商品期货原油、螺纹钢、动力煤、甲醇、玉米后市分析

原油2107：假期期间油价延续强势，目前全球油品需求回暖已处于加速证实期，市场情绪整体趋于乐观。昨日伊朗方面表示已就包括能源在内的部分制裁达成协议，另一方面伊朗总统鲁哈尼称伊朗已经将浓缩铀的丰度提高到63%，预计美伊在多方面关键问题上仍存在分歧，6月处伊核谈判关键时间点，需关注供应端消息面反复带来的价格冲击。今天原油主要合约冲高回落，日内创下年内新高，下方回踩449-450继续偏多交易。目标490-500.

螺纹钢2110：需求迎来淡季，产量保持平稳，供需边际走弱，不过库存降至低位后短期压力不大。高层密切关注大宗原料涨价，保供稳价基调下，全年压减粗钢产量预期下降，但唐山限产并未放松，徐州要求今年产量不超去年，秦皇岛限产边际加码，政策不确定性依然较大。盘面短期相对偏强，维持偏多思路，快节奏、高波动走势下不宜过分激进，关注南方梅雨季对需求影响及供应、出口方面政策演变。

动力煤2109：5月中旬国常会两次提示大宗商品价格过快上涨的风险后产地采购节奏一度出现停滞，特别是投机型、贸易型采购需求受到明显抑制。但由于刚需补库需求仍在，短期供应并无明显增量，6月以来除榆林总体限价外山西、内蒙Q5500价格指数再次累计出现40元/吨的试探性上涨。总体来看，近期期货操作思路仍以盘面回调后谨慎做多为宜；但坑口价格已至历史绝对高位，限价风险增加后警惕目前坑口价格泡沫挤压对动力煤市场转向的影响，旺季需求见顶回落后上游企业可关注空单保值机会。

甲醇2109：太仓地区现货市场价格震荡运行，港口基差顺势走弱。内地成交好转，上游库存压力大幅缓解。近期成本端国内煤炭及外盘石油产品价格的强势，个人认为短期盘面及现货估值相对偏低，震荡筑底，7月份将寻找新的上涨驱动。操作上，近期持续关注2400附近支撑，回踩依旧偏多交易。

玉米2109：有消息称政府正严查东北三方资金，并要求资方在8月底前回笼全部资金，若消息属实，短期贸易库存将加速出清，不利现货价格。前期东北深加工大量累库下，部分东北深加工企业近日下调收购价动力充足且上量良好，东北贸易商挺价情绪弱于预期，东北现货阴跌下，盘面进一步下跌空间或已打开。当前饲用需求还未启动，现货难以大涨。需求不振下，市场关于“6-9月青黄不接，贸易库存替代临储库存，现货将上涨”预期或将受到动摇，玉米09空单继续持有，逢高沽空。

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