周末，一个利空，两个利好，如何影响下周一A股走势？

周五（6.18日），上证指数窄幅震荡，深成指和创业板指数强势冲高回落，个股活跃度有所增加，成交量回升至万亿级别以上，两市呈现出放量震荡格局。

就短周期而言，暂时定义为三连阴之后的止跌企稳。

但，如果站在中期维度看，这里属于突破3500，快速上攻3600之后的回踩确认。

现在的问题是：这个短暂（两天未见新低）的止跌之后，是继续中期向上趋势呢？还是下跌中继，继续向下寻求支撑？

沪指短暂企稳

我的观点是：这里止跌企稳是大概率事件，但不太可能重拾升势，横向震荡才是市场运行阻力最小方向。

因为：

宏观基本面而言，尽管全球经济复苏错位，国内经济增长有边际放缓迹象，且叠加转型升级和科技创新方面需要突破；但是，高频宏观数据也一再揭示了宏观经济处于向上的周期。

换言之，宏观基本面对市场的影响弱化，投资者对其认知体现为5个字：就那么回事。

如此，流动性的松紧和投资者的预期、情绪就成为了未来一段时间市场波动的最主要扰动因子。

上证分时图

进一步剖析，当前投资者预期和情绪方面明显呈现犹豫不决，信心不足，感觉市场没有追求。

因为：

盘面上缺乏持续上行、能带动大盘、带动市场情绪权重板块出现，不管是金融（银行、证券和保险），还是周期类等，目前的认为明显属于护盘性质，往往盘中指数将要破位之际，就会脉冲三五分钟，一旦盘面企稳，就会快速归于平静。

此情况被投资者戏称了“渣男”。

至于科技创新，比如半导体、芯片，生物医药，的确行业景气度高，业绩增速喜人，但是致命的缺点是估值太不便宜了。

小结以下即：基本面封杀了深跌可能，但上涨找不到太多有利逻辑，遂，横向运行，随机震荡。

十年期国债收益

在横向、随机震荡行情中，能够激起市场涟漪的就是消息面的扰动，很不幸的是，这个周末利空和利多交织，都没有压倒性的优势，具体看：

1、十年期国债收益再度上行。前期十年期国债一度回落至3.05%上下，当前已回升至3.13%上下。

而十年期国债通常被看着整个经济体的无风险收益，这会导致部分资金增配债券，同时压制估值。

特别是未来增速较为稳定，且透明度高的食品饮料行业，因为他们分母端变大，估值就降低。

2、但，新基金发行持续回暖。本月已经有115只新基金发行成立，发行规模达到1274.07亿，较4月和5月分别增长了23%和30%。以周为单位，上周仅4个交易日新基金募资超过600亿，新基金发行明显提速，显然利好市场。

3、同时，多家银行今日向分行下发了调整存款利率授权管理通知。一年期以下存款利率有所上升，一年期维持不变，一年以上存款利率大幅下调，比如工行的3年期大额存单从3.85%下调至3.25%。虽然通知的目的是引导利率下行，支持实体经济，但客观上会加速资金储蓄搬家，这利好股市。

……

综合分析：宏观基本面就那样，下跌空间有限；短期资金面偏暖，但中长期资金面压缩估值，进而抑制预期，预期变坏，反映于当前投资者就不得不犹豫；盘面无持续热点；中期维度的技术指标需要修复。

故，周一A股延续横向震荡。

（文章系溯源投资思路整理，仅供参考）

我是溯源归一，极简投资践行者！