瑞幸退市尘埃落定？公司业务能否存续？这个案例值得关注

重点提示：我们要对创新有个合理的态度，一方面给予鼓励，一方面也要学会保护好自己的资本，自己的现金。你可以支持创新，但是你不一定每回都要自己真金白银掏钱去买它的股票，赞许与拍钱这是两回事。这个话说出来很现实，但事实上，也是我们面对资本市场一个应有的态度。我们要记住，商业模式也好，创新也好，它跟股价、跟资本市场的回报，不一定是成正比的。

瑞幸事件结果日渐明显——5月19日，瑞幸咖啡公告确认收到纳斯达克交易所通知，被要求从纳斯达克退市。虽然它还有抗辩的机会，但在美股市场，财务造假是大忌，将面临着企业退市、赔偿投资者、巨额罚款、10-25年监禁的处罚，几乎可以说是“死罪”难逃。今天我们不谈它到底会受到什么样的惩罚，前车之鉴后事之师，来一起看看它给广大投资者的启示。

由瑞幸咖啡这个事我们还可以看到，它创新的商业模式确实是存在的，它的流量玩法与品类打法也是有它的价值，但是，既然目前已经出现这么大一个问题，这就已经不是说它创新与不创新的事情了，退市已经成定局说再多也无济于事。

当然，这事情还有一个契机，就是股票虽然退市，但是公司业务还是存在，有可能通过资产重组的方式，把瑞幸的几千家店面转移出去，继续经营，从而做实成为中国真正的第一大咖啡连锁公司。而这个出路是否能够如愿走通，就要看大环境与小环境是否配合了。

瑞幸咖啡这个事件，我们更倾向于它只代表它自己，我们也认为美国资本市场它有一个成熟完整的玩法，瑞幸正在受到相应的处理，其实它会遭遇到什么的命运，在这个事情公布的时候，基本的命运就已经决定了。对我们来讲，不需要把目光只盯着这一家公司，我们要看见的是整个中国概念股市场的大环境，要找出那些真正能够经受住时间考验的公司。

同时，我们也要对创新有个合理的态度，一方面给予鼓励，一方面也要学会保护好自己的资本，自己的现金。你可以支持创新，但是你不一定每回都要自己真金白银掏钱去买它的股票，赞许与拍钱这是两回事。这个话说出来很现实，但事实上，也是我们面对资本市场一个应有的态度。我们要记住，商业模式也好，创新也好，它跟股价、跟资本市场的回报，不一定是成正比的。

无论如何，在2020年这个比较动荡的年中开局之际，我们要看到因为疫情引发的整个商业模式，或者说商业气氛，都已经发生一个剧烈的变化，而这个变化的后面，它带来的可能是一些之前商业神话的破灭，还有一些以前能行得通的变通做法，以前的一些潜规则、灰色地带，可能现在都会逐次引爆。

从这个角度来讲，我们要以一个全新的视觉去看待这个事件，有些估值的方法、估值观察的角度，都会不一样，但这也是证券市场的奥妙所在、美好所在。

你总是要不断突破，而不能总是从一个大家都认可的地方再去买，那样的回报可能也很少。同样，一些创新，特别是过去几年舆论带节奏津津乐道的创新，很多超出常规太多的做法，它可能就未必是靠谱的创新，未必能够在资本市场获得丰厚回报，这里面这个变化值得我们好好把握、仔细体味。