市值从200亿跌到3亿！曾排队2小时的火锅巨头，如今降价卖不动

你敢想象吗？

一家饭店的餐具竟爬满虫子，这不是惊悚大片，而是真真切切发生在咱们身边的事。

近日，杭州中心的湊湊火锅店冲上热搜，一位网友到这家门店就餐时，发现茶杯茶具爬满了白色活虫。

门店的解释是，他们店内有相应的消毒规范，按要求每日都会进行一次清洁，但由于人手缺口大，很难落实每日一清。

湊湊火锅店这么穷了？员工都要精简了？再说了，员工少，是不讲卫生的借口吗？

想当年，湊湊火锅店凭着 “火锅配奶茶”风光无限，要吃上一顿火锅，需要排队2—3小时，是不少年轻人的网红打卡店。

而如今，湊湊已关店126家，归属集团呷哺呷哺股价近日惨不忍睹，只有0.23港元/股，仅仅10年，就从巅峰跌到低谷。

这次湊湊的翻车事故，看着是门店的清洁没有做到位，往深了看，是门店亏损后拼命压缩成本，埋下的雷终于爆发。

呷哺呷哺集团目前经营2个品牌，湊湊火锅是其中一个。

这次门店暴露出的卫生问题，并不是个案，恰恰把集团深陷财务泥潭的现状摆到台面上。

回看呷哺呷哺财报数据，在2024—2025年期间湊湊频繁关店。

到2025年底，郑州等城市已看不到一家湊湊火锅店了，全国仅剩147家门店还在营业，含16家海外门店，2023年它可是有245家门店。

要不是真的遇到难关了，也不至于一下子关闭那么多的门店。

2025年，湊湊的营收只有13.49亿元，比起2024年，缩水五分之一，亏损更是扩大至2.52亿元。

让人想不到的是，这已经是连续4年亏损了。

现在湊湊火锅门店的翻台率只有1.4，对于这样的中高端火锅，一天起码要做到2波，才勉强维持收支平衡。

数据那么惨，想减少支出，只能尽量压缩成本。

于是呷哺呷哺开始进行常规操作——裁员。

但是没想到能裁那么多人，2025年，集团在职人员从22504人减至16781，足足少了近四分之一，也才一年时间。

也难怪门店人手不够，这样一来门店卫生隐患就很容易冒出来。

惨淡的经营状况，也直接反映在股价上。

2026年8月12日，呷哺呷哺股价跌到白菜价（0.24港元/股），总市值连3亿港元都够不到，是入市以来最低的一次。

要知道，2014年呷哺呷哺上市，当时市值稳稳站上200亿港元，虽然比不上巨头企业，但也比很多小盘上市公司强多了。

但现如今，市值只有当初的1.5%，一步步走向衰败。

从200亿跌到3亿，不知道创始人会不会半夜醒来，抽自己一巴掌。

如今的湊湊已风光不再，但回望过去，它也有炙手可热的高光时刻。

2016 年第一家湊湊门店开在北京，主打的就是 “火锅配茶饮”，那时候人均差不多要150元。

即使价格不便宜，也吸引了不少年轻人前来打卡。

因为它戳中消费者的需求——少见的茶饮配置和恰到好处的氛围感。

在那段时间里，湊湊成了集团里的王牌。

我们可以从数据上看，2017年至2022年，湊湊占总集团的收入从2.5%激增到46.7%，增长势头特别猛，几乎占据集团的半壁江山了。

人一赚到钱，就容易飘，湊湊也不例外。

尝到甜头后的湊湊开始不断地开新店。

扩张潮发生在2022—2023年期间，仅在2023年，新开的门店就有48家，也就是不到8天就有一家开店开业。

这是多大的自信？

不仅如此，在行业火锅大多数人均消费70多元，火锅界的顶流海底捞、楠火锅也在尽量靠近行业人均消费价的时候，湊湊却还维持在高人均消费。

湊湊也尝试过价格调整。

它的客单价从2022年到2024年降了27.4元，人均消费123.5元，但还是比70多元高出不少。

市面上的火锅店，菜品、锅底品质都和湊湊差不了多少，消费者凭啥要在湊湊多掏一笔钱？

所以这波降价就相当于降了个寂寞。

更让人想不到的是，湊湊在2025年竟把客单价调回148.8元，但问题是，菜品质量也没相应提升。

这种操作很让人费解了，生意都这么难做了，还提价？

湊湊的决策人员难道还想继续走高端路线？

但消费市场已经变天了，大家已经不会为所谓的氛围感买单，这一轮的涨价注定以失败告终。

肉眼可见的后果是，翻台率（即门店的桌子流转速度）由原来的1.6次/天跌至1.4次/天，翻台率1.6已经处于危险地带，一次提价又将湊湊带入火坑，销售额随之下滑14.2%。

