拆解恒大汽车：6000亿市值仍是“洼地”

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亮相上海车展以来，恒大汽车热度爆棚，吸引了千家媒体和数百家国内外投资者竞相关注。大获好评之余也有声音质疑，一车没卖的恒大汽车，凭什么撑起近6000亿港元的市值？

然而，在笔者看来，恒大汽车的市值不仅没有被高估，反而仍处于“价值洼地”，原因有两点：一是参考特斯拉自国产Model 3量产交付以来，股价飞涨近9倍的增长路径，有着得天独厚的优势，背靠庞大中国市场的恒大汽车，极有可能复制其暴涨行情；二是，在造型、规模、成本控制、智能网联、销售渠道等方面展现出的巨大优势，也将成为恒大汽车股价上涨的重要引擎。

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造型亮眼抢占市场底气足

设计，被誉为汽车的灵魂。随着汽车工业的快速发展，用户对汽车造型设计要求越发“苛刻”，以至于一款车型的设计，会直接决定其上市后的销量。

为此，恒大汽车与Anders Warming、Michael Robinson、Stephane Schwarz等15位世界顶级汽车造型设计大师组成战略联盟，为恒驰造型设计护航。

车展现场，或稳重奢华、或先锋前卫、或简约大气的9款造型亮眼的车型，牢牢抓住人们的目光，既彰显了大师们的不凡手笔，也证明恒驰的造型设计极具竞争力，为日后抢占市场提供重要保障。

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规模优势首屈一指

许家印曾给恒大的多元化“定调”，要做就要做大做强做成功。秉持这一基调，恒大汽车计划到2025年实现年产销超100万辆，到2035年实现年产销超500万辆，成为世界上规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

目前，恒大汽车正朝着目标稳步前进，同步研发14款车，覆盖A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等全系列车型，并在全球规划10大零部件及整车生产基地。其中，9款车已全球发布并亮相上海车展，天津、上海、广州生产基地已进入试生产调试。

放眼业内，即便特斯拉目前也只有4款车，3个基地。这意味着，拥有丰富产品矩阵的恒大汽车，未来不仅能对特斯拉的强项发起攻势，也能抢占后者难以覆盖的细分市场，并且不会受到产能瓶颈制约。

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成本管控强而有力

随着BAT、小米、华为等科技互联网巨头陆续涌入赛道，新能源汽车市场竞争日益激烈。对任何车企而言，若成本控制不当都难以在市场占据一席之地。

早有先见之明的恒大汽车，在布局十大基地的同时，还通过利用最先进的智能制造实现强有力的成本控制。具体而言，先进的智能制造不仅能在确保产品品质的同时提高生产率、合格率,还能通过规模化生产能明显降低管理、销售费用等生产成本，全方位推动恒驰竞争力的大幅提升。

从此次开放的上海基地就可以直观的窥见恒大汽车的“智造”实力。例如，德国斯特曼全自动高速冲压线、日本发那科机器人、德国杜尔生产线等高端黑科技。由此看来，恒大汽车的成本管控能力已毋庸置疑。

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智能网联个性实用

新能源汽车备受青睐的原因之一就是高度智能化，而恒驰的称得上是其中典范。在智能网联方面，恒驰搭载了联手腾讯与百度，历时1年11个月研发的H-SMART OS智能网联系统，还拥有全球首个宇航级旗舰智能座舱、最先进的超算力平台、可定制化的车载全息投影AI助理，能够真正做到“千人千面”，是目前功能最全、最贴近用户需求的系统，赢得市场追捧毫无悬念。

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销售渠道宽广多样

在不少新能源车企“头疼”的销售渠道方面，恒大汽车也走在了前面，正在全国范围内筹建36个恒驰展示体验中心、1600个恒驰销售中心。与此同时，恒大汽车还将销售链接到拥有43058个服务网点及2128万平台会员的“房产宝”平台以及恒大地产数万名销售员身上，建立起“线上＋线下”联动的销售模式，远胜于特斯拉的直营模式，为未来销售快速增长打下坚实基础。

目前，房车宝平台导流实地看房客户超过2000万，年交易规模1.2万亿，预计今年交易规模超2万亿，恒大地产每年销售110万套房，销售额超7000亿。以此推算，恒大汽车计划到2025年实现年产销超100万辆并非不可能。

种种迹象表明，恒大汽车高成长动能十足。随着恒驰四季度全面试生产，明年大规模交付，恒大汽车能否以此为起点，继续迎来“市值狂欢”，答案自见分晓。