芯片股，暴跌

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。

芯片股周二下跌，此前一波强劲上涨行情令英伟达以外的人工智能交易板块失去主导地位。并推动该行业达到新高。

高通股价暴跌超过11%，创下2020年以来最糟糕的单日表现。英特尔下跌7%，而Skyworks Solutions跌幅超过5%，Marvell Technology下跌约4%。iShares半导体ETF该板块股价下跌3%。

周二的下跌是由于一项关键消费者通胀指标的读数高于预期，伊朗战争推高了油价，导致投资者进入避险模式。

最近的这波上涨行情已经将人工智能交易的范围扩大到芯片制造巨头英伟达之外，多年来，英伟达几乎凭借一己之力将股价推向了新的高点。

中央处理器及其图形处理器（大型语言模型的基础）的需求激增，推动芯片股创下历史新高。

投资者押注人工智能从训练到智能体的转变将提振对其他人工智能组件的需求。这其中包括内存芯片制造商，由于持续的供应短缺，他们正在提高价格。

美光科技下跌约 4%，而Sandisk下跌6%。但自年初以来，闪迪股价已上涨超过六倍。

大家开始慌了？

周二，一些市场表现最佳的芯片股遭遇今年以来最艰难的交易日之一，股价出现戏剧性逆转。

博通公司、英特尔公司和美光科技公司是标普500指数和纳斯达克100指数中跌幅最大的五只股票之一。与此同时，预计2026年涨幅超过60%的费城半导体指数一度下跌6.8%，创下逾一年来的最大单日跌幅，之后有所回升，最终收跌3%。

“这波涨势如此迅猛，令人不安，在这样的上涨之后减持是审慎的风险管理措施，”Ironsides Macroeconomics 的管理合伙人 Barry Knapp 表示。“我认为目前没有任何基本面因素表明盈利增长势头会放缓。”

该集团受益于人工智能基础设施的大量投入，其中芯片——尤其是用于处理和存储的芯片——是构建这一基础设施的关键组成部分。英特尔（2026 年股价飙升 227%）和美光（上涨 169%）是今年标普 500 指数中涨幅最大的六只股票之一。

“芯片制造商的历史性上涨不可能永远持续下去，”Susquehanna International Group衍生品策略联席主管克里斯·墨菲表示。“在经历了令人难以置信的上涨之后，这次抛售早就应该发生了，但痛苦可能不会持续太久，因为到处都弥漫着FOMO（害怕错过）的情绪。”

一些投资者押注抛售潮将持续。Direxion每日半导体3倍做空ETF（股票代码：SOXS）上涨9.2%，该ETF追踪费城半导体指数的反向收益三倍。周二下午，该ETF的看涨期权（相当于做空芯片股）成交量激增至29.2万份合约。

SLC Management董事总经理德克·穆拉基表示：“此次下跌波及范围广泛，表明投资者可能正在为本周中美会晤前获利了结。由于芯片一直是此次会谈的焦点，减持仓位可以为会后可能出现的市场波动提供一些缓冲空间。”

半导体指数几乎所有成分股都收跌，其中高通公司跌幅最大，达12%。唯一上涨的芯片制造商是英伟达公司，该公司今年的表现一直落后于该板块。这家人工智能巨头将于下周公布财报。

BTIG首席市场技术分析师乔纳森·克林斯基周二在给客户的报告中写道：“过去几周科技、半导体和人工智能板块的抛物线式上涨势头强劲，但半导体板块将出现与之相反的剧烈波动。”他警告称，由于涨势过热，半导体指数可能下跌约20%。

不过，华尔街许多专业人士仍不愿就此放弃芯片制造商。他们表示，鉴于人工智能领域的投资热潮，这些股票的基本面依然强劲。

“我认为，在有相反证据出现之前，多头仍将占据主导地位，”Wayve Capital Management首席策略师里斯·威廉姆斯表示。“在其他市场能够更加多元化，或者出现其他值得投资的标的之前，大量资金将继续涌入这个板块。”

