消费股又崩了！“速冻第一股”5分钟跌停，距高点蒸发230亿

文 | 杨万里

仅仅过了一个周末，消费股又让投资者“关灯吃面”了。

11月1日，开盘不到5分钟，号称“速冻第一股”的安井食品封住跌停板。截至收盘，该公司股价为182.38元，总市值为445.8亿元。

在尺度APP上，有用户表示，“安井食品大跌主要与业绩有关。今年第三季度，该公司实现营收22.03亿元，同比增长34.9%；实现扣非净利润0.77亿元，同比下滑28.4%，国盛证券认为扣非净利润低于市场预期。

与此同时，安井食品盈利能力在下降。前三季度，该公司毛利率和净利率分别为21.98%和8.14%，较去年同期分别下降5.78和0.31个百分点。

扣非净利和盈利能力同时下滑，这又得联系3个重要因素。一是去年同期疫情影响减弱，餐饮复苏势头良好，所以去年业绩数据非常好，导致业绩基数较高；二是原材料成本价格上行增加了公司经营成本；三是疫情后行业进入扩产新周期，行业竞争激烈，比如采取了促销打折措施”。

我们关注到，安井食品是一只大牛股。

2017年2月份，安井食品以11.12元发行价登陆A股，股价最高涨至283.25元，涨幅超过2400%，即涨超24倍。特别是2020年，该公司一年涨幅230.18%，走出了一波主升浪。

安井食品之所以被追捧，离不开基本面支撑。2018年至2020年期间，该公司营收分别同比增长22.25%、23.66%、32.25%，扣非净利润分别同比增长35.44%、38.10%和66.10%。

但是，进入2021年后，安井食品明显涨不动了。该公司自2月18日创下283.25元高点后，便进入了下跌通道。与高点相比，其股价跌幅达35.6%，总市值蒸发超230亿元。

在股价回调过程中，大量公募基金在撤退。今年二季度时，有446家公募基金持有安井食品股票，持股比例高达22.61%。到了三季度，公募基金数量仅为85家，持股比例降为12.58%，意味着有361家公募基金清仓其股票。

今年安井食品股价表现不佳，除了业绩因素外，也与整个消费板块表现一般有关。

例如，调味品龙头海天味业从高点至今跌幅超30%、食用油龙头金龙鱼从高点至今跌幅超50%、白酒龙头贵州茅台从高点至今跌幅超30%。

过去几年，市场投资主线是消费板块。今年年初，在抱团行情瓦解后，市场出现极端分化，光伏、新能源汽车等板块为市场新追捧对象，导致资金出现分流，从而冷落了消费股。

目前，券商机构依然看好安井食品发展潜力，一大看点是预制菜业务。据外界预测，未来五年，预制菜行业收入复合增长率超过20%，西部证券更是认为有千亿规模空间。

今年6月份，安井食品宣布作价7.17亿元收购新宏业食品71%股权。彼时，外界认为安井食品集中发力预制菜肴，有望打开公司成长第二曲线。

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