英国人没绷住：曾压了中国七万茶企几十年的老牌，被45亿甩卖了

一百三十多年的老字号，被亲手养大它的东家挂牌卖了，价签上写着45亿欧元。买家还没缓过神来，四年多过去，反倒得往这门生意里再倒贴两个多亿救急。

这就是立顿——那个曾经让七万家中国茶企集体憋屈的英国牌子——眼下的真实处境。老话讲＂三十年河东三十年河西＂，用在立顿身上再合适不过。

当年它在中国茶包货架上一坐就是二十多年，如今自身难保，还被本土新牌子追着打，评级机构那边也已经把它列进了债务重组的观察名单里。先把那笔轰动一时的买卖说清楚。

联合利华当年是全球快消领域里数一数二的巨头，手里攥着立顿、PG Tips、Pukka、T2这批茶品牌。被剥离的34个茶品牌中，全球四大洲有11个生产基地，2020年的收入约为20亿欧元。

这么一大摊子生意，就在几年前被打包出售，接盘的是一家叫CVC的私募股权巨头。这家CVC来头也不小。

它在欧洲、亚洲和美国设有25个办事处，管理着约1250亿美元的资产。放在国际资本圈，这级别的玩家出手掏钱买公司再常见不过。

可偏偏摊上立顿这个案子，日子过得越来越不对劲。联合利华为啥要出手？账其实一目了然。

从2019年起，联合利华的茶叶业务就开始出现销量下滑，主要原因是发达市场对红茶的需求下滑，而英式红茶在其茶业务营收中占比超过60%。年轻人早就不端着一杯寡淡红茶消磨下午了，改喝咖啡、气泡水、各种花里胡哨的现制饮品。

再看联合利华自己的算盘。这些年它在做什么？在联合利华自2015年以来的战略布局中，收购的重点一直是护肤品和化妆品。

过往价值共计110亿欧元的30笔交易中，美容个护的交易额占据了近3/4。红利厚、增长快的赛道那么香，一个越走越慢的老茶生意，自然就成了要甩掉的包袱。

不过这里要澄清一件事，很多人以为立顿整个卖光了。其实不然。

这次交易的范围不包括联合利华在印度、尼泊尔和印度尼西亚的茶叶业务，与百事合作的立顿即饮茶也不受影响。真正被打包的，是那门传统袋泡茶生意的主体。

回头看看那句让中国茶行业集体挨了一记闷棍的老话——＂七万茶企不敌一个立顿＂。这话不是空穴来风。

中国的茶园面积占世界的60%，茶叶产量占世界40%以上，全国有近1000个县、七万家茶企从事茶叶的生产和销售，但没有一家茶企的产值抵得过袋装茶品牌立顿。数字一摆，脸上就有点挂不住。

这句话最早在2008年底的广州茶博会上炸开，后来近百家报纸转载或摘要，五十多家跟进反思，一些茶叶大省的讨论持续了数天甚至一周。整个行业被这一问戳到了痛处，反思了好几年。立顿凭什么这么横？靠的就是把散、乱、非标的东西做成了工业品。它进中国是在1992年。

短短5年之后，就获得了中国茶包销售额第一、市场占有率第一的成绩。1999年，联合利华顺手把中国茶叶品牌＂京华＂也收了过去，后来北京茶叶总公司才把这个牌子重新买了回来。

厂房也是真金白银砸的。2005年，联合利华投资5000万元在合肥建成了当时号称＂世界上最大的茶叶生产厂＂。

规模摆在那儿，加上遍布全国的渠道网络，中国传统茶企那种一家一户、拼手艺的小作坊生意，根本没法跟它正面碰。看看立顿最风光那几年的家底。

2019年，在线下渠道非草本茶的茶包市场中，立顿占有至少七成份额。立顿共在中国市场经营着超过200个产品，涵盖茶包、茶粉、罐装散茶等多个品类，每年卖出约20亿杯茶。

这体量放中国茶企面前，确实压得人抬不起头。可就是这么一头巨兽，转手到CVC手里，四年多没缓过劲儿。

曾传出的消息，把立顿的窘迫状况彻底摊在了台面上。CVC资本合伙公司正向其以45亿欧元从联合利华手中收购、如今陷入困境的茶饮业务注入2.1亿欧元，这家私募股权公司旨在避免PG Tips茶包生产商进行潜在的债务重组。

