《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《前瞻布局和发展未来产业》；5月份PMI为50.0%｜每周金融评论（2026.5.25-2026.5.31）

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聚焦

01

《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《前瞻布局和发展未来产业》

6月1日出版的第11期《求是》杂志发表习近平总书记的重要文章《前瞻布局和发展未来产业》。文章强调：“立足客观条件，发挥比较优势，坚持稳中求进、梯度培育，推动我国未来产业发展不断取得新突破。”党中央、国务院高度重视未来产业发展，近年来持续强化顶层设计、出台系列政策，推动未来产业发展呈现良好势头。我们要坚决落实党中央、国务院相关部署，锚定战略目标，围绕系统谋划、技术攻关、企业培育、要素供给、治理体系、开放合作等方面，求突破、务实效，奋力开创未来产业创新发展新局面，为建设现代化产业体系、全面建设社会主义现代化国家提供坚实支撑。

总书记从五个方面对未来产业发展作出部署：一是加强统筹谋划，未来产业具有前瞻性、战略性、颠覆性等特点，需要科学谋划、全局统筹。要把准发展方向。方向明，才能路子正、步履坚；二是坚持以科技创新为引领，要充分发挥新型举国体制优势，强化国家战略科技力量作用，坚持“产业出题、科技答题”，大力提升科技支撑引领能力；三是发挥企业主体作用，要通过政策引导、机制创新、生态优化，推动各类创新资源向企业集聚，大力培育核心技术领先、创新能力强的科技领军企业和高新技术企业，引领带动产业向前沿和高端领域迈进；四是营造良好政策环境，要完善财税等政策，加大对未来产业的投入。大力发展科技金融，构建与未来产业全生命周期融资需求相适应的金融服务体系，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技；五是健全治理体系，要坚持和加强党中央集中统一领导，健全部际协同和央地协作机制。要统筹发展和安全，探索科学有效的监管方式，构建技术监测、风险预警、应急响应体系，前瞻应对技术失控、伦理失范、数据滥用等新型风险，确保既“放得活”又“管得好”，为技术创新和产业发展营造良好环境。

《清华金融评论》观察

未来产业是由前沿技术驱动、当前处于孕育萌发阶段或产业化初期的前瞻性新兴产业，未来产业根植于基础科学和前沿技术的重大突破，能够开辟新领域、新赛道。未来产业多处于生命周期的萌芽期或起步期，技术路线、产品形态、应用场景均存在较大不确定性，需要耐心培育、持续投入。未来产业承载着国家战略需求与人民对美好生活的向往，事关强国建设、民族复兴大局。

培育发展未来产业是一项长期性、战略性任务。总书记从加强统筹谋划、坚持以科技创新为引领、发挥企业主体作用、营造良好政策环境、健全治理体系五个方面作出系统部署，为各地各有关部门前瞻布局未来产业提供了根本遵循。我们要紧紧围绕系统谋划、技术攻关、企业培育、要素供给、治理体系、开放合作等方面求突破、务实效，大力发展适配未来产业全生命周期的科技金融体系，引导长期资本投早、投小、投长期、投硬科技，奋力开创未来产业创新发展新局面，为建设现代化产业体系、全面建设社会主义现代化国家提供坚实支撑。（观察员/丁开艳）

重大

会议

01 商务部回应中美关税谈判进展

商务部新闻发言人何亚东28日在例行新闻发布会上回应关于中美关税谈判进展的提问时表示，关税一直是中美经贸关系中的关键问题之一。在两国元首战略引领下，中美经贸团队围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。

《清华金融评论》观察

关税是中美经贸关系中的关键问题之一。2025年以来，中美双方围绕关税开展多轮磋商，推动“关税战”降温。5月12日至13日，中美经贸团队在韩国举行经贸磋商，围绕关税问题深入沟通，就有关双边关税做出安排。双方原则上同意在贸易理事会项下讨论同等规模产品对等降税框架安排，规模各为300亿美元或更多，对双方商定的彼此关注产品，有望适用最惠国税率甚至更低。希望美方信守承诺，为双方拓展经贸合作创造积极条件。（观察员/周茗一）

