5000亿巨头1分钟跌停！半天蒸发500多亿，股民户均亏损35万

文 | 金卫

11月1日，“免税茅”中国中免低开低走，并迅速跌停，前后不过一分钟时间。截止午间收盘，中国中免报241.61元，成交额20.38亿，总市值为4717亿，回到5000亿下方。

一个跌停，让中国中免半天蒸发509亿，按最新14.29万股东数来计算，相当于股民人均亏损35.6万。

10月29日晚间，中国中免发布2021年三季报，前三季度，公司实现营业收入494.99亿元，同比增长40.87 %；归属于上市公司股东的净利润84.91亿元，同比增长168.35%。其中，第三季度，公司实现营业收入139.73亿元，同比下降11.73%；归属于上市公司股东的净利润31.32亿元，同比增长40.22%。对此，中国中免表示，业绩增长主要是离岛免税销售业务同比大幅增长所致。

今年，随着全国旅游市场的稳步回升，免税消费也进一步受到刺激。二级市场上，中免作为免税行业的“龙头”，股价一度翻了4倍，今年年初还创下了402.78元的高点。但随后股价却一路走低，截止目前，跌幅累计已达40%。

根据最新三季报，知名牛散、福建前首富陈发树持有中国中免共874万股，占公司总股本的0.45%。按最新报价来算，持仓市值超过20亿元，持仓份额全为盈利。

资料显示：2020年一季度，中国中免股价大跌，从93.46元一路跌至65.48元，区间跌幅近30%。期间，陈发树入场，以每股80元的均价，斥资约12亿元，重仓买入中免1447万股，成为第七大流通股东。2020年三季度，陈发树再次加仓703万股，累计持仓2144万股，成为第四大流通股东。

第四季度，陈发树高位减持1133万股，占其持股比例的53%，大笔套现约23亿元，此后又在402.78元的高位附近小幅减持，两年内累计套现高达25亿元。两年内，陈发树实现了精准抄底、伺机高位卖出的操作。

这一次，业绩发布之后，一些券商研报“力挺”中国中免。

华创证券发布研究报告称，维持中国中免“强推”评级，预计2021-23年归母净利润为116/160/194亿元（原117/162/194），考虑当前市场环境，2023年相对2021年业绩符合增速约29.7％，根据dcf估值，予23年30xPE，维持目标价300元。

民生证券也表示，疫情加速消费回流的趋势仍十分明显， 中国离岛免税市场规模将高速增长。公司作为全球免税行业龙头，凭借强大供应链能力和运营能力率先受益，叠加海南新店贡献增量、线上渠道深化布局、机场新租金补充协议降低成本、市内店政策有望落地等多重潜在发展点，预期公司业绩将继续保持高增长。预计 2021 年至 2023 年净利润分别为 121 亿、152 亿、190 亿，对应增速分别为 97.8％、25.4％、24.7％，维持“推荐”评级。

不过，中国中免以跌停的方式开启了11月的行情。

“今天走势确实有些过了。”“业绩下滑明显，如果扣除补跌更加明显。”在尺度APP的中国中免股东群，有投资者分析称，中国中免跌停一方面最近疫情有抬头之势，对消费行业打击较大，中国中免虽然是免税龙头，也难以幸免；另一方面，牛散陈发树高位减持，对股东持股信心有一定影响。

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