在逆境中一路向前：中芯国际先进工艺受打击，今年将加码成熟工艺

当前，在全球范围内，晶圆代工制造产能缺货涨价狂潮延续，行业景气度持续上扬，继台积电、三星电子、联电等芯片代工厂相继发布业绩后，中国大陆芯片代工龙头中芯国际的年度“成绩单”再次引起外界关注。

在今天的线上业绩说明会上，中芯国际联合CEO赵海军对过去一年的半导体行业发展作了一番总结，“2020年对集成电路行业可谓是冰火两重天。"他表示，一方面疫情引发宅经济带动芯片需求，产业面临难逢的市场机遇；而在另一方面，科技战却导致很多产业链上下游面临中断，行业创新发展受到影响。

值得一提的是，在此次业绩说明会上，中芯董事长周子学和新晋副董事长蒋尚义均未现身，联合CEO梁孟松也首度缺席会议，由赵海军一人“独挑大梁”，对当前业界关注的实体清单、扩产、涨价、汽车芯片短缺等多个市场热议话题进行了回应。

自梁孟松加入中芯国际以来的数年时间内，中芯在制程工艺上可谓突飞猛进，其对中芯所立下的功劳，业界有目共睹。而在前台积电共同运营长蒋尚义加入中芯，担任副董事长一职后，业界也非常好奇中芯在未来的布局。

据熟悉中芯的人士透露，蒋尚义加入中芯后，除了发展先进封装Chiplet技术之外，还有一个重要任务就是协助与美国沟通，让中芯国际能尽快从实体清单中 “适度” 松绑。由于蒋尚义拥有美国企业任职经历，非常了解美国文化，且是位非常懂半导体行业状态的行家，更重要的是，蒋尚义个性圆融且非常有耐性，知道美国人的思路与做事的逻辑方式。再者，他在中芯国际的层级和产业地位也够高，足以代表公司，因此由他协助与美国沟通最为适合。

（一）

业绩会前，中芯于4日晚间发布了2020年第四季度和全年财报。2020年，公司收入和利润均创历史新高，分别达39.07亿、7.16亿美元，同比分别增长25.5%、54.6%，年内毛利率为23.57%；2020年第四季度营收为9.81亿美元，环比下降9.4%，同比上升16.9%，期内净利润为2.57亿美元，环比、同比分别增长0.3%、189.7%，双双创出历史新高。

值得补充的是，2020年第一、二、三季度，中芯取得营收分别为9.049亿美元、9.385亿美元、10.8亿美元，净利润分别为6416.4万美元、1.38亿美元、2.564亿美元。

中芯CFO高永岗解释称，四季度收入下降主要是因为先进工艺出货下降以及整体产能利用率下降，虽然环比出现下降，但四季度仍然是历史上第二高的季度。

实际上，无法供货华为海思，还是对中芯造成了不小影响。2020年第三季度，赶在美国禁令生效前，中芯大量向华为出货其先进工艺，收入暴涨，而9月15日禁令生效后，先进工艺收入开始回落。财报显示，四季度先进工艺收入占比由三季度14.6%暴跌至5%，季内整体产能利用率为95.5%，环比、同比分别下降2.2个百分点、3.3个百分点。

此外，市场对中芯最大担忧还来于美国禁令。2020年12月18日，中芯被美商务部列入实体清单，据此，美系供应商要在获得许可证的情况下才能向中芯供应产品。赵海军在业绩说明会上表示，许多供应商是合作20年的伙伴，双方都在紧密沟通合作努力申请许可。“很多美国公司都是中芯国际的第一选择。”言谈中透露中芯国际仍力图在困境中寻找出路。

在生产用的气体、化学材料等耗材存货储备方面，赵海军称，对于有些保存期短的化学品，会尽量跟供应商协调，确保3个月内不中断，其他配件是6个月内不中断，“我们也有一个工作小组，统筹跟供应商开会，做各种各样的方案来保障。”显示未来3~6个月，将是中芯设备与材料保障的关键期。

而在被美国列入“实体清单”后，未来一年对中芯业绩的影响，高永岗表示，出囗许可申请存在不确定性，基于此，中芯2021年收入目标为中到高个位数增长，上半年收入目标约21亿美元，环比持平，同比约增长15%。“我们给出的全年预期，是在假定运营连续性不受影响的前提下。”

