻底打破平台“刚兑”的幻想，认清金融的本质是风险，降低收益预期。

没有刚兑保障后，今后要投P2P，最重要的是看两点，一是平台的真实实力，二是资产的质量。

尤其是资产质量方面，有几点很重要：1、小额分散，2、好的大数据和风控技术；3、资产端最好形成闭环，是自己能够控制的，而非外包给其它机构。