瑞幸季报图解：营收179亿，净利19亿 大钲资本减持 套现9547万美元

雷递网 雷建平 11月3日

瑞幸咖啡（LuckinCoffee，OTC:LKNCY）今日公布截至2026年9月30日的三个月未经审计的财务业绩。财报显示，瑞幸咖啡2026年前9个月营收为457.73亿（约68.2亿美元），较上年同期的365.11亿元增长25%。

瑞幸咖啡2026年前9个月运营利润为55.95亿（约8.34亿美元），较上年同期的42.51亿元增长31.6%；净利为38.51亿元（约5.74亿美元），较上年同期的30.82亿元增长25%。

瑞幸咖啡2026年第三季度营收为178.915亿元（约26.660亿美元），同比增长17.0%；月均交易客户数达到1.23亿人，同比增长9.6%。

瑞幸咖啡联合创始人兼首席执行官郭谨一博士表示：“在中国咖啡需求日益增长的背景下，我们的月均交易客户数再创新高，同时保持了行业领先的门店扩张速度。我们的盈利能力也持续提升，季度Non-GAAP净利润达到21亿元。董事会已批准一项总额最高达5亿美元的新股票回购计划。”

有38,909家门店 自营门店同店销售增长-11.1%

截至2026年9月30日，瑞幸咖啡一共有38,909家门店，其中，自营店有25,402家，加盟店有13,507家。

瑞幸咖啡2026年第三季度净增加2599家门店，其中，自营门店净增加1668家，联营门店净增加931家。

截至2026年9月末，瑞幸咖啡国际门店有279家，其中，新加坡有103家，马来西亚有154家，美国有22家。

2026年第三季度，瑞幸咖啡自营门店的同店销售增长为-11.1%，今年以来自营门店的同店销售均是负增长的状态。

瑞幸咖啡Q3营收178.9亿 同比增17%

瑞幸咖啡2026年第三季度总净营收为178.915亿元（26.660亿美元），较2025年同期的152.871亿元增长17%。

瑞幸咖啡营收的增长主要得益于商品交易总额（GMV）达到207亿元，同比增长19.7%，这主要是由于在营门店数量的增加，以及月度交易客户数量的增长，共同推动了产品销售量的提升。

瑞幸咖啡2026年第三季度产品销售收入为136.487亿元（20.338亿美元），较2025年同期的114.883亿元增长18.8%；

瑞幸咖啡产品销售收入分别为现制饮品收入和其他产品收入两部分。

瑞幸咖啡现制饮品产生的净营收为124.384亿元（18.534亿美元），2025年同期为106.329亿元。该部分收入占总净营收的69.5%，与2025年同期基本持平。

瑞幸咖啡其他产品产生的净营收为10.519亿元（1.567亿美元），上年同期为6.225亿元，该部分收入占总净营收的5.9%，而2025年同期为4.1%。

瑞幸咖啡2026年第三季度自营门店营收为129.398亿元（约19.282亿美元），同比增长16.8%；

瑞幸咖啡2026年第三季自营门店同店销售额增长率为-11.1%，2025年同期为14.3%，主要由于上年同期外卖平台提供较高补贴，导致基数较高。

瑞幸咖啡2026年第三季度来自合作门店的收入为42.427亿元（6.322亿美元），较2025年同期的39.889亿元增长了11.7%。该项收入占总净收入的23.7%，而2025年同期该比例为24.9%。

瑞幸咖啡2026年第三季度来自合作门店的收入包括：物料销售收入28.112亿元（4.189亿美元）、配送服务费6.063亿元（9030万美元）、利润分成及特许权使用费8080万元（860万美元）、设备销售收入2.145亿元（3200万美元），以及特许经营及其他服务费3000万元（450万美元）。

瑞幸Q3成本与费用151亿 同比增12%

瑞幸咖啡2026年第三季度总运营费用为151.355亿元（22.53亿美元），较2025年同期的135.106亿元增长12.0%。该增长主要源于公司的业务扩张。运营费用占总净收入的比例从2025年同期的88.4%下降至84.6%，这主要是由于配送费用占总净收入的比例有所下降。

瑞幸咖啡2026年第三季度材料成本为68.542亿元（10.213亿美元），较2025年同期的55.399亿元增长了23.7%。这一增长主要归因于：产品销售量增加；向合作门店销售的材料增加。