湊湊的亏损不只是因为高客单价和品质，呷哺呷哺总体的门店选址也存在错位。

2025年，它有五分之一的门店开在三线、县城这类地方，可这火锅只在北方大城市受欢迎，直接搬到小城市根本没有竞争力。

这也导致单店的营收跌了11.6%，比一线城市跌幅高出1.7个百分点。

决策上的失误，管理层也很坦诚地承认了。

呷哺呷哺创始人贺光自己也表示，公司的管理架构并没有完全匹配港交所的管理要求。他兼任董事长和总经理，牢牢地把经营大权抓在手里。

但一人说了算的模式，适合刚创业时的门店少，这样办事快、效率也高。

可随着门店开到905家，还运营两个餐饮品牌，摊子铺得太大，缺少制衡监督的决策模式，本就藏着巨大的经营风险。

由此看来，呷哺呷哺连年亏损也不难理解了。

特别是近年来的大环境不如从前，大众的消费习惯都趋于理性，更加务实。

可呷哺呷哺还固守高端姿态，食品也没有做到强有竞争力，始终没有找到顾客的需求点。

近年来，不少品牌门店为了持续扩张，尽可能减少成本，在品控质量上打折扣的不在少数。

6月23日，1点点出现食安风波，有些门店擅自将前几天的食品标签改成当天的、没卖完的食材留到第二天继续用。

反正不是自己喝的，所以也压根没把消费者当回事呗？

不仅如此，记者还发现店员将三无茶叶用于奶茶制作；还有部分店员不按规定佩戴口罩、手套制作饮品等等。

还有7月5日，湖北武汉一家麦当劳里，一位顾客正美滋滋地吃着肉饼，不曾想却吃到一块不明异物。

最后得到的解释是，工作人员不小心将戴着的手套蹭到烤炉，手套受高热融化后黏连在肉饼上。

这么离谱！

光看着就反胃，更别提那位顾客的心理阴影面积了，也难怪那顾客最后不愿意接受道歉。

海底捞也没能避免，一顾客点了外卖却吃出烟头。

烟头嵌在那份菜里，顾客一开始还以为配菜，但吃到嘴里才惊觉那是一根烟头。

更讽刺的是，调查了一段时间，都没有查明烟头从何处而来。

这么庞大的连锁品牌店，出现这样的纰漏，难免让人质疑它的品控质量。

牺牲品控，降低门店成本，实则是一条死路。

凑凑的翻车值得众多餐饮企业深思，如何做好成本控制？

不是动摇食品卫生安全这个基本盘，而是多方探索出路，是产品创新不够？还是没有平衡大众的需求？

湊湊能走出亏损的困境吗？没人能给出答案。

说真的，湊湊从排队王到如今这副光景，这真不是它一家的事。

2025年全国火锅市场规模6390亿元，听着还行对吧？

再看另一组数据——全国火锅门店数从2025年初的51.1万家，降到了2026年4月的42.4万家。

一年新开16.5万家，同时关了19.2万家，净减少2.7万多家。这哪是洗牌，简直是绞肉机。

更扎心的是人均消费。

从2023年第一季度的87.4元，一路跌到2026年第一季度的58.1元。

四年前你花150块吃顿湊湊要排队俩小时，现在人均60多块的小火锅遍地都是，谁还愿意为所谓的“氛围感”多掏一倍的钱？

连海底捞都在承压——2025年营收只涨了1.1%，净利润却掉了14%。

说白了，行业规模在涨，但门店在少、客单价在跌、利润在薄。

蛋糕是大了，抢的人更多，每个人分到的却更少了。

湊湊2023年还敢8天开一家新店，靠的是“火锅配奶茶”的老本。可消费者的钱包和口味都变了，你还在原地踏步，那就只能被甩下车。

说到底，赢得一个消费者的信任，可能需要十年；毁掉它，只需要一杯爬满虫子的茶。

若湊湊对卫生安全还不上心，消耗消费者，品牌真的很可能要凉凉。

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参考资料：

中国新闻周刊：《火锅巨头，被立案调查》

网易财经：《呷哺呷哺2025年亏损2.96亿元 年内关店超百家》

南方都市报：《湊湊关店53家，客单价上涨！呷哺集团去年收入下降亏损减少》

证劵之星：《呷哺呷哺(00520.HK)发盈警 预期中期净亏损约2900万元至3900万元》

作者：菡萏

编辑：柳叶叨叨

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