重大

政策

01 国务院印发《城市更新“十五五”规划》

国务院日前印发《城市更新“十五五”规划》（以下简称《规划》），明确了“十五五”时期城市更新工作的目标指标、重点任务、重大工程和政策举措。多位业内专家表示，《规划》兼具顶层设计与落地性，既明确量化任务、资金路径，又重构更新逻辑与发展模式，将对房地产、基建、城市运营及相关产业链产生深远影响。《规划》提出，到2030年，城市更新行动取得重要进展，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，新旧动能加快转换，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，治理水平大幅提高，城市成为人民群众高品质生活的空间。

《清华金融评论》观察

《规划》的发布，意味着城市进入存量主导时代，城市更新正式成为我国新时期城市增长的新动力。同时，城市更新以高质量和可持续的方式来推进，高质量就意味着不再是大拆大建，不再是房地产主导，而是人民城市主导，通过更新更好地盘活存量空间、补足配套短板，使得人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间，最终转变城市开发建设方式，从增量到存量，从投资为主到投资和消费为主。（观察员/周茗一）

02 上海市：做强金融基础设施和多层次金融市场

上海市人民政府办公厅印发《上海市服务业发展“十五五”规划》，其中提到，做强金融基础设施和多层次金融市场，提高人民币跨境支付系统（CIPS）全球网络覆盖度，支持银行间市场交易报告库建设；深化实施股票发行注册制改革，健全常态化退市机制；深化发展“一带一路”债券和熊猫债、玉兰债市场；推动期货和衍生品市场产品创新，推进人民币外汇期货交易试点；深化信托财产登记制度试点。提升金融市场开放度和国际化服务竞争力，深化临港离岸贸易金融服务综合改革试点，持续增强国际再保险、全球资产管理等重点中心功能，不断提升“上海价格”“上海指数”以及主要大宗商品和重要能源品种期现货价格的国际影响力；拓展自由贸易账户功能及应用场景。提高金融服务实体经济质效，加快构建全周期、多元化、接力式科技金融服务体系；推动绿色金融标准、相关可持续金融标准的多领域应用；加强政策性融资担保和普惠保险体系支持，积极发展普惠金融；丰富养老金融产品，提升金融服务适老化水平；稳步发展数字人民币，提升金融科技创新服务水平。

《清华金融评论》观察

上海市“十五五”规划中强化金融基础设施建设的举措，指向提升国际金融中心能级与人民币国际化水平。增强全球金融资源配置能力，提高人民币跨境支付系统（CIPS）全球覆盖度，旨在扩大人民币跨境清算网络，降低贸易结算对美元的依赖，推动人民币成为更具影响力的国际货币。同时，支持银行间市场交易报告库建设，将强化金融交易透明度与风险监测能力，为全球投资者提供更安全的交易环境。深化金融市场开放与创新。规划同步提出深化股票注册制改革、发展“一带一路”债券及熊猫债市场、推进人民币外汇期货试点等，形成“基础设施+市场创新”双轮驱动。这不仅能吸引国际资本参与中国金融市场，更能助力上海打造与国际规则接轨的资本流动枢纽。服务国家战略与实体经济，金融基础设施升级直接支撑上海“五个中心”建设，尤其是国际金融中心与贸易中心的联动。（观察员/王茅）

重大

事件

01 五大行AIC布局国产存储巨头

近日，两大国产存储巨头长鑫科技、长江存储IPO迎来新进展，五大行AIC布局存储巨头。上交所官网显示，5月27日，长鑫科技科创板IPO申请已通过上交所上市委审议，并在同日提交注册，正式步入注册程序。这家存储巨头此次拟募资295亿元，有望成为2026年以来A股最大IPO。从长鑫科技最新的招股书来看，工、农、中、建、交五家国有大行金融资产投资公司（AIC）或其管理基金悉数出现在股东名单。与此同时，另一家存储芯片龙头企业长江存储于5月19日正式启动IPO辅导，向登陆资本市场迈出关键一步。值得关注的是，上述五家机构同样出现在长江存储的股东名单之中，各家机构的持股比例均为0.613%。

