面对一场突如其来的新冠疫情，全球经济都陷入了一次不小的危机，不少国家纷纷出台了许多力度不同的经济刺激计划，如给国民直接发放现金或消费卷，给企业提供低息贷款等。

这种刺激计划是如何对经济产生影响的？它真能如预期一样恢复处于疫情笼罩下的经济吗？这期我们就来说说这个问题，你会惊奇地发现，其中的影响远比想象中复杂。

一般来说，一个国家的经济由投资、消费、政府购买和净出口这四部分组成，我们常说的GDP就是这四项市场价值的加总。我们以美国2.3万亿刺激计划为例，通过分析四项的变动，来看看刺激计划会不会影响经济，并且如何影响。

提振卖方市场预期，从而刺激生产

首先，我们来看投资。经济运行中，预期的作用是巨大的。在法案签署之后，资金实际发放之前，这一消息实质上就已经提升了卖方的市场预期。卖方知道人们将会有更多的额外收入用来消费和还贷，因而会加大生产以应对即将到来的消费。

这一部分称之为存货投资，属于投资的一部分，从而刺激了经济。但这一刺激效果受生产能力的制约，如果产能不足，进口又不能及时增加，那刺激效果将会非常有限。

增加收入、减少债务负担，从而刺激消费

再次，我们来看消费。在消费者实际拿到钱之后，除了偿还债务之外，以美国人及时行乐的生活态度和资产结构来看，会把相当一部分甚至全部用来买买买，从而直接增加了消费、促进了生产。

并且一个人的支出就是另一个的收入，支出越多，其他人的收入也就越多，进而对经济产生正循环的刺激作用。

另外，刺激计划中有相当一部分属于政府购买，如学校的补助、疫苗的购买等。这一部分也会直接对经济产生刺激作用。

扩大金融市场货币规模，促进再生产

最后，我们来看看金融市场。这其实是刺激计划对经济的影响中最神秘和变幻莫测的一部分了。刺激计划及其引起的交易增加会直接导致一个结果：金融机构的钱变多了。

其他条件不变时，金融机构钱多了，贷款自然就容易一些，整体来看，这可能使市场主体更多的借钱，或投资或消费，从而引起经济进一步扩张。

但这种刺激其实是把双刃剑，如果过度借债进行超过未来偿还能力的消费，且生产力又不能相应提高时，最终经济会被积累的债务拖垮。

刺激之后：出来混都是要还的

天下没有免费的美元。刺激计划在短期可以提振经济，但却会增加长期债务，而债务人恰恰就是美国人民。并且计划的刺激效果，也可能由于生产能力制约、疫情的发展、国际贸易环境等因素的影响而被削弱。

美国政府为了弥补今天花钱的这个窟窿，必然会在未来征收更多的税，相信在民主党拜登同志的领导下更是如此。

此外，由于货币超发，可能也会引起通货膨胀的问题。注意是可能，货币超发并不必然引起通货膨胀。只有在信贷规模以及产能不变的前提下，多出的货币才会膨胀起来，造成贬值。

以上只是针对美国国内的情况进行的简要分析，下一期将说说，刺激计划对中国有怎样的影响。

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