#中国1月增持美债229亿美元#

根据美国财政部公布的数据，1月份中国重新增持美国国债达到229亿美元，这是中国近期连续减持美债之后的第1次增持。

这样的购买行为虽然数量较小，但仍然引发了大家的热烈讨论，毕竟美国的债务问题已经十分严重，经过2020年美国政府疯狂的增发债务，现在美国的债务水平已经远远超过了美国的GDP总和，债务泡沫已经形成，中国这样的购买美债，难道是想充当美债的接盘侠吗？

债务的泡沫和市场的抛售

在2008年金融危机之后，美国的债务泡沫本就十分严重，在特朗普4年任期之后，这个问题更加严重了，因为特朗普热衷于向企业提供补贴来刺激经济这样的减税措施帮助美国经济出现了长期的增长，但同时也为政府增添了巨额的债务。

经过2020年这样的情况更为严重了，为了防止经济进入进一步的衰退，美国政府进行了庞大的财政刺激计划，数以万亿计的美元流入市场，也同时进一步扩张了美国的负债表。

美联储为了解决美国国债市场的供应过剩问题，已经大量的印刷钞票来购买美国国债了，在美联储持有美国国债的比例不断上升的同时，也造成了美元资产的不断贬值和美债实际价值的下降。

在这种情况下，市场开始了用脚投票的行为，美国国债因此遭受了较大规模的抛售。其实早在2019年开始，各国去美元化的行动已经开始了，这也造成了美国国债外国持有量的持续下降，但是在2020年下半年这样的情况开始更加严峻，也导致了美债收益率的快速上升。

在这种情况下，中国增持美国国债好像是不明智的选择。

为何减持转变为增持？

其实至少在目前看来，完全没有必要对中国增持美国国债的行为进行担忧。

一方面来说，现在美国国债由于市场上出现了抛售行为，已经出现了收益率的上涨，这时候投资美债是一个相对较划算的行为，虽然对于金融机构来说，这样的投资获利相对较少，但是对于央行这样的机构来说，美国国债仍然是一个资金相对安全的投资标的。在中国进行增持的同时，全世界央行都对美国国债进行了一定程度上的购买。

另一方面来说，从去年年中开始，由于中国外贸出口蓬勃发展，中国的贸易顺差增加，造成了人民币升值的压力，因此增持一部分美债和美元资产也成为对冲人民币升值的合理方式。

而最重要的一个理由在于，现在美元仍然是世界上的主要结算货币，任何国家都需要在外汇储备当中保持足够数量的美元用于贸易结算，而这部分美元置换成美国国债的话，会保留结算的流动性作用，同时又能带来一部分的收益，因此增持或者减持美国国债往往是央行对手中美元现金进行管理的一种方式，只要不是大量的增持或者减持，就不需要予以关注。

另一方面来说，美国新政府上台之后，迫切需要对国内的债务问题进行关注，在这种情况下，如果中国能够用手中多余的外储，购置一定的美债，来交换美国新政府许诺其他的利益，也是一种合理的外交经济交换。