再过两日，SpaceX 即将登陆纳斯达克，一举牵动全球资本市场的目光。上周，SpaceX正式启动了IPO路演，估值高达1.77万亿美元，定于6月12日挂牌上市。这不仅将是美股史上最大的IPO之一，更重新定义了全球商业航天的估值天花板。

与此同时，在大洋彼岸的中国，另一场“太空竞赛”也在如火如荼地进行。就在SpaceX路演的当天及次日，垣信卫星连续两次完成“一箭18星”发射，使得千帆星座在轨卫星已突破200颗。6月9日，垣信卫星又在东风商业航天创新试验区，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星。

一边是海外巨头的资本盛宴，一边是国内产业的批量组网。商业航天，这个曾经只存在于科幻片里的赛道，正在2026年的夏天，成为A股的热门赛道。

普通投资者该如何看待这波“火箭行情”？富二今天就来和大家聊聊。

马斯克为什么选择这个上市时点？

其实从2015年前后，SpaceX就已经能自我融资并保持正现金流了。那为什么选择当前这个时点上市？1.77万亿美元的估值到底值不值？据媒体报道，就在前几天与摩根大通CEO杰米·戴蒙的一次对话中，马斯克回答了这些问题。

访谈原文篇幅较长，感兴趣的客官可以自行搜索品读。富二也为客官提炼了核心内容：

马斯克给出的第一个理由是，SpaceX正在进入一个非常重要的、需要大量资本支出的增长阶段。具体来说，SpaceX计划将10万颗以上的通信卫星送入轨道，这些通信卫星将是第三代以及之后的版本。第三代卫星的能力，大约是第二代卫星的10到20倍。

这意味着，未来构建的Starlink星链系统能够提供的带宽，大概会是现在系统的一百倍，同时会将延迟降低一半。他断言，这将成为“带宽最高、延迟最低的通信方式”。而随着AI和机器人的爆发，世界对带宽的需求将远超现在，AI和机器人的胃口会非常巨大。

第二个理由是，建造太空中的AI数据中心。马斯克透露，SpaceX正在做太空中的AI数据中心，这又是一个需要巨额资本投入的方向，而这也将成为未来AI扩张的主要方式之一。为什么？因为AI对电力的消耗十分惊人。当前，尤其是美国在地面上建设电厂正变得越来越困难。“但如果我们去太空，就可以远远超过地球上的发电规模。”他说，未来太阳能将成为人类能源生产的主要来源之一。

用一句话总结一下：SpaceX正在进入一个巨大的新增长阶段，而这个阶段需要大量的资本投入。对于国内投资者来说，这种“映射效应”是巨大的：当海外巨头的市值想象空间被打开，国内产业链上那些做配套及做制造的环节，估值或许也会水涨船高。

中国的“星链”也在全速追赶

放眼国内，产业端同样在加速推进。

近日，作为“千帆星座”的建设运营主体，垣信卫星在太原卫星发射中心使用长征六号甲火箭，以“一箭18星”的方式将千帆极轨11组卫星送入预定轨道。仅隔不到24小时，垣信卫星又在海南商业航天发射场使用长征八号火箭，再次完成“一箭18星”发射。一天内两次发射，36颗卫星精准入轨。至此，千帆星座的在轨卫星数量突破200颗。

6月9日，垣信卫星又在东风商业航天创新试验区，使用朱雀二号改进型遥六运载火箭，成功发射垣信首颗手机直连试验星，发射任务取得圆满成功。该试验星将在轨开展手机直连应用服务、天地一体化融合组网等关键技术验证，为卫星通信与5G/6G深度融合提供技术攻关支撑。

而更重磅的预期在于，今年1月，国际电信联盟（ITU）官网显示，中国提交了新增20.3万颗卫星的申请，涵盖14个卫星星座。这个数量不仅远超我国此前申请的5.13万颗，甚至超过了SpaceX的4.2万颗申请规模。

所以，SpaceX上市带来的“映射效应”是催化剂，国内卫星的加速组网才是真正的基本面支撑。

面对产业变革，富二能帮你做什么？

面对复杂的产业链，从火箭壳体到相控阵芯片，客官想要筛选出弹性较优的标的并非易事。

富二家的建议是：与其在浩瀚星空中盲目寻找，不如搭乘“指数火箭”，一键布局。在这波商业航天的浪潮中，以下几类“富国系”产品或许值得你加入自选清单观察：

1.聚焦“军工+航天”核心资产：

★场内基金可以关注军工龙头ETF富国（512710），场外渠道可以关注富国中证军工指数（161024）。

商业航天原本就是军工科技的应用高低。无论是火箭发射还是卫星制造，都离不开军工集团雄厚的产业根基。通过军工相关ETF或指数基金，可以打包买入一篮子相关核心资产，有机会享受行业整体Beta机会。

注：市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

2.精确制导“卫星互联网”：

★ 卫星ETF富国（563230）

这是最对标的工具型产品。其持仓覆盖了从卫星制造到地面应用（如导航）的全链条。如果未来板块继续发酵，这类ETF或将是捕捉行情锋利的“矛”。

注：市场有风险，投资须谨慎。本产品由富国基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付责任。请投资者关注指数基金投资风险，包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。经富国基金评定，本基金的风险等级为R4(中高风险)，适合风险承受能力为C4及以上的投资者，建议投资者详阅基金合同等文件，根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。产品风险等级及适配投资者等级以销售机构评定结果为准。

抬头仰望星空，我们看到的不仅是星辰大海，更是中国高端制造业的未来。

SpaceX的上市是一个里程碑，它标志着商业航天已进入资本化定价的新阶段；而国内千帆星座的建设，也证明中国的“星链”正在加速赶来。

投资是一场关于时代的选择。如果你也相信，未来的互联网不仅在手机里，更在头顶的太空，那么当下的每一次回调，或许都是我们与时代同行的一次机会。

投资有风险，基金投资需谨慎。

在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证一定盈利，也不保证最低收益。过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。

以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。