《清华金融评论》观察

工、农、中、建、交五大国有银行旗下金融资产投资公司（AIC）布局国产存储巨头，显示出国家层面对半导体等关键领域的系统性金融支持正在落地。当前，我国正处于新旧动能加速转换的关键时期，科技型中小企业数量激增，但融资结构与创新发展需求之间仍存在错位。AIC作为持牌非银金融机构，正经历从风险处置工具向耐心资本核心载体的战略转变。AIC依托母行资源与风控优势，为科创企业提供全生命周期综合服务，成为畅通“科技—产业—金融”循环的重要载体。《清华金融评论》2026年5月刊也曾推出“AIC助力科技自立自强：优势与挑战”封面专题，深入剖析AIC发展现状与瓶颈，并就其未来发展路径建言献策。专题认为，随着新质生产力的加快培育，AIC的功能定位正经历从风险处置工具向耐心资本核心载体的重要跃迁。AIC兼具银行体系的资源整合能力与股权投资的资本属性，与耐心资本的功能要求高度契合。面向未来，AIC的战略价值不仅在于丰富科技金融的工具供给，更在于其能否成为推动银行业理念转型与科技金融生态重塑的制度支点。唯有在监管适配、能力锻造与生态完善等维度协同发力，方能真正将耐心资本的制度优势转化为支撑科技自立自强的现实力量。（观察员/丁开艳）

02 A股多个指数样本调整

5月29日，A股系列指数样本定期调整方案公布，自6月12日收市后生效。据悉，此次调整为今年上半年的定期调样。其中，中证指数公司发布公告称，决定调整沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本。其中，沪深300指数更换19只样本，华工科技、江波龙等调入指数；中证500指数更换50只样本，源杰科技、德明利等调入指数；中证1000指数更换100只样本，炬光科技、腾景科技等调入指数；中证A50指数更换5只样本，阳光电源、中国船舶等调入指数；中证A100指数更换9只样本，新易盛、陕西煤业等调入指数；中证A500指数更换34只样本，江波龙、佰维存储等调入指数。上证50、上证180、上证380、科创50等指数样本也将调整，其中，上证50指数调入特变电工、生益科技、中国铝业、华泰证券、兆易创新5只证券；上证180指数调入中远海能、南方航空、云天化等17只证券；上证380指数调入华电国际、国投资本等38只股票；科创50指数调入华虹公司、源杰科技、摩尔线程、沐曦股份4只证券。

《清华金融评论》观察

本次A股多个指数样本调整传递的重要信号是，资本市场持续向科技创新和高端制造等新质生产力领域倾斜，反映了中国经济结构转型升级的明确方向。科技与高端制造占比扩容。上证50指数，信息技术、医药卫生、通信服务等新经济行业权重升至28%（较调样前提升3%），调入兆易创新（半导体）、生益科技（电子材料）等硬科技企业；科创50/100指数，对科创板市值覆盖度提升6%，新增华虹公司（芯片制造）、沐曦股份（GPU设计）等半导体企业；创业板指，战略性新兴产业权重达92%，新一代信息技术占创业板50指数半数权重。传统行业部分让位。调出名单包含上汽集团（汽车）、陕西煤业（煤炭）等传统周期行业标的，为新兴行业腾出空间。（观察员/王茅）

03 上市公司重大资产重组变化

5月29日晚间，多家A股公司发布公告，事关重大资产重组。节能铁汉（300197）公告，公司拟通过资产出售与资产购买并行的方式优化业务结构、改善资产质量。本次交易互为前提、同步推进，预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票将不停牌，相关事项尚存在重大不确定性。万隆光电(300710)公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买杭州汇格企业管理合伙企业（有限合伙）、浙江正泰电器股份有限公司等17名交易对方合计持有的浙江中控信息产业股份有限公司100%股份，交易价格为23.25亿元。同时，公司拟向实际控制人付小铜先生发行股份募集配套资金。

《清华金融评论》观察

此次多家A股公司发布重大资产重组公告，传递出资本市场加速产业结构优化、企业主动寻求转型升级的积极信号。产业升级与资源整合提速。聚焦主业优化资产结构，节能铁汉（300197）通过同步出售低效资产与收购节能环保领域优质股权（现金支付），剥离盈利薄弱业务，向节能环保及设备制造行业转型，提升资产质量。万隆光电（300710）斥资23.25亿元收购浙江中控信息100%股权，切入基础设施数智化赛道，强化技术壁垒。终止重组反映审慎决策，通业科技（300960）因标的公司季节性亏损超预期、交易可行性降低，终止收购半导体企业股权；恒宇信通（300965）：因条款未达成一致，13天内闪电终止重组。短期重组分化或加剧板块波动，成功案例（如万隆光电切入新赛道）可能提振产业链情绪。长期符合国家战略的产业整合（节能环保、AI硬件、半导体）将强化头部企业竞争力，推动资金流向优质资产。（观察员/王茅）