这波芯片周期与众不同

在韩国举行的半导体会议上，与会高管和分析师表示，当前的人工智能半导体繁荣不仅代表着又一次周期性上升，而且代表着结构性需求爆发的开始，这可能会从根本上重塑芯片行业。

周一，在韩国水原举行的由 SEMI Korea 主办的 2026 年韩国战略材料大会上，与会者讨论了人工智能驱动的半导体行业上涨行情能否长期持续，以及投资趋势、存储器需求和整个行业日益加剧的技术融合等问题。

与会者提出的问题涵盖了从 SK 海力士股票前景和 AI 内存周期的持久性到英特尔的潜在复苏以及中国半导体追赶步伐等诸多方面。

花旗集团董事总经理李世哲将当前的AI半导体市场比作2000年代NAND闪存超级周期和2010年代智能手机扩张浪潮的结合体。“这感觉像是NAND超级周期和移动革命的融合，”李世哲说。“当时，数码相机、MP3播放器和智能手机应用程序创造了全新的需求。如今，AI代理正在扮演类似的角色。”

李认为，当前的繁荣比以往的半导体周期具有更稳固的结构基础，因为全新的AI需求类别正在同时涌现。他表示：“与传统的半导体周期不同，我们现在正进入一个AI需求持续增长的阶段。以高带宽内存（HBM）为中心的AI基础设施投资正在扩大，与此同时，企业对企业（B2B）的AI应用也在不断增长。”

与会者还讨论了英特尔股价反弹以及人工智能相关对中央处理器需求的增长是否会惠及三星电子和SK海力士等公司。李表示，计算能力需求的增长不仅推高了图形处理器（GPU）的需求，也推高了中央处理器（CPU）的需求，从而为整个内存行业创造了有利条件。

他表示：“随着人工智能应用范围的扩大，对GPU和CPU的需求都在增长。由于整体计算能力需求不断提高，这一趋势对内存供应商而言可能持续利好。”他还补充道，英伟达正在扩展其CPU产品线，而基于Arm架构的处理器也越来越受欢迎，这可能会在代工和系统半导体市场创造新的机遇。

外界对中国半导体产业雄心的担忧依然高涨。李表示，尽管美国的出口限制阻碍了中国获取先进半导体设备，但中国企业正在迅速加快设备和材料本土化的步伐。

“随着人工智能应用范围的扩大和对HBM等先进存储器需求的增长，中国也在加快构建自主半导体供应链，”他表示。他还补充说，NAND闪存的技术差距缩小速度可能比DRAM更快。“DRAM领域仍然存在显著差距，但NAND闪存的差距正在迅速缩小，”李说。“持续努力保持技术领先地位至关重要。”

此次会议还强调，随着半导体复杂性的增加，人们对先进封装和后端工艺材料的兴趣日益浓厚。高管们认为，混合键合技术的普及可能会模糊半导体前端和后端工艺之间的传统界限。

李表示，前端材料和设备公司正日益向后端技术领域拓展，而后端公司也在同步向前端制造领域靠拢。与会者还指出，存储器半导体和逻辑半导体之间的界限也变得越来越模糊。

李指出，诸如内存内处理（PIM）等技术，将处理功能集成到存储芯片中，与此同时，逻辑芯片制造商也在将更多与存储相关的功能集成到他们的产品中。“技术边界的模糊化既可能带来风险，也可能带来新的商机，”他说道。

（来源：彭博社）

*免责声明：本文由作者原创。文章内容系作者个人观点，半导体行业观察转载仅为了传达一种不同的观点，不代表半导体行业观察对该观点赞同或支持，如果有任何异议，欢迎联系半导体行业观察。

END

今天是《半导体行业观察》为您分享的第4405内容，欢迎关注。

★

★

★

★

★

★

★

★

加星标⭐️第一时间看推送

求分享

求推荐