左手医疗，右手产业：华西医院三产往事‖深度

2019年11月10日，复旦大学医院管理研究所发布了上一年度中国医院及专科声誉排行榜。在中国医院排行榜上，四川大学华西医院以84.326的总得分连续10年位列第二位，其中科研权重得分连续10年满分。

资料来源：复旦大学医院管理研究所

在40个专科综合排行榜上，华西医院麻醉科位列第一，放射科、急诊医学、病理科、老年医学排名第二，普通外科、神经外科、超声医学、泌尿外科、胸外科、检验医学、呼吸科位列第三。综合来看，有12个专科排名前三，有17个专科排名前五，有28个专科排名前十。

在专科声誉排行榜上，麻醉科连续10年排名第一。放射科、急诊医学排名第二，病理科、普通外科、神经外科、超声医学、老年医学、康复医学位列第三。综合来看，有9个专科排名前三，有17个专科排名前五，有28个专科排名前十。

同样在2019年，由中国医学科学院发布的2019年度中国医院科技量值排名上，华西医院连续7年蝉联第一。

资料来源：中国医学科学院

回望历史，华西医院从1892年的西医诊所发展到现在无论是学科建设还是临床、科研、教学都已经是中国一流，世界知名的顶级医疗机构。

尤其是从1993年石应康开始担任华西医院院长开始，到其退休的2013年，这二十年华西医院从一个区域性三甲医院发展成一个无论是医教研、规模还是在人才培养、学科建设、医院管理、后勤管理等上在全国乃至全世界享有极高声誉的超级医院。

而且，在中国医疗改革的历次进程中，华西医院都以其超前性和创新性为中国医改破局提供了典型样本意义。虽然这一过程伴随着巨大的争议，但是随着医改进入深水区，以华西医院为代表的公立医院改革更是医改的核心聚焦点，华西样本的成功与失败对整个医改都具有示范和反思意义。

一出夔门天地宽，华西坝群星璀璨。

在华西医院耀眼的医疗服务光环之外，还有一块神秘低调的非医疗产业，也就是我们俗称的医院三产。

医院三产是我国医疗卫生事业特定时期下的产物，经过30多年的发展，目前已经是医院资产的重要组成部分。其在推广医疗适宜技术、科研成果转化、降低医疗运行成本、应对公立医院改革冲击、补充医院收入等方面具有重要意义。

华西医院第三产业经过20多年的发展，目前无论是规模、产值还是品牌都堪称是目前我国公立医院系统内的巨无霸。近几年，华西三产在辅助华西医院攻坚新一轮医改、与社会资本合作、布局医疗发展前沿、科研成果转化等上起到了重要作用。

可以说，华西医院在非医第三产业发展上，实现了再造一个产业华西的目标。在鼓励社会资本办医、严控公立医院规模扩张的背景下，华西三产的蓬勃壮大不得不说在为华西医教研的长远发展起到了稳定器的作用。

不过，随着公立医院改革回归公益性、分类推进事业单位改革以及深化国有企业改革等重大改革精神和思路，公立医院所属三产与医院的脱钩似乎未来已是必然。

虽然目前并无明确文件要求医院三产与医院脱钩，医院三产统一纳入国资监管。但是三产营利性属性与公立医院公益属性本身就存在对立，而且脱胎于医院的三产企业与医院在关联交易、独立性、合规等方面都存在较多的问题。

所以，未来公立医院三产往何处去的问题将是公立医院改革甚至是医疗体制改革绕不过，避不开的一个课题。

1、 华西医院三产往事

1985年4月25日，国务院批转卫生部《关于卫生工作改革若干政策问题的报告》的通知，提出必须进行改革，放宽政策，简政放权，多方集资，开阔发展卫生事业的路子，把卫生工作搞活。

这一医疗机构转型改革的背景是卫生事业发展缓慢，供需失衡，亏损严重且政策上限制过严，大锅饭问题严重。

1989年，国务院批转了卫生部、财政部、人事部、国家物价局、国家税务局《关于扩大医疗卫生服务有关问题的意见》，文件明确提出了医疗卫生事业单位实行“以副补主”、“以工助医”，组织多余人员举办直接为医疗卫生工作服务的第三产业或小型工副业。

1992年9月，在邓小平南巡讲话后，为贯彻落实“建设靠国家、吃饭靠自己”的卫生事业发展精神，卫生部发布《关于深化卫生改革的几点意见》，文件提出医疗卫生单位应积极兴办医疗卫生延伸服务的工副业或其它产业，“以工助医”、“以副补主”。

华西医院的三产就是在这样的背景下从无到有，一步步发展壮大起来。

华西医院的三产在经过一个快速发展期后，由于机制体制的原因，很快便在管理、人员、业务等上陷入混乱，甚至三产已经成为威胁医院正常办公的不稳定因素。

1997年，时任华西医院院长的石应康开始对医院三产进行清理整顿，谋求转型。经过几年的摸索，终于实现了管理、人员、财务的统一，而且业务上也开始减少对医院的依赖，走向市场化。

