黄酒是起源于中国且唯我国有之的酒类，与啤酒、葡萄酒并称世界三大古酒。数据显示，2025年全国规模以上黄酒企业数量76家，销售收入和利润同比分别下降4.8%和4.9%。

黄酒地域属性明显，产销依然高度集中于江浙沪地区。三家上市公司2026年上半年合计实现营业收入18.29亿元，净利润2.15亿元，竞争格局出现一些微妙的变化。

金枫酒业上半年营业收入为1.89亿元，同比下降12.46%，营收规模降至近20年来新低；净亏损576.20万元，连续3年同期亏损，不过与2025年上半年的-713.60万元相比，亏损额有所收窄。

公开资料显示：这是上海本地最大、历史最悠久的黄酒企业，也是“海派黄酒”的开创者。前身是上海市第一食品股份有限公司，旗下拥有海派“石库门”“和”“金色年华”“金枫”“侬好”，苏派“惠泉”“锡山”，浙派“白塔”等多个知名黄酒品牌。

今年上半年，金枫酒业完成气泡酒产线建设项目、启动石库门超高端系列、和酒“草本”养生等产品的布局，推广金色年华清爽型产品，焕新锦绣12、锦绣20、上海么糖（行业首款无糖黄酒）等核心品牌产品形象。不过效果如何？还有待时间继续观察。

古越龙山前身是成立于1951年的绍兴市专卖事业分处绍兴酒厂，旗下拥有古越龙山、鉴湖、女儿红、状元红、沈永和五大黄酒知名品牌，产品远销日本、东南亚、欧美等40多个国家和地区。

上半年实现营收7.87亿元，同比下滑11.89%；净利润9155.64万元，同比微增1.38%。公司管理层表示，这既是市场竞争激烈的结果，也是公司“主动做减法调结构”战略举措所承受的“阶段性阵痛”。

所谓“做减法”，指的是主动精简低效SKU、推进国酿系列控量稳价、加快溯源码产品替换。目前，古越龙山已构建层次分明、布局完善的产品矩阵，包括中高端国酿系列、青花醉系列、库藏系列，大众市场的清醇系列、彩包系列，面向年轻群体的无高低、果酒、露酒、米酒系列，本地化的坛装酒系列，国际化的海外产品等。

1-6月，高端产品销售同比增长9.81%。其中，“青花醉”系列销售额同比增长35.17%，其中10年陈增长19.19%，20年陈更是大增53.03%。“无高低”系列累计销量已突破500万瓶，江浙沪以外市场收入占比超过六成。

会稽山今年上半年实现营业收入8.53亿元，同比增长4.43%——这是公司2014年上市以来，首次在半年度收入规模上力压古越龙山。净利润1.29亿元，同比增长37.04%。其中，第二季度营业收入3.53亿元，净利润869.47万元，同比分别增长5.13%和6393.31%。

会稽山的前身可以追溯到1743年（清乾隆八年）创立的云集酒坊，1993年正式成立公司，2022年原实控人精功集团资金链断裂破产重整，中建信接盘成为控股股东。设有绍兴本部、乌毡帽、西塘老酒三大生产基地，拥有“会稽山、兰亭、西塘、乌毡帽”等主品牌，主要生产会稽山“纯正、兰亭、1743、爽酒、干纯、典雅、典藏、臻世、精雕、水香国色、帝聚堂、西塘原香、乌毡帽冻藏冰雕、绿水青山”等系列黄酒产品。

会稽山持续推进高端化、年轻化战略。上半年中高端黄酒实现收入5.95亿元，同比增长14.17%，占总营收比重提升至69.7%，其中，定位高端社交与礼品场景的兰亭系列，通过文化IP打造、高端圈层活动植入及进驻黑珍珠、米其林等高端餐饮渠道，构建品牌溢价，单品营收实现翻倍增长；而普通黄酒收入则同比大幅下降24.02%至1.48亿元。

得益于气泡黄酒“爽酒”这个亿级大单品，上半年，江浙沪以外的其他地区营收达到1.34亿元，同比增长76.59%，在总营收中的占比从去年同期的约9%提升至15.7%。尽管绝对体量仍无法与浙江大区抗衡，但全国化的口子算是被打开了。

写在最后

有行业人士分析认为，“黄酒三杰”走势分化，凸显出细分赛道的结构性机遇与品类固有发展瓶颈。当前，行业正经历从传统区域化、同质化向高端化、全国化、年轻化的转型，企业需在产品、渠道、品牌建设等方面持续发力，以应对市场分化带来的挑战。