数字最能说明问题。立顿旗下还拥有Pukka草本茶品牌，由于停产表现不佳的产品线，其年营收已从分拆前的20亿欧元降至2024年的15.7亿欧元。

最新的公开数据更难看，2025年上半年，营收下降了13%，接近7亿欧元。曲线一路往下，看着揪心。评级机构也不再客气。

标普在2025年9月表示，如果立顿的业绩未能改善，它可能在12至18个月内面临流动性短缺或债务重组。多位重组顾问表示，立顿在他们关注的名单上已经超过一年。

这话翻译一下：这家公司离出大事，可能就差临门一脚。管理层那边也是走马灯。

立顿的第一任老板、欧莱雅前高管娜塔莉·鲁斯任职两年后于2024年卸任。时任公司董事长皮埃尔·洛比随后临时代理该职务，直到布赛因于2025年10月接任。

三年不到换了三拨人，节奏根本稳不下来。业内怎么看这笔交易？有位当事人说得挺直白。

一位曾参与该交易的顾问表示：＂他们（CVC）买贵了。＂他还补充说，为了让这笔投资获得成功，CVC需要大幅且快速地提高质量，但他们做不到，因为必须控制成本。

质量和成本这道题，把新东家夹在中间进退两难。立顿在中国也没闲着，只是使不上劲儿。

今年6月，立顿大中华区总经理专门跑了一趟安徽黄山的生产基地。该基地正在建设总投资5028万元的立顿黄山CDC项目，计划2027年建成，2025年预计年产值可达2000万元。

产品这头也在往健康赛道靠，推出不含咖啡因的路易波士茶之类的小众品类。可国内市场的对手，一个比一个凶。

2025年中国茶叶市场总产值预计达3300亿元，而袋泡茶线上市场规模仅为223亿元，占茶叶总消费量的比重不足5%，远低于全球23.5%的平均水平。

而立顿在中国面临的竞争来自多个方面：八马茶业、大益茶、天福等本土传统茶企持续深耕散装茶市场；茶颜悦色、奈雪的茶与喜茶等新茶饮品牌纷纷推出零售袋泡茶产品；东方树叶、三得利等即饮茶品牌依无糖、健康趋势崛起，给立顿原有的含糖调味茶造成巨大冲击。

现制茶饮这一头的分流最狠。中国新式茶饮市场规模预计达3749.3亿元，这对传统袋泡茶品牌形成巨大分流效应。

年轻人手里那杯十几块的水果茶、鲜奶茶，把立顿那种撕开就泡的老套路挤得没了位置。袋泡茶新品牌里，杀出来的国货也不含糊。

有业内人士早在几年前就透露过一个数字——2021年，CHALI茶里国内销量已赶超立顿。花草茶、冷泡茶、颜值包装、原叶三角包，这些新玩法恰恰是立顿最不擅长的路子。

话说回来，立顿这几年从全球到中国的疲态，其实早就有征兆。2015到2019年的五年时间里，英国、美国和俄罗斯市场的红茶零售交易量下降了10%，立顿在全球的销量也开始出现下滑。

老派英式红茶那种一成不变的味道，实在扛不住新一代消费者的口味变化。不过，看着立顿这么落魄就断言中国茶已经赢了，那又太乐观。

中国茶行业那本＂大而不强＂的老账，其实还没真正翻篇。中国的产茶区和茶品牌长期处在一个高度不对等的情况下，许多茶品牌往往＂依赖＂茶原产地，受地域区隔，地区口味分布也较为明显，想要成长为如立顿一样的＂超级＂茶品牌，还需更多耕耘。

底子上的短板更值得琢磨。中国茶市场空间巨大，多年来，中国茶行业都没有形成完整的品牌意识，民间市场大部分都是自给自足。

龙井、普洱、铁观音，名头一个比一个响，可这些都是产地公用招牌，谁都能挂。真正能像立顿那样在全球超市货架上叫得出名字的中国企业品牌，屈指可数。

所以立顿眼下这场跌跤，与其说是被谁打赢的，不如说是老一套袋泡茶的黄金年代过去了。买家再往里砸钱能不能救回来，还得看接下来一两年的动作。

而中国茶要在这个空档期真正长出自己的世界级品牌，走的可不是当年立顿铺开的那条老路，得靠更花心思、更沉得住气的功夫。这一页刚翻开，热闹在后头。