大宗商品铜铁煤的春天来了

截止今天最新数据，美铜期货价格达到4.749美元，继续创十年新高，螺纹钢5721，创12年新高，铁矿石1237.5，创8年新高，玻璃2564，从低点涨了4倍。

因为所有的期货都带杠杆，涨幅更是可怕。回顾以往，这次大宗牛市可以从2016年开始算起，现在是收获阶段。

从历史数据来看，这次大宗商品涨幅已经超过09年，预计超过06、07年不是问题。分析原因有以下几种。

一是美国疫情以来放了个超级大水，疯狂印美元的结果就是全球大通胀，钱多了以后，自然商品的价格就会暴涨。

二是疫情以来，美国欧洲日本等发达国家恢复比较快，消费回暖，而原材料供应地非洲、南美、印度等地区还在疫情中挣扎。需求大、供给少，必然带来原材料（有很多大宗商品）价格的上涨。

三是去年发动的电动车超级行情，带来了对铜、铁、玻璃的巨大需求，刺激了大宗商品的上涨。

大宗商品有个特色，周期性特别明显，一涨就是几年甚至十年，趋势非常突出，所以这次大宗商品上涨趋势不可小视，春天已经来了。

《聪明的投资者》 第2章 投资者与通货膨胀

格雷厄姆在本章中讲的并不是当通货膨胀来临时如何投资，而是否定了两种投资方式。

作者先否定的是全部投资于股票的做法。

理由是，第一，优质股票不可能任何条件下都优于债券（我们可以把债券看做一种理财）。我们不能认为无论股市已经涨到多高，股息收益都比债券利率低多少，优质股票都是比债券（理财）更好的投资。

第二，道琼斯指数的年增长率没有超过高等级债券（理财）。

然后作者也否定了全部投资债券的做法。

理由是，第一是过去几十年来看，股票的表现确实优于债券。第二，企业好年景与通货膨胀是同时出现的。

最后格雷厄姆总结到，未来是不确定的，投资者不能把全部资金都放入一个篮子里。