重要

数字

01 2026年我国养老机器人市场规模将破百亿元

5月26日，中国软件评测中心发布了《智能养老服务机器人产业演进与未来趋势研究》报告。报告显示，我国养老服务机器人产业已初步形成体系，正在从“技术验证”阶段向“规模化应用”过渡的关键期，但技术与复杂养老场景的适配性仍是当前面临的核心挑战。据预测，今年我国养老服务机器人市场规模将突破100亿元。

《清华金融评论》观察

人口老龄化的加剧增加了养老服务需求，仅靠人力难以满足，人工智能技术的快速发展，使得养老机器人的复杂环境感知、理解与自主决策能力不断加强，加速了养老机器人产业的发展。加之政府出台相关政策鼓励养老机器人产业的发展，使得该领域拥有巨大的增长蓝海。未来养老机器人的应用场景将从养老机构延伸至家庭及社区。（观察员/孙爽）

02 日本对外净资产规模退居全球第三

5月26日，日本财务省公布数据显示，截至2025年末，日本对外净资产为561.75万亿日元，同比增长4.4%。从国家和地区排名看，日本由全球第二位降至第三位。中国排名从2024年的第三位上升至第二位，对外净资产为636.3万亿日元，超越了日本。德国继续保持全球最大净债权国地位，对外净资产为675.5万亿日元。

《清华金融评论》观察

对于排名的接连下滑，日本财务省称，德国等国的领先地位反映了它们更大的经常账户顺差，这些顺差主要得益于强劲的贸易表现。与此同时，日本对外净资产增速放缓，原因在于海外投资者所持日本本土资产市值走高，尤其是在日本股市上涨推高负债的情况下。事实上，日本对外净资产规模下滑，意味着其全球金融中心的地位有所动摇，过去日本拥有先进的技术等，相较其他国家存在明显优势，现在却通过投资而非技术输出来获取收益，证明其从国际市场获取利益的能力在减弱。（观察员/孙爽）

03 4月美国PCE同比上涨3.8%，符合市场预期

5月28日，美国商务部最新发布的通胀及宏观经济数据显示，2026年4月美国个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨3.8%，环比上涨0.4%，均符合市场一致预期；核心PCE物价指数同比上涨3.3%，符合市场一致预期，环比上涨0.2%，低于此前市场预判的0.3%，月度通胀增速出现温和回落，彰显前期物价快速上涨的势头逐步降温。与此同时，美国一季度国内生产总值（GDP）增速大幅下修，多项经济指标释放出经济复苏动能走弱的信号，美联储货币政策路径或将持续偏谨慎。

《清华金融评论》观察

从通胀细分结构来看，商品与服务价格呈现分化走势。4月美国商品价格环比大幅上涨0.7%，其中汽油价格飙升5.5%，成为拉动商品通胀的核心驱动力；服务价格环比上涨0.3%，细分领域中，住房及公用事业价格环比提速增长0.6%，餐饮、住宿类消费价格上涨0.5%。综合来看，当前通胀虽有小幅缓和，但不足以改变美联储的货币政策节奏。结合当前市场定价与交易预期，美联储大概率在2026年底前维持基准利率不变。（观察员/孙爽）

04 5月份制造业采购经理指数为50.0%

5月31日，国家统计局服务业调查中心和中国物流与采购联合会发布了中国采购经理指数。5月份，制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月下降0.3个百分点，企业生产经营状况总体保持稳定；非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.5%，比上月上升0.7个和0.4个百分点，我国经济总体产出保持扩张。

《清华金融评论》观察

从行业看，铁路运输、电信广播电视及卫星传输服务、保险等行业商务活动指数均位于55.0%以上较高景气区间，业务总量增长较快；航空运输、房地产等行业商务活动指数低于临界点，相关行业景气水平偏低。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为55.4%，继续位于较高景气区间，表明多数服务业企业对近期市场发展预期总体乐观。另外，5月份建筑业商务活动指数为48.8%，景气水平亦有所改善。从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为51.5%，比上月上升1.0个百分点，表明建筑业企业对未来行业发展信心有所恢复。（观察员/周茗一）

来源 | 《清华金融评论》内容部

编辑 | 孙爽

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