【侦查冰】收暴雪，吞Gameloft的“恶霸”维旺迪，为何销声匿迹？

不少老玩家都清楚，维旺迪是游戏圈出了名的恶名企业。从雪乐山到暴雪，从育碧到 Gameloft，这家法国资本的操作总能让玩家气得跳脚。

但你真的懂这个恶名远扬的公司吗？它的百年发家史、游戏圈的各种骚操作，藏着资本最真实的逐利底色。

从水务巨头到传媒巨兽，维旺迪的扩张疯路

1853 年，拿破仑三世时期，通用水务公司在法国诞生，靠着给里昂、巴黎供水开启水务特许经营先河。此后百余年，它一直扎根城市基础设施领域。

1976 年新总裁上任后，开启激进多元化战略，20 年间把这家本土水务公司，做成横跨能源、医疗、汽车等行业的全球资本财团，1990 年年营业额突破千亿法郎，四分之一收益来自海外。

1996 年，掌舵 20 年的总裁因丑闻辞职，空降年仅 40 岁、仅入职 18 个月的投资银行出身的梅西耶接任。这位新官直接抛弃传统水务业务，将公司更名为维旺迪，拆分出通信和环境两个部门，靠稳定的环境部门为通信业务输血，大举收购传媒资产。

游戏部门成提款机，暴雪雪乐山的陨落

维旺迪的游戏业务，来自 1998 年收购汉威士后，顺带拿下其旗下的游戏资产。而这些资产的原母公司圣达特，此前刚经历过财务造假丑闻。

早在此前，北美公司 CQC 以 10.6 亿和 11.4 亿美元的价格，收购了雪乐山和戴维森两家游戏巨头，报价相当于当时两家公司年营收的六七倍。但 CQC 管理层外行指挥内行，合并后企业文化冲突不断，创始人纷纷离职。

1997 年 CQC 与酒店巨头合并为圣达特后，财务造假曝光，市值蒸发 140 亿美元，被迫抛售旗下资产。正是此时，维旺迪以 10 亿美元现金打包收购了这些游戏资产。

但维旺迪不懂游戏行业，只把它当成短期盈利标的：1999 年到 2001 年间，雪乐山关闭多个工作室、裁员超 500 人，再无原创爆款游戏。 只有暴雪凭借自身业绩保住独立，开发出《暗黑破坏神》《魔兽争霸》《星际争霸》等爆款。

但 2003 年，北方暴雪四位创始人因不满母公司经营状况集体离职，随后工作室被彻底关闭。2004 年维旺迪调任布鲁斯・哈克整顿游戏部门，裁员 350 人，关闭雪乐山工作室，将暴雪作为自研核心，推行精品化发行策略。

同年 11 月《魔兽世界》上线，半年内玩家破 150 万，2005 年游戏部门营收猛增 47%，成为维旺迪重要盈利板块。2007 年，维旺迪与动视合并为动视暴雪，维旺迪持股 52%，由考迪克担任管理层。

2013 年维旺迪因债务危机，出售动视暴雪 88% 的股份，彻底退出直接控股。

2015 年，维旺迪趁手游市场调整期，分别购入育碧 6.6% 和 Gameloft6.2% 的股权，随后增持至 10% 以上。

育碧创始人吉尔伯特兄弟意识到危险，呼吁员工股东抱团，寻求外部投资，最终在 2018 年与维旺迪达成协议，结束潜在收购，维旺迪出售全部股份，并承诺 5 年内不再增持。而 Gameloft 则没能躲过这场收购。

2016 年维旺迪持股升至 30%，完成全面收购，随后进行管理层清洗。Gameloft 从此陷入玩家口碑低谷，直到后续推出《迪士尼梦幻星谷》等自研游戏，才逐步触底反弹，PC 和主机业务占比已近一半。

从水务起家到拆分重组，维旺迪折腾了百年，依然逃不开资本扩张的魔咒。它在游戏圈的种种操作，从来不是针对玩家，而是资本逐利的必然选择。

那些被它折腾过的游戏公司，有的涅槃重生，有的消散在历史长河，而玩家记住的，永远是那个曾在游戏圈掀起腥风血雨的维旺迪。