白酒日志（1310）：茅台不断提价，未来十年会变成常态吗？

白酒目前处在产业周期底部向上的位置。这个地方特点就是产品周期已经见底。

但财务周期还在摸底阶段，所以财报和市场热销出现了背离，因为财报还在填坑中了呢。

上轮周期高价的非标品给的高吨价要慢慢的填上。

市场上茅台酒隔一段时间就提价，财报上却依然同比负增长。

高股价和高业绩兑现是周期高点的体现。

低股价低周业绩兑现是周期底部。

如果叠加产业观察就更能判断拐点了。

对茅台的长期价值来说，茅台酒的价格在寻找市场真正能接受的价格中枢。

市场过于悲观，把过去几年酒价下跌当成了未来趋势。

但，反过来说，26年不断提价，在未来十年一样变成常态吗？

如果宏观形势依旧k型分化呢？

茅台酒变成两阶段的提价过程，第一阶段寻找市场能够喝掉的价格中枢，过去由于各种黄牛美其名曰金融属性，放大了茅台酒的价格波动，无论是高价还是低价，都脱离了市场均衡价格。

26年，茅台在居民收入没有出现大变化的前提下，连续提价三次。这明显不是客户收入提升拉动的，而是过去1499定价过低而2600又太高了。

这个厂家和消费者能接受的平衡价格，酒厂也在不断的试探寻找，这是一次性的提价红利。在收回各种黄牛低价倾销以后，消费者剩余和生产者剩余的均衡点。

个人认为，这个均衡点应该在24年吨酒价格和居民收入中间。

在度过我第一阶段以后，茅台酒价格才会像很多人讲的，变成随着经济大环境变化。

（来源：夏日的鸣虫）

注：纯属笔记，不作任何投资依据。