恒大“由红变绿”的底气来自哪里？

一直以来，恒大都是极具话题性的房企，没有之一。

6月初，又是恒大资金链的各种消息漫天飞舞的舆论环境，恒大再次被推上了热搜。

然而，面对质疑，恒大再次向大众证明——实情与“传闻”相差甚远。

6月3日，恒大集团召开了一年一度的战略合作伙伴交流会。许家印再次重申恒大的降负债目标，并表示6月底前恒大的有息负债有望从去年最高的8743亿降到6000亿以下， “今年6月30日，恒大至少实现一条红线变绿。”

随即，6月7日，恒大发布辟谣声明，正面回击网上传闻。

辟谣之后，摩根大通上调了恒大的评级，给予了增持评级，股价也随之快速上升。

上热搜——正面回应——上调评级——股价上升，这一波操作，让人看的眼花缭乱。

热闹归热闹。透过现象看本质，恒大这条巨龙极欲“由红变绿”之决心，是否真有实力与之匹配？

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冷静辟谣

无论外界有千般质疑，我都稳如泰山冷静回应。

面对质疑，6月7日，恒大在公司官网挂出《声明》，针对热点问题，一一给出明确的回应：

1. 近日举办一年一度的“5•31购房节”，推出的阶段性特大优惠措施，仅限于单栋去化率95%以上的尾盘，超大户型、底顶楼层、商铺等产品。所有常规产品的销售价格、优惠折扣及付款方式没做任何调整。

2. 针对个别项目公司存在极少量商票未及时兑付的情况，集团高度重视并安排兑付。

3. 与盛京银行开展的金融业务，均符合国家的相关法律法规。

恒大在声明最后还强调，生产经营一切正常，成立25年来从未出现借款利息晚付、本金逾期归还的情况。对恶意造谣者，恒大将依法追究法律责任。

声明过后，网上多了很多冷静的力挺派。

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降负债成效几何？

不论外部环境如何评判，恒大的态度一直坚定不移：降负债、降负债、降负债。

去年，为严控房企债务风险，监管部门祭出了“三道红线”新规，即剔除预收款后的资产负债率大于70%；净负债率大于100%；现金短债比小于1.0倍。如果“三道红线”全部命中，房企将只能借新还旧，不能新增负债。

从2020年多家上市房企发布的年报来看，大家都在积极降负债，而要论降负债效果最显著的一家，非恒大莫属！

去年3月，恒大实施了“高增长、控规模、降负债”新战略，此后的一年多内，恒大所有的工作都围绕着这9个大字来开展。

就这样，启动打折快速去化、增加回款、降低土地储备、控制规模……一系列市场策略组合拳打下来。

6月3日的战略合作伙伴会议上，许家印公开表态，本月底前恒大有息负债有望从去年最高的8743亿降到6000亿以下，届时，恒大的三条红线至少有一条会变绿。

而两个月前，3月31日，在恒大2020年业绩会上，恒大董事局副主席兼总裁夏海钧曾透露：“恒大今年全年有息负债的目标是下降1500亿，争取年底降至5600亿。”

这意味着，如果如公开表态所示，仅仅半年时间，恒大就能完成今年全年有息负债的目标。

如果一切如愿，这可真是值得房企学习的“教科书式”的降负债范本。

据最新数据，前5月，恒大合计实现合约销售金额2,851.6亿元人民币，较去年同期增长4.5%，销售回款也稳步上升，前5月实现销售回款2,507.4亿元人民币,较去年同期增长6.1%，回款率达87.9%。

恒大辟谣之后，摩根大通也上调了恒大的评级，给予了“增持”评级，并认为房车宝、恒大童世界、恒大冰泉等也将陆续分拆上市，一旦取得成功，这些资产的价值将会进一步显现。恒大股价也在辟谣之后快速回升。

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多元化之路下的“新恒大”

这次战略合作伙伴交流会上，许家印还透露恒大已完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型，一个多元共生的“新恒大”呼之欲出。

什么是“新恒大”？

即通过数字科技赋能恒大旗下所拥有的八大产业平台：恒大地产、恒大汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、恒大童世界、大健康产业、恒大冰泉。

值得注意的是，恒大的这八大产业已拥有4个上市平台，未来，其他产业也将陆续分拆上市。

其中，最看好的产业要数新能源汽车了。

恒大在汽车领域的“野心”不可小觑，要在汽车领域不惜一切代价打造“中国民族品牌”，要成为世界规模最大、实力最强的新能源汽车集团。

上个月，恒大汽车首次对外公布专利信息，在国内外总共申请专利3012件，其中已获得授权专利1355件，这是恒大汽车仅成立两年所达到的。

就在前两天（6月6日），恒大汽车再次迎来了一个关键节点，在恒大汽车上海研制基地，恒驰汽车宣布正式启动夏季测试。这也是今年2月启动冬季测试之后，恒驰汽车在产品测试方面又一个重要的里程碑。

要再造一个贝壳找房的房车宝，也预计在今年年底上市，一旦上市成功，这将成为中国房产经纪平台中上市最快的企业。

恒大物业的发展速度也令人惊讶：

截至今年2月底，恒大物业合约面积达6.79亿平方米，在管面积达4.13亿平方米，预计今年底将分别突破8亿平方米和6亿平方米。

近日，野村证券、天风证券等投行发布研报认为，恒大物业管理面积将持续高增长，且社区增值服务蕴藏巨大增长潜力，给予“买入”评级，目标价最高31.4港元。

最近，恒大集团先后将旗下全资子公司恒大旅游、恒大童世界装进了广州恒童投资有限公司。目前，恒童投资持有恒大旅游管理、恒大童世界100%股权。恒童投资成立于2021年5月12日，由成得发展有限公司全资控股。后者是一家香港企业，成立于2021年1月15日，目前对外投资仅有恒童投资。

这一系列步骤，都指向将文旅资产打包注入境外公司，恒大文旅正在向港交所走去。

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万亿恒大，指日可待

辟谣，已经成为近两年恒大的经常性行为了。作为极具话题性的房企，近些年，不乏有诸多机构做空恒大。

但是，从来没有任何一家是全身而退的。

早在2012年，做空机构香橼就曾发布了长达57页的做空报告，剑锋直指恒大。那时候，数据更多、指控更严重，股价跌幅超过20%。

但后来的结果证明，这是香橼的一次滑铁卢。

因这次事件，香橼创始人被裁定散布虚假信息做空恒大地产，不仅禁入香港市场，还要承担巨额的罚款。

在《乌合之众》一书中，法国社会心理学家勒庞得出一个结论：

“个人一旦进入群体，他的个性便湮没了，群体的思想占统治地位；而群体的行为表现为无异议、情绪化和低智商。”

层出不穷的反转与谣言，恒大这颗子弹，在这舆论迷雾中，可能还要继续飞一会。

谣言的泡沫可能最终会破灭。

6月8日，摩根大通发布报告表示，恒大的发展路线已经清晰，完成以民生地产为基础的“多元产业+数字科技”转型，无论是恒大物业、恒大汽车、恒腾网络均已得到市场认可，房车宝、恒大童世界、恒大冰泉等也将陆续分拆上市，一旦取得成功，这些资产的价值将会进一步显现。

如果房车宝、恒大童世界、恒大冰泉成功上市，恒大将拥有7家上市公司，市值超过万亿。

摩根大通还指出，恒大还有1.819亿股的配额可以回购，预计公司还会继续回购，有望对公司估值形成提振作用，上调至“增持”评级，目标价每股15港元。