文编|凌洋

一个关于财富兑现的日子，8月19日这天，宇树科技正式在科创板挂牌上市，开盘报价1100元，较150.80元的发行价暴涨629.44%，总市值一度突破4400亿元。

这家从四足机器人起家的公司，一夜之间让资本市场记住了它的名字，但真正让外界侧目的，是另一个数字，这一天，至少有23名员工跻身千万富翁行列。

财富的种子，早在9年前就已埋下，2017年，宇树科技刚成立不久，账上资金紧张到连工资都发不出来。

创始人王兴兴做了个决定，停掉自己的工资，自掏腰包给员工发钱，与此同时，公司与杨知雨等17名初代核心员工签下了首批期权协议，行权价格仅为1元/注册资本。

按150.80元的发行价计算，这批期权的账面浮盈超过150倍。

这不是一个简单的“造富神话”，宇树科技搭建了两层员工财富分享机制，一层是发行前设立的合伙企业持股平台上海宇翼，用于早期期权激励，发行前持有公司10.9414%的股份，另一层是本次IPO专门设立的两套员工专项资管计划，参与战略配售。

招股意向书显示，员工1号资管计划有161人参与，2号资管计划有10人参与，合计171名高管和核心员工通过这两个计划参与了战略配售。

两个计划合计获配约180.04万股，对应金额约2.71亿元，发行前，已有14名员工获授上海宇翼的激励份额，对应公司股份592.66万股，这14人中，12人来自研发部门。

核心团队的账面财富更为惊人，招股书显示，机械结构负责人杨知雨通过上海宇翼间接持有公司0.49%的股份，算法与软件负责人张阳光持有0.15%。

若按3500亿元市值计算，两人持有的公司市值分别达到17.15亿元和5.25亿元，1993年出生的张阳光，在2025年央视春晚《秧BOT》节目中主导开发了从视频直接生成动作程序的功能，他认购了900万元公司股份。

我认为，这套双层激励架构的设计颇有深意，上海宇翼锁定期36个月，1号资管计划锁定期12个月，2号资管计划锁定期36个月。

不同锁定期对应不同层级的员工，早期跟着公司熬过最困难时期的，拿的是长期锁定的大额股份，后来加入的骨干，拿的是短期流动性更好的份额，这种分层设计，既照顾了早期员工的长期利益，也为后续人才的引进留下了空间。

王兴兴本人的持股比例同样引人关注，发行前，他直接持有8671.4964万股，占比23.8216%，通过上海宇翼间接持股9.5367%，合计持股33.3583%。

按发行价计算，持股市值约203.5亿元，上市首日股价暴涨后，其身家突破千亿元，但更值得关注的是另一条信息，王兴兴持有的上海宇翼上层合伙份额，未来将全部用于员工股权激励，不会由个人享有。

也就是说，创始人把自己的一部分股份拿出来，继续分给员工。

这件事放在当下的资本市场语境里，其实不太常见，大多数公司上市，创始人忙着套现，员工忙着数钱，然后就各奔东西。

但宇树科技的做法是，上市不是终点，而是新一轮激励的开始，公告明确表示，这部分激励计划在公司上市满36个月后的两个自然年度内授予不低于50%。

回头看这家公司的成长轨迹，2016年王兴兴从大疆辞职创业时，带着的是读研期间几乎独自做出的四足机器人XDog，以及由此换来的200万元天使投资。

彼时人形机器人远非资本市场的热门赛道，到2025年，宇树科技营业收入已达17.08亿元，净利润2.88亿元。

2026年上半年，公司实现营业收入11.52亿元，同比增长48.54%，并首次扭亏为盈，人形机器人累计生产下线约1.8万台。

这些数字背后，是9年时间从发不出工资到批量诞生千万富翁的跨度。

对此我觉得，宇树科技的造富效应之所以引发广泛关注，不仅因为金额本身，更因为它的时间线。

2017年签下1元期权协议的那批员工，在公司最困难的时候选择了留下，他们当时拿到的不过是一纸协议，公司能不能活下来都是未知数。

9年后，这张纸变成了真金白银，这种“共患难、同富贵”的造富逻辑，和纯粹的资本游戏有本质区别。

当然，账面财富和实际财富之间还隔着锁定期，12个月、36个月的限售期意味着，这些千万富翁的身家目前还只是数字，股价的波动、市场的情绪、行业的周期，都会影响最终落袋的金额。

但即便如此，这件事本身已经超出了财富故事的范畴，它提供了一个样本，一家硬科技公司如何通过股权激励，让早期加入的技术人员分享公司成长的红利。

在人形机器人这个赛道里，人才争夺早已白热化，宇树科技用真金白银证明了，跟着这家公司干，是划算的。

这或许比任何招聘广告都更有说服力。

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