如果美元放水，我们不放水会有什么利与弊？

自疫情以来，美联储迅速打光子弹将利率水平下调到0并开启无限量化宽松，新任总统积极推动1.9万亿美元的救市政策，意味着即将面临大规模的放水政策，美联储作为全球央行的央行，大部分经济体根本没有选择，都会跟随其紧缩或宽松，不出意外又将是一次全球性的大放水。我们作为世界第二大经济体，跟与不跟就成了极其重要的关注点，宏观资源配置占主导的时候，政策的选择将决定大众的利益趋势。

美国放水，通货膨胀，资产升值。美元不值钱了，外国人买自己国家的东西涨价了，中国购买外国商品理论上涨价了。

如果人民币不动，好比以前买矿石6美金也就42人民币，一吨，现在7美金也就人民币49一吨，可不是涨价了。

但是人民币升值了。以前7人民币换1美金，现在6人民币换1美金。虽然你是7美金一吨，但是人民币升值以后，现在人民币升值，7美金一吨的矿石还是42人民币一吨。

所以人民币升值保护了原材料进口价格的波动。

通常情况下，如果人民币出现如此规模的升值，必然大幅削弱出口产品的国际竞争力，导致出口额下降，导致工业生产的不景气，从而影响就业。

但近几个月制造业越来越好

2020年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.0%，增速较10月份加快0.1个百分点。1至11月份，规模以上工业增加值同比增长2.3%，增速较1-10月份加快0.5个百分点。

2020年12月份，规模以上工业增加值同比实际增长7.3%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速较11月份加快0.3个百分点。从环比看，12月份，规模以上工业增加值比上月增长1.10%。

2020年12月由于工业用电量暴增，全国多个地区出现电力供不应求的局面

央视网消息：记者（2020年12月16日）从国家发展改革委了解到，11月份我国发用电量保持快速增长。从发电量看，11月份，全国规模以上工业发电量同比增长6.8%，增速比上月提高2.2个百分点。从用电看，11月份，全国全社会用电量同比增长9.4%，增速比上月提高2.8个百分点。显示出我国工业生产保持旺盛态势。

12月份，发电量同比增长9.1%，增速比上月提高2.3个百分点。

出口快速增长

上海航运交易所数据显示，整体上而言，中国出口集装箱运价指数去年上半年逐步上涨，第三季度较为平稳，第四季度陡然上升。

出口快速增长，境内港口严重缺空集装箱，出口运费翻几倍，境外港口回来货物少，需要从欧美调空箱回国内装货。

人民币盯着一篮子货币，汇率变动是滞后的，可以预计的是人民币会持续升值，那就直接用美元换成人民币，这就相当于无风险套利。这里面的变数就是万一央行放更大的水，让人民币贬值。但通货膨胀会带来资产价格上涨，我要是投资银行，只需要配置一定的人民币资产，其余换成人民币国债，稳赚不赔。

所以央行不放水，热钱会用美元换人民币帮你放水，一直放到当汇率重回原点，无利可图，到时候美元就会外流，去找下一个价值洼地，但国内的货币供应被推起来了，目前这种经济状况，收紧流动性肯定不是一个好的选择，那只能继续放水，补足缺失的流动性。

如果坚决不放水，一定要高筑墙，减少套利空间，近期的收紧货币供应，提高印花税，可能就是为了对抗大水漫灌。

每一次大放水都是对底层劳动人口财富的掠夺，贫富差距也会拉大，美元自从成为信用货币经历了40年，每次应对危机的手段就是放水，放水是可以暂时度过危机，但会在未来酝酿更大的危机，现在大宗商品暴涨也表明通胀在抬头，无限制放水也有刺激不动经济的那天，当通胀影响到美国多数人生存时，美联储不得不刺破泡沫加息，泡沫刺破后我们有机会第一次看到美国的负利率。

这个时间点有可能就是一年以后，在这之前，由于大宗商品的上涨，通胀影响最先反映在制造国身上，所以中国还需要承受输入性通胀，所以国内收紧货币政策还是确定的。现在中国练好内功，排除掉各种杠杆暴雷，这种负责的货币政策会在全球金融危机到来时获得丰厚的回报。