截至2026年4月24日收盘，万华化学（600309）报收于89.54元，较上周的87.77元上涨2.02%。本周，万华化学4月24日盘中最高价报90.63元。4月21日盘中最低价报83.04元。万华化学当前最新总市值2803.02亿元，在化学制品板块市值排名1/171，在两市A股市值排名51/5200。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：万华化学2026年一季度主营收入540.52亿元，同比上升25.5%。
• 来自股本股东变化：截至2026年3月31日股东户数为22.63万户，较上年末增加26.64%。
• 来自公司公告汇总：公司发布2026年度“提质增效重回报”方案，承诺2024-2026年每年现金分红不低于可分配利润的30%。

股本股东变化

截至2026年3月31日，万华化学股东户数为22.63万户，较2025年12月31日增加4.76万户，增幅26.64%。户均持股数量由1.75万股降至1.38万股，户均持股市值为109.91万元。

业绩披露要点

2026年一季度，万华化学主营收入540.52亿元，同比上升25.5%；归母净利润37.18亿元，同比上升20.62%；扣非净利润35.94亿元，同比上升18.2%。毛利率为14.73%，负债率为64.32%，财务费用7.45亿元，投资收益2.42亿元。

公司公告汇总

万华化学第九届董事会独立董事专门会议审议通过《关于公司与关联方履行日常关联交易协议的议案》，认为关联交易定价公允，不影响公司独立性。

公司披露2026年一季度主要经营数据：聚氨酯系列销售收入192.94亿元，产量168万吨，销量165万吨；石化系列及贸易收入205.06亿元，产量171万吨，销量166万吨；精细化学品及新材料收入103.45亿元，产量80万吨，销量73万吨。纯MDI均价约20,000元/吨，聚合MDI约15,500元/吨，TDI约15,800元/吨，软泡聚醚约9,500元/吨。主要原料中纯苯、丙烷、丁烷、乙烷价格同比下降，石脑油价格上涨。

2025年度实现销售收入2032.35亿元，同比增长11.62%；归母净利润125.27亿元，同比下降3.88%。总资产3230.09亿元，同比增长10.12%；归母股东权益1083.05亿元，同比增长14.46%。销售毛利率13.61%，资产负债率62.81%。全年项目投资238.1亿元，对外股权投资30.4亿元，经营活动现金流净额331.05亿元，同比增长10.15%。

董事会审计及合规管理委员会确认安永华明会计师事务所在2025年度审计工作中保持独立性，执行有效程序，出具标准无保留意见审计报告。

公司对安永华明会计师事务所2025年度履职评估认为其具备资质、团队配备合理、质量控制体系健全，按时完成审计任务，提出管理建议，信息安全管理符合要求。

2025年内控评价显示，公司在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制，未发现重大缺陷，评价范围覆盖资产总额89.08%和营业收入90.97%的企业。

公司发布2026年度“提质增效重回报”行动方案，提出深化一体化优势、发展电池材料产业、每年现金分红不低于可分配利润30%、取消监事会改由董事会下设委员会承接职责、推进绿色低碳发展力争2048年碳中和、加强投资者沟通。

高级管理人员2026年度薪酬方案明确年薪制，绩效奖金不低于总额50%，与公司净利润变动率和个人履职挂钩，离职后发现问题可追索已发奖金。

2026年度担保计划拟为子公司提供最高702亿元连带责任保证担保，对参股公司提供最高7.685亿元担保；子公司间担保额度分别为65亿元和2.475亿元；BorsodChem Zrt.为母公司提供最高58亿元担保。截至2025年底实际对子公司担保359.87亿元，无逾期。

拟续聘安永华明会计师事务所为2026年度审计机构，项目合伙人李辉华、第二签字注册会计师于鲁克、质量控制复核人解彦峰均具资质且近三年无不良记录。2025年度财务审计费330万元，内控审计费45万元。

拟修改经营范围，新增“危险化学品仓储”项目，并相应修订《公司章程》第14条，授权董事会办理工商变更手续，最终以登记机关核准为准。

子公司拟开展液化石油气、碳酸锂、天然气、电力、碳排放权等品种的期货及掉期套期保值业务，期限12个月，资金来源为自有资金，预计保证金和权利金不超过最近一期经审计净利润的10%，合约价值不超过净资产的10%，已获董事会审议通过。

2026年度日常关联交易预计总额23.005亿元，其中销售产品预计13.45亿元，接受劳务预计6.12亿元。定价遵循公平原则，经董事会审议通过，尚需股东大会审议，关联股东回避表决。

2025年度ESG报告摘要披露公司建立董事会-ESG委员会-专门委员会治理架构，SGS出具独立鉴证，参照上交所指引、GRI标准等编制，重点议题包括气候变化、能源利用、职业健康与安全。

2025年度主要经营数据显示：聚氨酯系列销售收入750.58亿元，产量623万吨，销量631万吨；石化系列及贸易收入842.04亿元，产量647万吨，销量633万吨；精细化学品及新材料收入331.89亿元，产量254万吨，销量256万吨。纯MDI均价18,500元/吨，聚合MDI 16,200元/吨，TDI 13,500元/吨，软泡聚醚8,000元/吨。石化产品价格涨少跌多，主要原料纯苯、煤炭、丙烷、丁烷、石脑油价格下跌，乙烷价格上涨。

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