在阅读此文前，为了方便您进行讨论和分享，麻烦您点击一下“关注”，可以给您带来不一样的参与感，感谢您的支持。

本文章内容均有可靠的信息来源，相关信源加在文章结尾

大家好，这里是北境翁，今天来给大家聊一下中美会谈后，对全球油价的影响。9月26日，中国外交部公布中美元首9月23日至25日会晤达成的八点成果共识。

其中第三条很值得留意，双方同意伊朗应履行不发展核武器的承诺，同时明确提出，任何国家或机构都不得对国际水道征收通行费。

美国白宫公布的会晤成果中，也出现了相对应的表述。为什么是这句话？因为到了9月29日，布伦特原油依然高达105.91美元一桶。

今年第一个交易日，它还只有60.75美元，3月份中东冲突升级时甚至一度冲上119美元以上。高油价背后，又叠着高昂的油轮、保险和集装箱运输成本。

中美在很多问题上分歧很大，但有件事，两边确实都有理由反对，不能让全球最重要的能源航道长期变成一个高风险、高收费、高成本的瓶颈。

贵的远不只是一箱汽油

很多人看到国际油价上涨，第一反应还是加油贵了。其实到了现在，真正麻烦的地方已经不是加油站那块牌子，而是石油价格开始顺着整条经济链条往下走。

原油贵了，炼油成本上升；柴油和船用燃料贵了，卡车、轮船、航空运输都要增加成本；企业为了保证供应，还得增加库存、保险甚至绕航费用。最后这些钱不会凭空消失，只会一点一点加到工业品、食品和消费品的价格里。

美国8月份CPI同比已经上涨3.4%，汽油和柴油价格是推动通胀的重要因素。9月16日，美联储加息25个基点，把联邦基金利率目标区间重新提高到3.75%至4%。美联储给出的理由也很直接，通胀仍然偏高。

欧洲的压力更加直观，欧元区8月份通胀从7月的2.9%升到3.3%，能源价格同比上涨14.3%。9月10日，欧洲央行同样加息25个基点，并明确提到，中东冲突继续带来通胀压力。这就很值得琢磨了，央行最希望看到的局面，是物价慢慢回到目标附近，利率有条件下降，企业敢投资，居民也敢消费。

可一旦能源冲击重新把通胀顶起来，央行就被逼进一个很难受的位置，不加息，担心物价继续涨；继续加息，企业融资、房地产、投资和居民消费又要承受更大的压力。

所以我更倾向于认为，本轮100美元油价真正让人头疼的地方，不只是能源变贵，而是它正在压缩各国货币政策的回旋空间。油价每多维持一个月高位，通胀问题就更容易从能源市场扩散到整个经济。

全球为被一条海峡卡住

问题顺着往下追，很快就会来到霍尔木兹海峡。美国能源信息署的数据很能说明问题，2025年上半年，平均每天约有2090万桶石油和石油产品通过霍尔木兹海峡。

这相当于全球石油液体消费量的大约20%，也是全球海运石油贸易最重要的几个咽喉之一。更麻烦的是，替代路线没有大家想象得那么充足。沙特和阿联酋等地能够绕开海峡的主要输油管道，合计可提供的替代能力大约只有470万桶/日。

换句话说，海峡如果长时间不能正常运行，不是简单找另外一条路就能把两千多万桶全部运出去。到了2026年第二季度，EIA统计的霍尔木兹石油流量已经下降到日均约490万桶，和2025年底超过2100万桶的水平相比出现大幅缩水。

9月24日的船舶追踪数据同样说明问题，当日只有10艘可追踪的大型商品运输船通过海峡，而冲突前通常每天约有125艘大型商业船只经过。

9月17日，中国到美国东海岸的40英尺集装箱现货报价一度达到10948美元，超过冲突前水平的四倍。到9月24日，有机构统计的上海至纽约运价仍然维持在10373美元。

