中兴通讯（000063）投资价值分析

一、中兴通讯是全球领先的综合通信解决方案提供商，为全球160多个国家和地区的电信运营商和企业网客户提供创新技术与产品解决方案。使全球用户实现语音、数据、多媒体、无线宽带等全方位沟通。公司拥有通信业界完整的、端到端的产品线和融合解决方案,通过全系列的无线、有线、业务、终端产品和专业通信服务,满足全球不同运营商和企业网客户的差异化需求以及快速创新的追求。

二、近期频频在各大电信运营商集采招标中入围且份额显著增加，名列前茅，使得今年业绩值得期待。同时，公司毛利也有望改善。

三、国内外市场5G 建设进入高峰期，渗透率不断提升，作为位居全球第4 的龙头主设备商，公司技术储备丰富，市场开拓能力较强，能够分享5G高增长带来的红利。

四、公司发力5G 智能手机业务，正逢 5G 手机迎来换机时期，该业务有望成为公司新的增长引擎。

五、中兴在政企业务领域深耕细作，数据中心、服务器、数据通信类产品有望销售加速。同时在信创领域里也有相关拳头产品。受益于未来企业数字化转型和上云速度加快，公司政企业务具备发展空间。

六，手机+汽车双轮驱动战略实施，C 端市场有望成为公司未来爆发的新引擎。通过打造“云、网、端”一体化模式，最终成为新的全链条5G 产品矩阵供应商。

七、中兴微电子凭借20 多年的核心技术积累，研发设计能力国内领先，自主研发并成功商用的芯片达到100 多种，主要为公司供应配套芯片，并有部分对外销售。随着国内芯片行业的高速发展，子公司业务看好。

八、一季度营收增长22.14%，净利润增长179.7%，资产负债比68.82%，净利润现金含量109.5%，每股资本公积5.09元，增速显示加快苗头，经历风雨之后，公司健康发展势头呈现。

九、评级提升。相关机构预计公司2021-2023 年营业收入分别为1,158.60/1,285.94/1,434.97 亿元，净利润分别为61.82/75.28/91.02 亿元，EPS 分别为1.34/1.63/1.97 元，PE 对应6 月1 日收盘价31.56 元为23X/19X/16X。公司估值存在上行可能。

风险提示：

贸易摩擦加剧；国内5G 建设不达预期；海外市场拓展不及预期。

（以上观点并不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。感谢大家通过头条视频西瓜视频关注转发点赞打赏普说财经）