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文|清扬

编辑|清扬

大家好，我是赫熏辞，不聊虚头巴脑的闲事，只分享实打实的故事，用安静文字记录烟火日常，带大家感受人间冷暖。

2027年全球金融要崩盘，冲击是2000年互联网泡沫的十倍！——这消息一出，不少人连夜琢磨要不要把房子挂出去。

可房子挂半年都不一定有人看，急售还得打七折，这叫避险还是叫割肉？

说实话，每次刷到这种“专家预警”，都让人觉得话说得挺吓人，但仔细一问，也没说具体哪天。

所以咱别急着卖房卖股，先坐下来掰扯掰扯：这“十倍震荡”到底靠不靠谱？普通人到底是该跑，还是该稳住家底？

提出预判的学者

高志凯，他拥有耶鲁法学博士学位，曾经担任摩根士丹利亚洲区副总裁、香港证监会政策顾问；现任全球化智库副主任、中国能源安全研究所所长，是央视、凤凰卫视常驻财经评论员。

简单来说，他不是直播间靠讲危机卖课程的博主，有着完整的金融与政策研究履历，这个观点也不是他一时兴起随口一说。

从 2025 年起，他多次在公开论坛分享对全球金融风险的判断，最近一次就是2026 年5月底在深圳举办的凤凰湾区财经论坛。

他把风险观察窗口划定在 2026 年底至 2027 上半年，提到本轮冲击的潜在破坏力，有可能达到 2000 年互联网科技股泡沫破裂的十倍。

他也解释过，这次风险的底层逻辑，和当年美国居民房贷引爆的 2008 次贷危机不一样，根源更多集中在宏观层面的债务问题。

除了他之外，还有两位大家熟悉的投资界人士，也长期在提示全球债务周期带来的风险。84 岁的吉姆・罗杰斯，曾经提前预判 1987 年股灾与 2008 次贷危机。

他公开提到，已经逐步减持美股，但长期持有黄金、白银、铜这类大宗商品，当作家庭跨代的避险资产，并没有全盘清空所有投资。

桥水基金创始人达利欧，也多次在演讲和著作中提到，全球正处在长期债务周期的后半段，未来几年债务相关风险会逐步凸显，建议投资者合理调整资产结构，预留抗风险资产。

大家好奇，为什么会有学者提出这类风险预判？

市场担忧的风险信号，主要来自这三个方向

第一点，美国联邦政府债务规模持续走高，利息支出压力越来越重。

根据美国官方公布的数据，联邦债务总额已经接近 40 万亿美元，债务规模约占美国 GDP 的 123%，远超 60% 这一国际通用的参考警戒线。

2026 财年，美债利息支出已经超过美国国防预算。简单算笔账，美国纳税人每缴纳的税款里，有不小一部分要用来偿还国债利息。

另外，2020 到 2023 低利率环境下发行的一批中长期美债，会在未来一段时间集中到期。当旧债到期，美国需要按照当前更高的利率发行新债来续借，持续抬升后续的利息成本。

但也要客观看待，美元是全球主要储备货币，美国主权债务历史上从未发生过实质违约，它有印钞、调整财政等手段缓冲压力，只是这么做会带来通胀、货币信用承压等副作用，不是一欠债就会立刻崩盘。