瑞幸咖啡2026年第三季度门店租金及其他运营成本为39.254亿元（5.849亿美元），较2025年同期的30.97.1亿元增长了26.7%。该增长主要源于门店规模的扩大及销售量的增加，导致以下各项同比上升：人工成本；门店租金成本；水电费及其他门店运营成本。

瑞幸咖啡2026年第三季度折旧与摊销费用为4.909亿元（7320万美元），较2025年同期的4.100亿元增长19.7%。这一增长主要由于：(i)门店新增设备带来的折旧费用增加；门店装修摊销费用增加。

瑞幸咖啡2026年第三季度配送费用为17.890亿元（2.666亿美元），较2025年同期的28.892亿元下降了38.1%。该降幅主要归因于订单结构发生显著变化，即从配送订单转向了自提订单。

瑞幸咖啡2026年第三季度销售及营销费用为9.762亿元（1.455亿美元），较2025年同期的7.512亿元增长了30.0%。该增长主要源于广告及其他推广支出的增加。销售及营销费用占总净收入的比例为5.5%，而2025年同期该比例为4.9%。

瑞幸咖啡2026年第三季一般及行政费用为10.753亿元（1.602亿美元），较2025年同期的7.934亿元增长了35.5%。该增长增加：针对管理层及员工的以股份为基础的薪酬；一般及行政人员的薪资成本；及研发费用。一般及行政费用占总净收入的比例为6.0%，而2025年同期该比例为5.2%。

瑞幸Q3运营利润27.559亿 运营利润率15%

瑞幸咖啡2026年第三季度营业利润为27.559亿（约4.107亿美元），同比增长55.1%；GAAP营业利润率为15.4%，较上年同期提升3.8个百分点。

瑞幸咖啡2026年第三季度Non-GAAP营业利润为30.470亿元（约4.540亿美元），较上年同期增长58.2%；

瑞幸咖啡2026年第三季度自营门店层面的营业利润为30.193亿元（约4.499亿美元），同比增长55.5%；门店层面营业利润率达到23.3%，同比提升5.8个百分点。

瑞幸咖啡2026年第三季度所得税费用为9.141亿元（1.362亿美元），而2025年同一季度为5.601亿元。增长主要是由于本季度赚取的利润增加。

瑞幸Q3净利18.6亿 同比增45%

瑞幸咖啡2026年第三季度净利润为18.589亿元（合2.770亿美元），较2025年同季度的12.783亿元增长45.4%。净利润率为10.4%，较2025年同季度的8.4%增长2.0个百分点。

瑞幸咖啡2026年第三季度非GAAP净利润为21.448亿元，较2025年同季度的14.214亿元增长50.9%；非公认会计准则净利润率为12.0%。

刚获中东资本10亿美元融资

2026年9月10日，瑞幸咖啡获阿布扎比主权财富基金穆巴达拉投资公司（Mubadala Investment Company）10亿美元融资，持股比例约10.9%，成为了瑞幸咖啡的第二大股东。

截至2026年9月30日，瑞幸咖啡持有的现金及现金等价物、受限制现金、定期存款和短期投资143.334亿（21.36亿美元）。

根据公司于2026年4月宣布并于2026年9月扩大规模的股份回购计划，总授权金额为5亿美元（“现有股份回购计划”），公司共回购9,580万股A类普通股（相当于12.0股）。截至2026年9月30日，总代价为3.91亿美元。

另外，公司董事会已批准新股回购计划（“新股回购计划”），根据该计划，公司可以在12个月内以ADS的形式回购最多5亿美元的A类普通股。

大钲资本减持 套现9547万美元

瑞幸咖啡日前递交给美国SEC的文件显示，股东Camel ZQ Limited减持了瑞幸咖啡2627249股，套现9547.4228万美元。

据相关资料显示，Camel ZQ Limited是瑞幸咖啡（Luckin Coffee）的重要股东之一，隶属于大钲资本（Centurium）关联体系。

曹文宝减持

瑞幸咖啡在2026年8月递交的资料显示，瑞幸咖啡高级副总裁、董事曹文宝减持了150000股，套现556.35万美元（约3712万元）。

郭谨一减持

同一时间，瑞幸咖啡联合创始人兼首席执行官郭谨一博士减持300000股，套现1110.3万美元（约7408万元）。

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