两个利好，三个利空，A股“稳”字行情或“竹篮打水一场空”

周五，A股半日交易，股指犹豫中蹒跚上行。

半日成交约6537亿，与昨日同时段6551亿持平。

开盘之初，煤炭、石油和工程机械打头阵，银行，证券和保险呐喊助威，股指温和上扬；10.30分前后，券商冲锋，酿酒板块后来居上，市场重心再上一个小台阶；后维持分时相对高位横向震荡至午间收盘。

上证指数

板块上看，化纤、日用化工、证券、医疗保健和煤炭领涨，商贸代理、酒店餐饮、汽车类、公共交通以及船舶领跌。通达信56个行业分类中，39行业上涨，17行业下跌。

个股方面，两市上涨个股1778只，下跌2395只，涨停65只，跌停10只，涨幅超过5%个股165只，跌幅超过5%个股61只，个股分化严重。

板块涨跌幅

半日市场之所犹豫上行，表现较为强势的原因在于：

1、央行逆回购节奏突然改变，昨天和今天公开市场逆回购操作均为300亿，而此前3个月，央行一直维持着每日100亿逆回购操作。

同时，同业拆借利率（shibor）一天期下降30.30个BP，一周下降5.80BP，换言之，流动性呈现阶段性充裕。

但是，央行也说了，这是为了应对半年度资金结算，言外之意，渡过这个时间节点，流动性依旧维持常态。

2、北上资金加速买入，此前两天分别净买入81.99亿和30.97亿。今日半日净买入81.25亿，其中沪股通净买入40.03亿，深股通净买入41.22亿。

北上资金

需要注意的是，上述两个利好因子并不具备长周期逻辑。央行的节奏变化说得很明白，而北上资金这些年也学精明了，也知道博弈A股特有的、众所皆知的事件性交易机会。

换言之，我们需要密切注意重要事件前一天以及当天的情况，或许那时就是风险。

在这有限的三天时间内，我认为参与价值并不高，即使就此上行，且证明突破有效，那事件之后再入场也不迟，不过就踏空三五十个点。

A股

​那么，在当前位置，我维持谨慎的逻辑又是什么呢？

第一，赚钱效应并不明显，个股风险随指数上行反而增加。

因为，半日两市中位数跌幅约为0.35%，而最弱的上证指数都已涨了0.79%。

第二，最近三天成交量变化不大，今日与昨天同时段持平，但是今天资金几乎启动所有市值在1.5万以上的板块。

你可以理解成为百花齐放，大家发财，但我看到的是做多力量无法形成合力，且当前量能不支持行情系统性上涨。

另一方面，也意味着整个市场没有主心骨，轮番启动大市值板块只为一个“稳”。

最后，股指再次面临前期箱体中枢3600位置，而围绕着3600的成交相当密集，这个压力位没那么容易突破。

综合分析：资金面呈现阶段性宽松，但是不具有长周期逻辑，技术上面临成交密集区，考虑时间跨度太小，我仍旧维持谨慎观点！

（文章系溯源投资思路整理，仅供参考）

我是溯源归一，极简投资践行者！