说白了，一条重要航道进入高风险状态以后，市场算的就不只是一桶油多少钱。战争风险保险要钱，船员风险补偿要钱，油轮租金要钱，绕航要烧更多燃料，企业为了防断供还得提前囤货，这些钱最后都会进入商品价格。

美国难受，中国同样占不到便宜

有人可能会觉得，高油价对新能源车有利，高运价对造船业也有刺激，这不是机会吗？局部行业当然可能出现机会，但把视角拉到整个经济体，账就完全不一样了。

中国是制造业大国，同时也是重要的能源进口国。路透9月7日援引船舶追踪数据称，中国8月份海运原油进口量大约为714万桶/日，虽然比7月略有恢复，但仍比冲突前平均水平低接近40%。高油价和中东供应受阻，已经让炼厂采购变得更加谨慎，而且压力不是只有买油这一头。

工厂需要能源，卡车需要柴油，出口商品需要轮船。等产品跨过太平洋到了欧美，还要面对另一个问题，当地消费者也在承担汽油、柴油、食品和融资成本上涨。

如果一个家庭每个月在能源、贷款和生活必需品上多花几百美元，最容易被压缩的恰恰是手机、家电、家具、服装这类可选消费。如果顺着这个逻辑往下看，高油价对中国制造业实际上形成了两头挤压，国内生产和运输成本变高，海外客户的购买力又被通胀削弱。

美国也一样，9月份美国国内柴油价格上涨已经引发政策讨论。美国能源部长克里斯·赖特9月23日公开表示，直接禁止柴油出口可能适得其反，美国炼厂已经处于高负荷运行状态。

石油生产商、炼化企业或者部分运输企业可能阶段性获利，但对于一个拥有数亿消费者和庞大工业体系的经济体来说，能源长期处在危机价格，最终一定有人买单，而且买单的人往往不止一个。

中美为什么形成了共识

回头再看9月26日公布的中美八点成果，这句话的分量就出来了。第三项共识明确写着，任何国家或机构都不得对国际水道征收通行费。

这并不是9月份才第一次出现，今年5月中美元首会晤后，白宫公布的成果文件已经写明，两国领导人呼吁重新开放霍尔木兹海峡，并同意任何国家或组织都不能收取通行费。到了9月份，这一原则再次进入双方公开成果。

在我看来，这个连续性比单独一句声明更重要，因为它说明中美虽然在经贸、安全和科技问题上依然存在大量分歧，但对于国际能源水道长期收费这件事，利益确实出现了一个交集。

原因并不神秘，如果只是短期冲突，企业还可以把它理解成临时风险；可如果国际水道长期收费，再叠加战争保险、航运风险和绕航成本，企业就会把这些费用永久写进合同。

那时候高运费就不是一次行情，而可能逐渐变成新的成本基准。对中国这样的制造业和贸易大国不利，对美国这种庞大的消费经济同样不利，对能源进口依赖更高的欧洲、日本和韩国压力只会更大。

因此，这次的中美共识击中了通胀核心痛点，那就是利率前面的那条成本传导链，能源供应、国际航运、物流成本，再到最终物价。只要前面的成本长期下不来，后面的央行就很难轻松。

结语

高油价从来不是一个简单的“谁产油谁赚钱”的故事，2026年以来的变化已经把这条链条摆得很清楚。

霍尔木兹受阻，石油先涨，油轮、保险和集装箱运费跟着涨，成本继续进入欧美物价，最终又把美联储和欧洲央行推回加息压力之中；与此同时，中国这样的制造业和能源进口大国，也要同时面对原料、运输和外需三重压力。

只要船真正顺畅跑起来，油轮和保险风险溢价开始下降，高油价和高运费才有条件逐步退潮，央行面对的通胀压力也可能随之减轻。

信源：中美达成八点成果共识

信源：布伦特原油失守105美元/桶

信源：加息靴子落地，市场能否高枕无忧