深圳地铁去年亏损371亿：平均每天亏1个多亿！为什么会亏这么多？

王爷说财经讯：你敢信？深圳地铁一年亏损371亿，平均每天亏损超过一个亿！

2026年5月1日消息，最近深圳地铁集团发布公告，2025年全年，集团净亏损371.97亿元，平摊到365天，相当于每天亏掉超过1个亿。

这个数字，直接创下了国内地铁行业年度亏损的最高纪录。

要知道，深圳地铁可不是什么十八线城市的冷门线路。 它运营里程超550公里，工作日日均客流突破700万人次，客流强度常年稳居全国前三。

明明挤得连脚都放不下，怎么会亏到这个地步？

曾经的全国地铁“盈利王”，为何短短几年就跌落神坛？ 这每天亏掉的1个亿，到底都蒸发去了哪里？

首先，我要告诉大家一个真相：深圳地铁371亿巨亏，根本不是你想的那样！

很多人第一反应，肯定是地铁运营亏的。

但我要告诉你一个颠覆认知的真相：这次371亿的巨亏，核心根本不是票款收入不够，而是一笔跨界投资踩了惊天大坑。

真正的元凶，是对万科的投资全线暴雷。

从2017年开始，深圳地铁开始入股万科，甚至成为万科的第一大股东，持股比例27.18%。

2025年万科全年净亏损高达885.6亿元，按照会计准则，深铁必须按持股比例，在自己的账面上确认对应亏损。

说白了，万科亏100块，深铁就要认下27块的亏损，仅此一项，就亏掉了240.7亿元。

更狠的是，深铁还对这笔万科的股权投资，计提了131.27亿元的减值损失。

两项加起来，刚好372亿，几乎把全年亏损全部包圆了。

第二个核心窟窿，是公益票价与运营成本的天然倒挂。

很多人以为，地铁靠卖票就能赚钱，这完全是误解。

深圳地铁起步价2元，全程最高票价不到15元，平均单次票价不到5元。

但业内数据显示，国内地铁单公里年均运营成本超1000万元，光靠票款收入，连运营成本的一半都覆盖不了。

你每坐一次地铁，背后都是公共财政在默默给你“补票”。

第三个绕不开的大山，是建设折旧与巨额利息。

地铁是典型的重资产行业，一线城市核心区单公里建设成本，已经突破了20亿元。

一条线路几百亿的投资，绝大部分来自银行贷款，每年要还的利息就是天文数字。

再加上轨道、列车的固定资产折旧，每年平摊的费用，就占到了常规亏损的70%以上。

之前深圳地铁靠地产红利能盖住，现在红利没了，窟窿自然就暴露了。

其实不止深圳，全国已开通地铁的40多个城市，扣除财政补贴后，只有2个城市能实现盈利。

地铁不是一门赚钱的生意，早已是行业共识。

那为什么各地还要拼命修地铁？

因为地铁的价值，从来都不在票款里。

一条地铁线路，能盘活一片城区，能拉动周边的产业和消费，能缩短千万人的通勤时间，能给普通人最实在的出行便利。

它的核心属性，从来都是民生基建，而不是盈利工具。

说到这，大家应该都看明白了。

我们纠结于深铁每天亏1个亿，却忽略了，它给这座城市创造的价值，远不止1个亿。

从盈利神话到巨亏收场，深铁的故事，本质上是地产黄金时代落幕的一个注脚。

放眼全球，没有哪个国家的大城市，能靠地铁票款实现盈利。

公共交通的本质，就是用公共财政给普通人托底，给城市发展铺路。 3

71亿的亏损数字看着触目惊心，但它背后，是中国基建最核心的底色：民生优先，发展为要。

当然，我们也更期待，未来地铁能找到更可持续的运营模式，在民生保障和良性运营之间，找到更好的平衡点。#上头条 聊热点#