德银下调阿里巴巴目标价至281美元 维持买入评级

7月14日消息，德意志银行分析师Vitus Leung将阿里巴巴的目标价从282美元下调至281美元，维持买入评级。该分析师警告称，阿里巴巴将迎来一个“（表现）疲软的季度”，并认为“六月当季（即第一财季）的盈利将被不断增长的投资支出所掩盖”。

分析师预计阿里巴巴第一财季的总营收将同比增长33%，同时营收增长将继续超过商品交易总额（GMV）增长，但他也指出，他的营收预期比普遍预期低4%。

KeyBanc分析师Hans Chung则将阿里巴巴的目标价从275美元下调至270美元，并维持该股跑赢大市评级。这位分析师预计，由于一季度商品交易额（GMV）增长放缓，以及相对成熟上升空间较小的在线渗透率，客户管理收入（CMR）会有所下降，尽管6月份的GMV增长情况较好。新零售业务由于更强的季节性以及面临更强的竞争而预计将走低。

Chung补充道，尽管如此，他认为阿里巴巴在电子商务和云计算领域的市场地位仍好于此前对于后反垄断时代的预期。鉴于阿里巴巴在电子商务和阿里云领域的巨大潜力，从长远来看，阿里巴巴仍然具备吸引力。

港股这边，大和近日发布研究报告，预计阿里巴巴-SW首财季内地电商零售收入同比升42%，旗下“淘特”及社区团购的投入或拖累核心电商EBITA指标，公司首季EBITA表现约为436亿元人民币；此外，下调其2022-2024财年收入预测约1%，重申“买入”评级，目标价由290港元降10.3%至260港元。

与此同时，富瑞发布研究报告称，阿里巴巴-SW的技术优势使其能在未来几年利用国内和全球化机会的长期趋势，为商家提供最佳用户体验和价值，新业务投资有望成为公司长期主要驱动力，维持“买入”评级，目标价327港元。

富瑞预计，公司总收入同比升32%至2030亿元，当中客户管理收入同比升15.4%至822亿元，总成交金额同比升15%；公司全年本地服务收入或将达约90亿元，旗下菜鸟物流收入将达到117亿元。

此前在5月13日，阿里巴巴集团公布截至2021年3月31日止季度及2021财年业绩。本财年内，阿里巴巴生态合计服务全球超10亿年度活跃消费者，全财年GMV达人民币8.119万亿元（1.239万亿美元）。2021年3月，阿里巴巴中国零售市场年度活跃消费者达8.11亿，移动月活跃用户达9.25亿。

作者：云合