文 |无羽

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开年以来，国际地缘局势与国内经济走势，成为影响全球市场的两大关键主线。

一方面，霍尔木兹海峡附近的美伊对峙仍在持续；另一方面，咱中国今年一季度经济表现大幅好于预期，房地产市场出现回暖迹象，全球资本也开始重新聚焦中国。

当下的国际格局，正是由地缘冲突与经济复苏这两条主线共同塑造的。

美伊冲突仍在持续，中国第一季度经济数据出炉

4月初，特朗普公开宣称伊朗已经放宽霍尔木兹海峡的通行限制，还声称美国取得了决定性胜利。

但伊朗很快就否认了这一说法，反而加强了对海峡的管控，要求所有过往商船必须向伊朗革命卫队报备。

在外界看来，美伊双方这样反复表态、互相否认的拉锯战早已司空见惯，核心矛盾始终没有解决。说到底，双方这番舆论交锋，都是各有盘算。

伊朗看似有所松动，实际对海峡的掌控力一点没削弱；美国则主要靠喊话造势，并没有采取实质性行动。这种僵持局面，会慢慢影响国际油价和航运风险成本。

长远来看，局势会不会出现真正转折，关键要看伊朗革命卫队对海峡的实际控制是否加强、美军后续会不会有新动作，而不是看某份声明或者谁单方面宣布胜利。

目前全球市场只是暂时缓解了对短期风险和流动性的担忧，还远没有对长期大趋势做出反应。

回到国内，4月16日，咱中国国家统计局发布了一季度中国经济数据。

数据显示，2026年一季度我国GDP同比增长5.0%，开局表现十分稳健，直接打破了市场此前的悲观预期，实际数据也表明，经济通缩的阴影已经大幅消退。

GDP平减指数为-0.1%，3月PPI同比转正至0.5%，意味着工业领域长期价格下跌的阶段已经结束。

在企业盈利方面，行业内具备竞争力的龙头企业，已经率先感受到市场回暖。

这一增速与印度同期持平，也充分体现出中国庞大经济体量的稳定增长能力，进一步增强了国际资金对中国市场的信心。

整体来看，消费对经济的拉动作用表现平平，3月社会消费品零售总额同比仅增长1.7%，但内部结构差异十分显著。

受去年补贴政策带来的高基数，以及原材料价格波动影响，家电、汽车两大消费板块短期表现低迷，其中汽车销量3月更是大幅下降11%，不少人期待的“以旧换新”政策，实际带来的市场反弹效果并未达到预期。

相比之下，服务消费展现出强劲活力，一季度餐饮业收入增速超过4%，服务类消费整体增长5.5%。

这种消费升级的趋势，比单一的商品销售数据更具参考价值。当前服务消费占比已达40%，未来提升空间广阔，一旦居民收入预期趋于稳定，释放的消费潜力将更加可观。

今年投资领域最突出的特点，是制造业与高技术产业同步发力。

制造业投资同比增长4.1%，在去年同期高基数的基础上仍能实现正增长，实属不易。

尤其是运输设备、工程机械、船舶制造等与出口关联紧密的行业，受益于国际订单大幅增加，头部企业的产能排期甚至已经排到三年之后。

新兴高技术产业继续保持领跑态势，航空航天、半导体、人工智能研发、云计算等领域的投资增速，普遍高于制造业整体水平。

服务业中的高技术服务业投资增速更是高达12.3%，成为推动经济结构升级的核心动力。产能向外输出与创新驱动相结合，实现了经济发展质量与规模的同步提升。

一季度我国整体出口增速达到14.7%，比数据更值得关注的是出口的拉动主力。

人工智能相关产业出口实现爆发式增长，集成电路出口同比提升超八成，新能源汽车、锂电池、光伏产品、船舶等高技术、高附加值产品也持续成为出口主力。

目前AI相关商品出口额，已占到中国出口总额的两成以上。

数据显示，3月若剔除AI产业的出口贡献，当月出口增速将转为负增长，足见出口结构呈现“一超多强”的优化格局，同时也带动了中国台湾地区、韩国等周边经济体的出口回暖。

地缘冲突也带来了结构性出口机遇。

今年3月，受中东局势动荡导致全球产能收缩影响，氨肥、原铝等产品价格大幅上涨，国内企业抓住窗口期加大出口。尽管部分产品后续会受到政策调控，但也体现出中国制造灵活应变的强大韧性。

4月出口退税政策调整，对于具备成本优势、产业链完整的优质企业而言，反而能实现优胜劣汰，同时减轻财政压力。

地产市场回暖，外资正在赶来

备受市场关注的房地产行业，终于释放出积极信号，今年3月，全国70个大中城市二手房价格降幅收窄至0.2%，一线城市房价全部实现环比上涨。

北京、上海、深圳、广州四大一线城市房价集体反弹，热门区域的小户型、老旧房源涨幅更为突出。

市场成交量同步上升，杭州、合肥、乌鲁木齐等城市新房市场提前升温，部分城市成交量已突破市场荣枯线。

部分二三线城市凭借租金回报率高、空置率低的优势，率先实现楼市回暖。

新房数据方面，上海3月房价同比大涨3.7%，引领一线城市复苏；合肥、杭州等城市楼市企稳，也离不开当地新兴产业发展的有力支撑。

随着全球格局与中东局势变化，外资对中国市场的关注度快速提升。尽管4月A股尚未迎来大规模外资净流入，但多个信号已显现出外资的布局意愿。

香港银行间HIBOR利率处于低位，与美元利率形成持续分化，反映出外部资金布局香港市场的意愿增强。

离岸人民币汇率持续走强，高盛调查显示，89%的全球投资者认为中国资产具备投资价值，这一比例较两年前大幅提升。

各国主权财富基金纷纷加大对人工智能、半导体、高端制造等领域的配置，投资重心也从二级市场转向一级市场、科创领域以及不动产领域。

在全球流动性调整与资产避险配置的需求下，越来越多中东资本增加人民币资产配置。

这一轮外资布局并非简单的趋势性调仓，而是美元在中东地区信用边际减弱、人民币资产吸引力上升的体现。

在石油美元向东流动的趋势下，咱中国正迎来外资增配的新机遇。当前世界格局正处于新旧交替阶段，中国的产业升级与资产价值将受到全球更多关注。

那么，你认为本轮房地产复苏能否持续？外资会不会加速入场？

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参考资料：
多家券商研究所：外资或已返“港”但暂未形成规模 2026-03-25 06:13·证券时报

七十城房价数据释放市场复苏信号 2026-04-17 09:43·光明网

一季度GDP同比增长5.0%达33.42万亿元 2026-04-16 10:28·央广网

国家统计局：3月份社会消费品零售总额增长1.7% 2026-04-16 17:29·光明网