看空宁德时代！美国知名投行被“打脸”

文 | 杨万里

新能源巨头宁德时代股价又创新高。

6月29日，宁德时代开盘一度涨超4%，盘中最高触及519.6元。截至午间收盘，该公司股价为507.8元，总市值约为1.18万亿。

宁德时代股价大涨与2个原因有关，一是宣布与特斯拉签订供货框架协议，并约定公司将在2022年1月至2025年12月期间向特斯拉供应锂离子动力电池产品；二是中金公司唱多，将宁德时代目标价上调至600元，并称该公司全球市场份额有望达到30%以上。

在宁德时代大涨背景下，世界四大投行之一、美国知名投行--摩根士丹利（财经界俗称“大摩”）似乎处于尴尬境地。

为啥？因为这家美国投行已经被“打脸”了。

早在今年5月31日，大摩公开将宁德时代评级下调至“低配”，目标价为251元。

理由是：新能源电池的中期前景已基本反应在股价中，而且全球的汽车厂能否推出受市场欢迎的新车型情况可能要到2021年才能被验证。

大摩评级一出，引起了外界热议，有网友称“伤害性不大，侮辱性极强”。

不过，大摩的观点与A股市场完全相反，宁德时代不仅没有回调，股价不断创下新高。若按当前股价估算，宁德时代股价得下跌超50%才能达到大摩的目标价。

在尺度股东群，投资者对大摩进行了热议，有投资者吐槽称，“大摩之前看空宁德时代，给予目标价251元，现在打脸喽”。

有投资者表示，“宁德时代股价、市值不断创新高，是市场持续看好新能源汽车行业景气度，大摩这次观点似乎错了”。

还有投资者称，“大摩已经不是一次两次预测错了，而是多次。例如，此前大摩看空比亚迪，结果比亚迪大涨；看好瑞幸咖啡，结果爆雷；在2019年，预测布油再度冲上80美元、看多黄金、看空美元、看多欧洲货币，实际情况是，除了金价上涨其余判断基本背道而驰”。

例如，今年6月8日，大摩下调比亚迪评级至“低配”，理由是：比亚迪面临的运营阻力包括公司对零部件、电池和整车的垂直整合在提高效率的同时，限制了成本转嫁能力，使其在通胀环境中面临更多的盈利不确定性。

从股价表现看，从6月8日至今，比亚迪累计上涨超过25%，股价走势与大摩观点相反。

例如，在2019年6月，大摩称，给予瑞幸咖啡“平配”评级，目标价21美元。大摩还预计瑞幸在2018-2021年度的销售额将增长30倍，主要受店面扩张、强劲的消费增长、购买频率的增加和平均销售价格增长的推动。

然而，到了2020年4月份，随着财务造假事件曝光，瑞幸咖啡最终沦为退市股，大摩的观点又错了。

对于大摩为何看空宁德时代和比亚迪，有观点认为是因为国外机构的关注点不同，在评级时，国外机构更注重分析经营的潜在风险。

然而，大摩这类机构缺乏对中国资本市场以及中国公司深层次分析的经验。观点频繁出错，最终会沦为市场笑柄。

面对多次“失算”的大摩，也许股民们会说，他们就像盲佬拉胡琴 ，没谱！