而真正决定华西医院三产从小到大，从大到强的历史转折，源于1999年那场决定性的公司制改制。

而这场公司制改制的背景恰是在1999年9月22日，中共十五届四中全会审议通过了《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》。

2000年1月30日，成都利康实业有限责任公司成立。

以石应康为代表的华西医院领导层，政策走向把控之精准、执行能力之高效可见一斑。

二、成都利康的进击之路

1999年，华西医院工会通过成立职工持股会参与成都利康公司的股份制改革。

华西医院附一院正式职工、离退休职工等通过以现金出资参加职工持股会实现对成都利康公司的投资。

最终，成都利康实业股权结构是四川大学华西医院工会职工持股会持有70%股权，华西医院持股30%，注册资本6000万元。

成都利康实业的成立意味着华西三产开始走向了规范化公司发展、治理之路。

从2000年成立到2012年，短短十几年成都利康的营收便突破30亿元，创造了国内医院三产的营收记录。

截至目前，成都利康实业的业务版图涵盖生物技术研发、医疗服务、验光配镜、医疗器械、医用敷料、医药商业、药品生产、仓储物流、科研转化、GLP等。

其中，成都利康控股的成都稳健利康，参股的四川省国嘉医药、华西海圻都已经成长为所在区域和所在行业具有相当影响力的优势企业。

成都稳健利康是成都利康实业和我国医用敷料龙头企业稳健医疗合资成立的医用材料生产企业，成都利康实业持股51%，稳健医疗持股49%。

在今年新冠肺炎肆虐期间，稳健利康连续10天生产了近20万只医用外科口罩供应华西医院，为华西医院参与全省乃至全国抗疫做出了巨大贡献。

稳健医疗也于今年的9月17日登陆创业板，目前市值高达521亿元。

而成立于1998年的四川省国嘉医药经过20多年的发展，已经成长为四川省具有相当影响力的医药商业企业。

其区域优势地位从我国医药流通三巨头之一的上海医药对国嘉医药一次少数股权收购、一次增资扩股进而达到控股国嘉医药目的就可见一斑。

2018年，上海医药一季报披露，其出资2.19亿元收购了四川省国嘉医药10%股权，本次收购国嘉医药估值达到21.9亿元。

资料来源：上海医药公告

2019年12月20日，西南联合产权交易所披露了四川省国嘉医药科技有限责任公司非公开协议增资扩股的成交公告，上药控股对国嘉医药增资16.92亿元。本次增资过后，上药控股持有国嘉医药51%股权，成都利康实业持有49%股权。上海医药成为国嘉医药的控股股东。

资料来源：西南联合产权交易所

按照医药流通行业的估值来看，国嘉医药的收入至少是在30到40亿的区间，净利润水平至少也在1.5亿左右。

由此可见国嘉医药在区域市场内的影响力。

如果说国嘉医药所处的医药流通是一个成长性不佳，技术含量不高，高度竞争、低毛利、低净利率，未来市场会不断向医药流通巨头集中，区域流通企业不断被消灭这样一个竞争环境趋向恶劣的行业，那么华西海圻就是华西三产的一颗明珠。

华西海圻成立于2000年3月24日，其成立时为了解决资金不足的问题，实行了与社会资本合资组建的混合所有制形式。

目前华西海圻共有5个股东，其中成都利康实业与华西医院合计持有46.38%股权。

华西海圻的主要运营主体是国家（成都）新药安全性评价中心，也就是业内俗称的GLP，主要业务是为医药研发企业的新药研发提供临床前的安全性评价和药物疗效评价。

全球包括美国在内的药监部门规定临床前安全性评价试验必须在经国家认证的GLP实验室进行。目前我国通过GLP认证的实验机构大概在100左右。

但是像华西海圻这样能支持药物在美国、中国、欧洲、澳洲、日韩等全球主要新药研发大国申报的GLP机构在国内屈指可数。

在中国医药行业由仿制药不断向原研药转型的确定性预期下，能够提供高质量的药效学、毒理学、药代动力学等良好实验室服务，能支撑药品全球注册申报的GLP机构将愈加稀缺。

决定一个GLP机构能够做多大，做多好除了人才以外，实验动物是最大的制约瓶颈。而华西三产下面的四川格林豪斯生物科技是西南地区最大的实验动物（食蟹猴、恒河猴）繁育基地，这为华西海圻的产能扩张提供了宝贵的种猴资源。