（二）

笼罩在美国禁令阴霾下的中芯，也一度传出有“客户转单”的消息，对此，赵海军在说明会上透露，一直在跟客户沟通，虽然有担忧，但在全球产业链产能荒下，客户也无法马上更换供应商，所以当前还是在一起布局扩产。赵海军指出，可以理解有些客户会担心，去找一些产能的候选方案，对此，大家都坦诚沟通，目前没有看到有客户是下定决心要离开中芯的。

为满足客户需求，中芯预计2021年资本开支为43亿美元（约合人民币278.3亿元），其中大部分用于成熟工艺扩产，小部分用于先进工艺，北京新合资项目土建及其它。值得一提的是，历经多次调整后，中芯2020年实际资本开支为57亿美元。

事实上，在中芯的先进工艺因为“失去大客户”而导致占比暴跌的同时，其大部分成熟工艺营收占比均有所提升，如55/65nm工艺在营收中的占比环比提升8.2个百分点，成为占比最高的工艺。

在成熟制程工艺上，赵海军指出，现在55nm和40nm产能非常缺，每一家晶圆厂都是满载生产。以整个成熟工艺来看，电源管理芯片、低功耗、图像传感器、指纹识别芯片、特殊存储芯片、MCU等芯片需求旺，150/180nm、55/40nm需求旺，而130nm铜制程和180nm铝制程也开始转换。

而在产能建设方面，中芯计划2021年12英寸产线扩产1万片，8英寸产线扩产不少于4.5万片。但赵海军表示，由于设备采购等待的时间越来越长，大部分设备都是在下半年才能到位，所以新增产能对2021年的营收贡献不大。

此外，有分析认为，美国对于中芯在技术上的限制，主要是针对10nm以下制程工艺，未来包括7nm、N+1工艺等放行机率不高。对10nm以上制程工艺，可通过供应商申请许可证的方式，让中芯国际继续生产。据了解，中芯内部定下的目标是希望至少28nm以上工艺都可以放行。

在先进制程工艺领域，中芯国际已在N+1上取得风险量产，但2020年第四季产能利用率不足，折旧对公司造成的负担不小。中芯对于2021年对先进工艺的策略，是先保证生产连续性，并推进出口许可证得申请。先进工艺技术在2020年底已完成1.5万片的安装目标，然此数量依然达不到规模经济效应。

赵海军表示，公司未来会谨慎扩充产能。2021年，在先进制程工艺上还是要保持生产的连续性，推进供应商申请许可证。此外，他还称，会考虑加强第一代、第二代FinFET多元平台开发的布建，并拓展平台的可靠性以及竞争力。

（三）

由于晶圆代工产能紧缺，且短期内无法解决，业内早已“涨声一片”，近期更有消息，包括台积电、联电、世界先进、力积电等代工厂的产能都将作为竞拍品，“竞标“通过线上方式进行，客户端可通过高价预定这些代工厂的产能预定权。

而在今日的业绩说明会上，赵海军也回应了关于涨价问题，对于原有已签订合同的，尤其是长期战略客户，会按照契约进行，“但市场行情已经变了，涨价这件事会与客户商量，会按双赢的办法来做。”

至于汽车半导体的供应，赵海军称也受到了来自客户要求增加生产的压力，但由于公司自身汽车半导体份额不大，增加部分汽车半导体也不会影响整体的产能。赵海军指出，其实2020年就有猜到车用芯片会陷入缺货潮，因为疫情之故，欧洲很多IDM厂没有100%开工，甚至只有一半产能在运作，库存迟早会吃光，而车用芯片客户确实也要求代工厂多做一些。

中芯在纯汽车芯片领域所占比重不大，但有一些消费性民用芯片，包括CIS、MCU、特殊型存储芯片等等，既是民用，也卖汽车客户，现在汽车需求大缺，客户需要的产能也会增加。据赵海军所说，每天都有客户的视频会议，谈怎么增加产能、调整产品，中芯也感受到来自客户的压力。另外，也有被车用芯片产能挤掉的客户，来找中芯求援。

（我为科技狂整理）