兄弟们，最近好多人问我两个问题。

第一个：AI硬件这波大涨，你为啥没吃到？

第二个：现在跌了这么多，你会不会冲进去抄底？

我统一回复一下，就一句话——嫌贵，而且不是一般的贵。

一、为什么错过？说白了就是认知跟上了，价格没跟上

我对AI一直比较看好，这个不用怀疑。但问题在于——它一直没有给我一个“便宜”的机会。

这话听着像借口，但我说实话：

一是跟踪不够细致。AI这个赛道变化太快，今天一个模型，明天一个芯片，后天一个禁令。你要全程盯住，得花大量精力。我承认，这块我做得不够。

二是它确实没给出很好的买入时点。AI硬件如果早期介入，收益肯定很好。但等我们真正认识到的时候，按我们的投资体系来看，已经偏贵了。

有多贵呢？贵到我们担心——现在买进去，可能站岗几年都解不了套。

这不是危言耸听。A股历史上多少赛道，涨的时候叫“星辰大海”，跌的时候叫“价值陷阱”。我们见过太多了，所以有这方面的担忧。

所以错过了就是错过了。不丢人，追高了才丢人。

二、怎么看“越涨越便宜”的说法？

市场上有些成长派有个理论：AI越涨越便宜。

逻辑是：现在看着贵，但明年业绩翻倍，后年再翻倍，回过头来看现在的价格就不贵了。

乍一听很有道理对吧？但有个前提——成长系数要能一直持续。

问题是，树不可能长到天上去。

咱们就拿存储板块举个例。

全球存储芯片的三巨头是三星、SK海力士、美光。这三家掌握核心技术，产能、技术、市场份额都是顶级的。

A股这些存储相关公司呢？最正宗的存储企业还没上市呢。 现在市场上这些，很多是做模组、做封测、做分销的——说白了，是边角料，不是正主。

但这些边角料公司的涨幅呢？远大于三星等主流企业。

你想想，这合理吗？正主涨不过边角料？

这不就是提前把未来几年的业绩增长逻辑都打进去了吗？

所以我对这个“越涨越便宜”的说法是存疑的。不是说不相信AI的前景，而是股价已经提前反映得太充分了。

三、大跌后会买吗？会，但有个条件

如果有人问我：AI硬件跌了这么多，你现在买不买？

我的回答是：会，但要等到足够便宜。

什么叫“足够便宜”？就是价格跌到让我觉得“再不买就亏了”的程度，而不是“跌了这么多应该到底了吧”。

这俩心态完全不一样。前者是主动的、有底气的；后者是被动的、恐慌的。

存储板块如果后面大幅回调，我们可能会买。但不是现在，是等到它足够便宜。

如果它一直不便宜呢？

那我们就错过了。这就是我们的执行逻辑。

四、中间插一段归纳：我投资的核心纪律

说到这儿，我把自己的投资纪律总结一下，就三条：

第一，只要是贵的东西，情愿放弃。

这句话说起来容易，做起来难。因为市场上大多数人是在贵的时候最想买——涨得越好，越觉得不能错过。但我们不是。我们宁愿错过，不愿做错。

第二，看不懂的，也放弃。

AI硬件里有很多细分方向，坦白说我看不懂。液冷、铜缆、MLCC，你说它们是干啥的？我能说出个大概，但你让我判断三年后谁会成为龙头，我说不出来。

看不懂的东西，不碰。这不是保守，是对钱负责。

第三，我更看好AI后期的应用落地。

互联网板块我们配置了很大一部分，原因就是——我们期待AI在应用端爆发后，互联网公司能体现出真正的价值。

硬件是卖铲子的，应用才是挖到金子的。

现在大家都在抢铲子，铲子价格炒上了天。但等真正开始挖金子的时候，谁挖得多、谁挖得快，那才是见真章的时候。

所以我们在等。

等硬件退潮，等应用登场。

五、最后说几句

这波AI硬件，我们确实错过了。

但错过不丢人。在A股混了这么多年，我学会的最重要一件事就是——不追高。宁可错过，也不做错。

每一次牛市都会诞生一批“永远的神”。但事后回头看，能一直当神的，几乎没有。

所以我的态度很明确：

AI我看好，但我不会在它贵的时候买。如果它跌到足够便宜，我会出手。如果它一直不跌，那我就一直等。

反正钱在手里不会咬人，追高了才会。

我是那个在AI硬件上选择观望的散户，评论区聊聊你对AI估值的看法。

（免责声明：本文不构成投资建议，股市有风险，入市需谨慎。AI硬件涨了我不羡慕，跌了我也不恐慌，我有我自己的节奏。）