从57.5万台到无人问津！投影仪被中产抛弃，只用了短短几年

打开闲鱼搜一下＂投影仪二手＂，页面能刷出成千上万条。价格从三四百到一两千不等，配文清一色是＂买回来没用几次＂、＂急出＂、＂接近全新＂。

曾经花几千块搬回家的宝贝，如今在二手市场堆成了山。回头看极米最风光的那一年——2018年出货量冲到57.5万台，一口气把索尼、爱普生这些老牌外资甩在身后，终结了外资在中国投影市场十五年的垄断。

那时候创始人钟波身家一度接近50亿。八年过去，同样是这家公司，头顶的光环基本散了个干净。

极米在2022年做到了顶点，全年营收42.22亿元，净利润5.01亿元。之后就是一路下坡——2023年营收缩水近一成六，净利润直接砍掉四分之三，只剩1.21亿；2024年营收再降，只剩34.05亿。

进入2026年，情况谈不上多好。参照洛图科技的口径，2025年上半年国内智能投影仪销量掉到277.8万台，比上一年少了3.9%，销售额也在往下走。

这已经是连着好几年的颓势，靠一两个财报周期扭不回来。那问题到底出在哪儿？绕不开的一件事，是这个品类把自己的招牌砸了。

早些年买投影仪的人，图的从来不是那台机器。落地窗、深色布艺沙发、爆米花、一部两小时的电影，投影仪只是这套画面里的一个道具。

2020年前后国内投影仪均价还挂在4443元这个位置，能掏这笔钱的，多半都是奔着＂生活方式＂去的中产。疫情之后的芯片荒，把这套叙事撕了个口子。

DLP显示芯片被美国德州仪器攥在手里，一断货，国内厂商没别的路，只能扎堆改做技术简单、成本更低的LCD路线。技术版图翻了个面——2019年DLP还占七成多，到2024年反过来被LCD吃掉近七成。

价格随之跳水。到2024年，市场均价已经跌到1655元，跟四年前比腰斩还多。

表面看是普及了、亲民了，实际上是把过去几年好不容易堆起来的＂高级感＂一把推平。真金白银掏钱的人，很快就发现事情不对劲。

白天想看剧，得先把窗帘拉严实，画面照样发白；晚上一开机，投出来的东西边角还带着变形。宣传页上标着上千ANSI流明，实测能有一半就烧高香了。

低价拉来的租房年轻人，本来对性价比就敏感，被坑一回就再也不肯掏第二次钱。另一头，被投影仪压过一阵子的大屏电视，反倒杀回来了。

液晶面板价格连年下探，配上以旧换新的国补政策，一台100寸的电视六千多就能到家。有人打趣说，现在买百寸电视比的不是钱包，是自家电梯的尺寸。

头顶那台还得往幕布上投的机器，一下就显得多余了。厂商不是没挣扎。

可挣扎的方向让人一言难尽——学的不是电视这些年在画质、算法上的升级，而是电视十几年前那套让人反感的老招数。开机十几秒广告，热播剧要单独开会员，投屏时不时掉链子。

花两三千块请回家一个＂套路箱＂，谁受得了。极米自己也在找出路，靠的是往外走。

国内业务毛利率不到24%，海外能做到45%左右。2024年海外营收10.86亿元，同比涨了近两成；国内却掉了将近15%。

产品线也早就铺进了Best Buy、山姆、沃尔玛这些渠道。2025年9月，极米干脆递交了赴港二次上市的申请，摆明了要把重心押到海外。

到2026年7月底，公司又累计回购了202万股自家股票，花掉1.67亿。回购这动作，多少也是想给市场信心托个底。

只是股价那边不太领情。跟2021年上市初期六百多元的高点相比，如今市值缩水三百多亿。钟波按持股比例算，账面财富大概只剩十几亿。

曾经登上胡润百富榜的名字，最近几年再没出现过。国内也不是全无亮点。

往高端走这条路上确实有人愿意买单——5000元以上的产品份额在2025年上半年逆势涨到6.5%，万元级的甚至同比暴涨56%。反过来，500元以下的低端货份额一年内从33.2%缩到22.1%。

市场在往两头分化，中间那批＂糊弄事＂的产品最先被出清。不过走高端也没那么容易。核心专利还在德州仪器手上，供应链只要一动就是大事。

加上Mini LED大屏电视、激光电视、超短焦这些对手轮番上桌，投影仪要守住自己那点空间，只会越来越吃劲。回想当初，愿意为投影仪掏几千块的中产，图的是从格子间里抽个身、把日常过出一点电影感。

可几年折腾下来，得到的却是拉窗帘、看广告、买会员、忍卡顿——那份小小的向往，被消磨得一干二净。被冷落的从来不是这台机器本身，而是那些用概念糊弄人、拿套路当创新的做法。

芯片荒是外因，价格战是导火索，真正把这个品类拖下水的，是产品体验和用户信任的双重塌方。一个东西一旦从＂想要＂变成＂凑合＂，天花板就已经封死了。

什么时候厂商愿意把亮度做实、把广告砍掉、把用户当人看，客厅那面白墙上或许还能给它留个位置。要不然，闲鱼上那堆挂着卖不动的旧机器，就是它的归宿。