中间业务上不去，原因在体制！||公司金融顾问科普

中西方银行中间业务收入比重的差距甚大，是中国的银行不努力吗？不是，根子在政策。唯厘清细项方明机理，剖析结构方寻根溯源，逐项对比，业务与市场、经营手法与监管差异才一目了然。

1.中西方商业银行收入结构的比较

西方银行一直以非利息收入高著称，这是寻找中外差异的最佳切入点。

（1）中美两国银行业非利息收益比重差一倍。从下图美国银行业营收入的结构可见， 2015年利息收入占 65.23%，非利息收入约占 34.77%；而中国银行业分别为 79.5%和 20.5%。中美非利息业务差异 14.3个百分点，低了约4成。

2.中间业务板块不同，导致中西方银行收入结构不同

从2009～2015年间的非利息收入比重看，汇丰、摩根大通、桑坦德、花旗及德意志银行五大银行基本保持在42.0%-44.1%间，非利息收入显赫，而中国四大银行在22.8%-24.1%间，低20个百分点左右，差距一半令人诧异。但中外银行经营结构与板块基本稳定。细看结构有两大差异：

（1）2015年中国四大行“净手续费和佣金收入”占 18.9%，而西方五大行占 28.1%，相差 9.2个百分点。其中，摩根大通为 39.9%，德意志银行为38.1%，是四大行的 2倍多，表明投行业务强大。而花旗、桑坦德、汇丰银行与中国四大银行相近，表明业务结构相类同。

（2）在其他非利息收入中有10.9个百分点的差距，表明中西方经营的市场板块不同，由于政策开放度和金融体制不同，它们能够做，我们不能做。

3. 手续费及佣金净收入的内容不同，表明经营定位与特色不同

西方银行经营领域更宽，介入市场更深，业务贯通了投资、证券、保险、信托等市场，功能变得强大，经营力更强，收入更多。

（1）欧美五行中间业务收入分项特征鲜明。从下表可见：

一是银行经营有个性特色。

汇丰、摩根大通、花旗和桑坦德银行的传统类服务比重很高，成为主流业务；摩根大通的资产管理是强项，收入达135亿美元，占35.7%；汇丰银行业务齐全，仅银行卡业务收入占18%；德意志银行三项业务大体平均；桑坦德银行保险业务收入占21.1%，个性鲜明。

收入结构表明西方银行倚重自营业务，包括对利率市场、信用市场、外汇市场、商品市场等固定收益市场、股市的做市收入、私募股权收益。

二是中间业务收入大，均在百亿美元以上。

摩根大通高达378亿美元，令人震撼，成为全球第一大投行。在2008年金融危机中，摩根大通伺机收购了贝尔斯登，互补型的业务结构壮大了综合实力。至2011年，其投行业务收入435.2亿美元，接近银行部门收入的522.0亿美元。

（2）中国大银行中间业务收入的特征明显。

一是增长快，进步大。

工行、建行在总量上已突破百亿美元，结构比重已与西方大银行接近。但总体规模仍然不够，分项排位也较落后，亟待深入开发市场。收入集中在银行服务、投行和资产管理三类，占96%以上，主要是结算与现金管理、理财和代理、银行卡、顾问咨询、资产托管等，表明在传统业务的竞争力并不示弱，但新市场业务参差不齐，差距较大。

二是中间业务市场存在政策性空白。

例如，投行业务上不能从事股票承销、证券经纪、并购等，资产证券化基本停滞；资管业务上不能涉及股市、房地产、商品市场等，理财品种单一、收益低，经营力不强；代客交易类业务只限于交易债券与外汇，不能从事股票、商品及各种衍生品交易。人民币尚未国际化限制了交易类业务。在上述领域的中间业务基本未成气候。一旦政策开放，至少将形成10%～20%的增长空间，逐年接近西方的程度。

【 资 料 】

美国银行业中间业务收入来源中，存款账户服务费约占15%-20%；信托约占10%～15%；危机前资产证券化净收入约占10%；交易账户所得和收费约占5%～10%。其他投行、财务顾问、经纪、担保等费用和佣金及贷款转让净收益，合计约占10%。可见，他们中间业务构成完全不同，这些在我国大多被封闭，不能做。（鲁政委2012）

综上所述，收入结构反映了不同的中间业务复杂度、含金量，西方在业务价值链高端，中国处在低端，彼此存在经营范围、业务与服务结构的差异，成为服务竞争力的差距。

来源：货币商人，作者：张衢。

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【今日科普】

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答：公司金融顾问（Corporate Finance Consultant Certificate，简称 CFC）国际金融认证，曾译名“企业理财顾问师”国际职业资格认证。CFC认证体系是由国际资本市场协会（ICMA）和英国雷丁大学ICMA中心，针对商业银行、证券、保险、信托、第三方理财等各类金融机构的对公从业人员以及为企业提供企业投融资等金融顾问服务人员而设计，2009年，由国家发展改革委引进国外智力领导小组办公室引进。旨在培养既熟悉国际市场规则，又能把握国内公司金融业务特质的综合金融服务所需人才。截至2019年6月，参与人数累计超过1.5万人次，为工、农、中、建、民生等各大金融机构培养持证公司金融顾问（CFC）0.9万人。