华西海圻未来成长性有多大，其实可以从资本市场给予的估值和预期就可以一窥全貌。目前A股市场有两家对标企业，美迪西和昭衍新药。

昭衍新药2017年8月25日上市，目前股价97.18元/股，市值220亿元。从上市以后，股价一路上扬，基本未见回调。

资料来源：国金证券行情软件

美迪西2019年11月5号登录科创板，目前股价184.9元/股，市值115亿元，从上市以后，股价一路逼空，目前处于历史最高位。

资料来源：国金证券行情软件

从以上两个对标企业的二级市场走势来看，华西海圻是华西三产的明珠实至名归。

三、华西健康科技的老树开新芽

华西医院三产共有三个一级公司，除了成都利康实业、华西海圻，还有一个华西健康科技。

华西健康科技成立于1999年7月22日，其前身是成都华西天使宾馆，2016年2月26日更名为四川华西健康科技有限公司。

如果说成都利康实业和华西海圻见证了华西医院三产从无到有，从小到大的风雨历程，是百年华西在那个动荡、变革、自强年代的见证，那么华西健康科技则是掸下了时代的灰尘，在百年华西这颗老树上开出了新芽。

华西健康科技代表的是华西三产甚至是华西医院立足未来，高瞻远瞩，与时代呼应，为百年华西谋一个更深远的宏大叙事。

未来的医疗行业不是公立医院的独角戏，是与包括社会资本在内更加多元化参与主体的合奏曲；是医疗技术更加普世的走出实验室，更可及更有效率的转化为健康中国的源源动力；是在老龄化趋势不可逆的背景下，与产业、养老的深度融合。

目前华西健康科技对外投资19家公司，其中控股7家，参股12家。

从公司定位分析，华西健康科技就是华西医院的产业投资平台，而成都利康实业则更加的专注于实业经营。

深度穿透华西健康科技的产业投资逻辑，可以看出，华西健康科技的投资方向主要聚焦在健康管理、医养结合、精准医学、养老服务、医疗信息化、医学检验、创新药、医疗器械、科研转化等领域。合作对象涉及国资、社会资本、个人，包括华西医院相关学科专家。持股比例大多都控制在50%以下，不并表，这在某些方面规避了创新企业持续亏损对公司财务报表的拖累。

2017年10月18日，习近平总书记在十九大报告中提出了健康中国的发展战略。

从2018年开始，华西健康科技便在大健康领域开始布局，主要集中在健康管理和医养结合方面。

2018年7月19日，华西医院与五粮液集团在成都签署“一院一中心”合作项目协议，双方约定在大健康领域强强联手，建设华西五粮液健康产业创新研究院和华西五粮液大健康中心两大项目，项目投资近100亿元。

在健康管理方面，华西健康科技于2018年12月成立了四川华西启德健康管理有限公司，目前已经有两个健康管理项目与社会资本合作落地，分别是持股35%的成都华友启德健康体检中心和持股35%的成都上和启德健康体检中心。

华友启德健康体检中心也被称为华西医院武侯健康体检中心，根据相关报导，该体检中心定位高端、超高端，基本体检套餐定价都在2000元以上。

上和启德健康体检中心也即华西医院锦江健康体检中心目前尚处于筹建期。

华西健康科技在峨眉山还与京川国际康养产业公司共同投资100亿元建设集医疗产业、健康产业、旅游产业为一体的复合型康养项目，内容包括三级甲等标准综合医院、健康体检中心、医疗专家公寓、康养护理中心、康养论坛中心、康养配套培训基地和机构康养社区等。

华西健康科技还深度参与华西医院知名专家投资创办的企业。例如四川大学的两院院士魏于全投资的成都威斯克生物医药有限公司、成都朗谷生物科技、南海长青生物科技、成都百年银辰生物科技等公司，华西健康科技都投资入股。

华西健康科技的对外投资也注重聚焦医学前沿，布局未来科研成果转化，包括成都华西精准医学产业技术研究院、成都华西临床研究中心有限公司等。

而我们日常在华西医院挂号就诊使用的华医通APP，就是由华西健康科技控股的华西公用医疗信息服务有限公司开发的。

从华西健康科技的一系列对外投资布局可以看出，其投资逻辑紧紧围绕着大医疗产业链，深耕细作，既顺应了医疗产业发展趋势，也是健康中国的题中应有之义。

四、医院三产未来往何处去

我国公立医院三产经过30多年的发展，到目前已经是遍地开发，四处结果。

可以预见，随着时代赋予医疗卫生事业更多的使命和责任，三产以其机制的灵活性和更宽松的自主性将会越来越壮大，甚至成为国有资产重要的补充部分。

但是其天然存在的与公立医院非营利性的对抗属性也决定了他将受到更多的争议和发展困惑。在公立医院公益属性回归甚嚣尘上的背景下，医院三产往何处去将是摆在决策层和医疗卫生事业参与者面前不可回避的一个课题。

是继续维持现状，任其做大做强，还是国资一盘棋，脱钩划转，这些只能交给时间。

在医改步入深水区，千头百绪，也许对医院三产的进一步态度，能让我们有更多的决心和信念趟出这百年未有之变局。