第二点，AI 产业高速扩张背后，存在估值虚高的隐忧，最近几年全球 AI 赛道热度居高不下，大量资金持续涌入这个行业。

不少科技企业资本开支巨大，但业务盈利兑现速度跟不上估值上涨的节奏，美股市场里，标普 500 指数里，头部七家科技企业占据了很高的市值权重。

一旦企业盈利达不到市场预期，股价很容易出现大幅回调，不过这里要区分两件事：科技股估值回落，不等于会直接引爆全球性的大型金融危机。

股市回调是很常见的市场波动，只有多重风险叠加共振，才有可能演化成大范围的金融震荡，这件事并不是必然发生。

第三点，地缘冲突扰动能源供应链，推高全球通胀压力，霍尔木兹海峡承担全球约 20% 的石油运输，是全球能源贸易的关键通道。

一旦区域局势紧张，国际油价很容易快速上涨，重新推高全球通胀水平。

这就会让各国央行陷入两难：加息可以压制通胀，但会放大全球债务的利息负担；降息能减轻债务压力，又有可能让通胀再度抬头，货币政策的操作空间会被压缩。

这三类风险，如果单独出现，全球市场一般有能力消化；最怕多个风险在同一时间段叠加冲击。

国际货币基金组织在《全球金融稳定报告》中，有一句很值得留意的表述：市场当前扛住了多轮冲击，但韧性不等于安全。

这句话的意思是，市场现在看着还算平稳，但潜在风险并没有消失，需要持续保持警惕。

风险会有，但未必是极端崩盘

有学者提示风险，同时国际主流机构也给出了相对中性的判断，咱们不能只看预警，也要听听另一面的分析。

最核心的一点，美债是以美元计价发行，美国掌握美元发行权，虽然大量发债会带来通胀、信用受损等问题，但历史上美国联邦政府从未出现主权债务违约。

日本债务占 GDP 比重超过 200%，持续多年，也没有爆发大规模债务危机，这也说明高债务不等于一定会爆发危机。

其次，2027 这个时间窗口，只是学者基于当前数据做出的预判，并不是板上钉钉的时间表。

回顾历史，经济下行周期，总会有不少人预测市场崩盘，但大部分精准的 “末日预言” 最后都没有兑现。

就拿达利欧来说，过去这些年持续提示债务风险，市场也走出过不少上涨行情，预判不等于事实。

IMF、世界银行的基准经济预测情景，给出的判断是全球大概率进入低增长、高波动阶段，会出现局部领域的风险，并没有预测文章提到的这种十倍级别的全球性系统性崩盘。

再看我们国内的基本面，也有足够的缓冲底气，我国外汇储备长期稳定在 3.2 万亿美元附近，是稳定国内金融环境的重要压舱石。

货币政策依然保有降准、降息的调节空间；加上资本项目的风险防火墙，就算海外市场出现大幅震荡，传导到国内市场时，冲击力度也会被大幅削弱。

所以客观来讲，海外市场就算出现波动，对国内普通人生活和资产的冲击，大概率不会像网上一些文章渲染得那么恐怖。

普通人不用纠结卖房还是持股

回到大家最关心的现实问题：手里的资产，要不要卖？很多人一看到风险预警，第一反应就是全部抛售资产避险，但现实没有这么简单。

先说房产，房子的流动性远不如股票，股票点几下鼠标就能成交，房产想出手，挂牌半年无人问津是常态。

如果市场行情冷淡，想要快速变现，只能大幅降价。一套市场价 100 万的房子，急售可能只能卖到七八十万。

如果最后预想中的极端危机没有到来，等市场慢慢回暖，低价卖掉的房子，再想买回来就要付出更高成本。

这种急着抛售的操作，很多时候不是自救，而是实实在在的割肉，再看吉姆・罗杰斯的操作，很多网友容易理解偏。

他减持的是美股，不是卖掉全部资产，同时长期持有大宗商品，也保留了部分中国市场的持仓。

他的思路不是全面逃离市场，而是资产换仓，从估值偏高的资产里适当撤出，配置价格相对合理、避险属性更强的品种。

最该担心的不是全球金融市场，而是很多普通家庭本身的财务结构抗风险能力偏弱。

全家资产几乎全部押在一套房产上，手里现金储备很少，只能覆盖两三个月的生活开支；每个月工资到账，第一件事就是偿还高额房贷。

经济平稳的时候看不出问题，一旦遇到降薪、失业，家庭现金流马上就会紧绷，不用等全球性金融危机，一场个人收入波动，家庭财务就扛不住。

反过来，如果家庭负债水平低，手里留存可以支撑 3-5 年日常开销的现金，资产不集中押在单一品类，就算外部市场出现震荡，日常生活基本不会受到大的影响。

结合普通人的情况，分享几个落地、稳妥的做法，就算后面市场风平浪静，这么做也不会吃亏：

尽快结清高息消费贷、分期贷款，尽量不再增加杠杆，投资绝对不要一把梭哈；预留可以覆盖半年到一年生活费的现金储备，这笔钱轻易不动。

闲钱做分散配置，存款、固收产品搭配少量黄金做风险对冲，股票这类波动大的资产，只用亏了也不会影响生活的闲钱参与。

自住的房子不用盲目卖出；如果是高杠杆持有的投资房产，可以结合自身现金流情况，量力调整。

结语

说到底，没人能打包保证 2027 前后会不会出现大幅度市场震荡。

但有一件事是确定的：主动降低家庭负债杠杆、留足现金储备、不要把所有资产集中在一个品类，能让我们一直掌握财务主动权。

很多人在市场波动里栽跟头，往往不是没预判到风险，而是风险到来之前，自家现金流和负债结构，就已经扛不住风吹草动。

如果你手里有贷款购置的房子，你会选择降价出售换取现金流安心，还是稳住心态继续持有等待市场修复？

手里的积蓄，你会考虑配置一部分黄金对冲风险，还是保留现金等待合适机会？

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