从 30 块高价到 9 块遍地：奶茶行业的惊天巨变

你还记得五年前的奶茶有多火吗？那时候喝一杯 30 块的喜茶，要排队四五个小时，黄牛加价都买不到，晒个朋友圈能引来一片羡慕。

奈雪更夸张，某年 6 月靠着新茶饮第一股的名号在港交所上市，首日市值超 300 亿港元，这两家在那两年是中国消费升级里最亮眼的招牌。但谁能想到，如今奈雪的市值打了一折，喜茶被迫全面降价开放加盟，这中间到底发生了什么？

一杯 30 块的奶茶，喝到后来，消费者也算明白了这笔账。

上世纪九十年代，珍珠奶茶从台湾传入大陆，最基础的版本就是糖精、茶粉、热水一冲，成本几毛钱能卖两三块，学校门口的小卖部摆台封口机就能开张，放学排队买的全是学生。很长一段时间里，奶茶顶多卖七八块，三十块一杯在当年简直是天方夜谭。

直到有个广东江门的年轻人打破了僵局。某年，聂云宸把自己开在江边里小巷子里的 “黄茶” 改名为喜茶，用上真正的茶汤代替茶粉，鲜奶代替奶精，再加一层现打芝士奶盖，这个组合在当年就是革命性的。

很快排队的人挤满了小巷，仿冒的店铺层出不穷。拿到 IDG 和何伯权的亿元融资后，喜茶快速开进上海、北京的核心商圈，门店调性对标星巴克。

几乎同期，深圳的奈雪也用同样的逻辑崛起，更大的门店搭配烘焙区，客单价比喜茶还高。2018 到 2020 年，这两家就是新茶饮的天花板，喜茶某年融资估值就到了 600 亿人民币。

但问题也随之而来：烧钱抢点位，核心商圈的租金每月动辄几十万，高成本只能靠高客单价覆盖。消费者喝着喝着就算起了账，一杯 30 块的奶茶，一个月喝几次都是不小的开销，性价比的账到底算不划算？

就在喜茶奈雪往高处走的时候，河南郑州的一个城中村品牌正悄悄改写规则。某年，张宏超揣着奶奶给的 3000 块在郑州开了个叫寒流刨冰的小摊，一年多的时间关了三家店，最惨的时候连房租都交不起，但他活了下来，还想通了一件事：奶茶不该卖那么贵。

蜜雪的定价逻辑和喜茶完全反过来：不是照着竞品加价，而是从生产流程倒推，把每个环节的成本压到极致。一个冰淇淋两块，一杯柠檬水四块，一杯珍珠奶茶六块，这个价格在当年的喜茶眼里根本不可思议，但蜜雪活了下来，还越做越大。

蜜雪冰城根本不是奶茶店，是靠卖原料赚钱的供应链公司。它不靠直营赚钱，而是把原材料、包装、设备卖给加盟商，门店开得越多，公司赚得越多。

到 2024 年底，蜜雪全球门店达到了 46479 家，是同期喜茶的十倍左右，某年 3 月在港股上市，首日市值超千亿港元，相当于同期三十七个奈雪。一个卖四块钱柠檬水的品牌，市值超过了客单价数倍于自己的高端奶茶，这说明行业风向已经彻底变了。

某年年底，两件事同时压垮了高端奶茶：整体消费环境收紧，年轻人开始抠着每一笔钱花，“平替” 成了社交媒体热词；同时资本寒冬降临，资本市场不再烧钱，要求真实盈利。

奈雪上市后市值一路下跌，喜茶的单店日销量也从高峰期的数千杯开始下滑，降价成了唯一的选择。2022 年初，喜茶宣布全面降价，不再出 29 元以上的新品，主流价格带从 30 多块降到 17 到 19 元。

奈雪紧跟步伐，推出 9 元起的系列产品。但降价带来的麻烦比解决的还多：原来花 30 块喝喜茶的用户觉得品牌档次掉了，转头去了更有个性的新品牌；被 20 元吸引来的新用户，转头就发现蜜雪十块钱以下的选择，根本留不住。

结果两头都没守住，奈雪就算收购了乐乐茶，也挡不住市值的下滑。当年靠 300 亿港元市值封神的奈雪，如今市值只剩不足 15 亿。

这只是开始。2023 年，霸王茶几一年开了数千家店，走原叶鲜奶茶路线，定价 15 到 20 块，精准踩中质价比的敏感点；茶颜悦色火速跟进推出 9 块 9 产品线；茶百道也全面加入价格战。

到 2025 年，9 块 9 几乎成了奶茶行业的标配，整个行业陷入前所未有的混战，全年销售额突破百亿的品牌不在少数。回头看中国奶茶三十年的变化，其实就是一部微缩的中国消费史。

从九十年代几毛钱的粉末奶茶，到后来资本催生的 30 元高端神话，再到如今全行业的降价混战。大家不是不愿意花钱，而是不愿意再为无端的溢价买单。