5月22日，美国白宫东厅内，特郎普为这次新选出来的美联储主席举行就职宣誓仪式。

然而从就职宣誓仪式的种种细节，以及此前参议院关于第17届美联储主席的投票结果，可以看出美国政界正在对美联储这个单位做出职能的调节，它标志着美元货币政策收缩职能的时代已经到来了。

那么这又是怎么一回事？对中国的影响又是什么呢？

54：45：一张投票背后的时代确定

当地时间5月13日，美国参议院通过了凯文·沃什的美联储主席选举投票，投票结果是54：45。

可以说，在这次投票中，有一个耐人寻味的细节，那就是投票支持方与反对方的结构成分呈党派斗争现象。这意味着美联储已经走到一个新的时代，从独立的货币机构演变为美方政界干预美元相关领域的货币工具。

在历届美联储主席的选举上，美国两党会基于礼貌的原则，进行站队性质的投票这其中有着美联储的根本目标：不能沦为党派斗争的工具。于是出现很多在这种投票环境下通过的主席：格林斯潘、伯南克、耶伦、鲍威尔等。

沃什这次呢？

他得到勉强的54张支持票全部来自共和党全员，以及一张民主党议员。而民主党全员投了反对票，可谓是把党派之争展现的淋漓尽致，这也意味着美联储要换时代了。

为什么这么说，来看看沃什的履历！

他出生于1970年，曾是小布什时期的美联储理事，后来又在华尔街投行和智库供职过，对于美联储的过分干涉“通胀”以外的领域的政策持反对态度。甚至极为不满鲍威尔的沟通策略、通胀判断框架、“独立

性叙事”等诸多方面的看法，而这次出任美联储主席，也有特郎普的意思。

这意味着什么呢？很简单，它让美联储不再独立于党派斗争之外，成为了总统可操纵的印钱工具。

不过，沃什经济观点虽然独特，但是能力还算过硬，只是他的政治立场，会让外界担忧美联储的金融政策会与特郎普的个人意愿相绑定，那样会引发更多的经济问题。

总得来说，这次投票标志着一个新的时代在诞生，这个新的时代就是美联储完全收缩了以往的职能，往关注美国通膨方向发展。

不乐观的经济环境催生的经济政策

在华盛顿陷入这场带有个人意志投票行为的争吵中时，美国的Treasury报道一条足以引发美方恐慌的新闻。

在2025年11月的时候，中国方面就开始抛售美债，当时的中国美债持有规模为6826亿美元。

然而到今年3月，这个数字再次降低，变为6523亿美元。这也让中国失去美债冠军的位置，被后来的日本和英国取代。

相当于，在2025年的时候，中国减持755亿美元的美债，是2013年峰值美债规模的一半。如果细看2020年之后的抛售行为，发现美债减持规模达到了惊人的4000亿。

其实中国减持美债的行为是有三个经济环境的不利因素促成的。第一地缘风险：特郎普关税战、科技封锁、对华金融制裁…

都在让美债收益降低，而要承担的风险却在成倍增加。

第二则是美债的信用质量在下降，如今美债规模到了近40亿美元，但美债还在继续增发，这无疑让美债更具有高风险性。

第三美债正在成为政府的工具，这无疑加快了中国减持美债规模的速度。

对于减持方式，中国采用的是“到期不续买”的温和减持方式，这种减持用一句话来形容就是债券到期后，用债券文件赎回本金，这就使得本金开始有计划的回流。

而回流的本金一部分购买了黄金储备，另一部分则用于外汇储备多元化的行为中：购买欧元资产、本币结算贸易敞口、特别提款权配置。

这么做的目的只有一个，那就是让美债不再是我国鸡蛋的唯一承载，让鸡蛋可以放在不同的篮子来降低风险。

新生的时代正在取代旧秩序

如果我们把54：45投票结果和减持美债放在同一个角度，我们会发现两者有一个根本的相同叙事结果。那就是美国主导的战后金融秩序已经发生了质变，变为各国的可选项。

而这有两个可怕的取代，第一个美联储已经论文政客的金融工具，曾经的神圣色彩已经完全缺失。

当54：45的结果最终敲定，美元正在往“制度可信度大打折扣”的方向狂奔，美元不再是高稳定价值货币，成为与地区经济绑定的降级货币。

中方在悄悄撤退美债市场时，也意味着美债的风险正在往其他国家转移。

中国的减持，就好比是在牌桌上把自己的位置空一些空间，这样就避免了有人掀桌子会跟着遭殃的结局。

虽然目前中国还持有6000多亿美债，但是已经减持了近一半，以这样的速度，在此后的一段时间里，意味着被美债暴雷的风险越小，越容易脱身。

真正该警惕的是美债最后的结局，假如有一天美债出现集体抛售的结局，那么谁来为美债买单呢？

肯定是那些没有来的及抛售美债的群体买单，以及美国平民等那些与美债利益直接相关联的群体。

美债如今随着美联储这次操作，已经开始出现失控的状态：每年高达2万亿的财政赤字、利息吃掉联邦预算里的很大一块。

当然，假如特郎普以及后来的总统如果有足够的作为，美债依然可以转危为安。不过这些都是后话，目前的美债依然处于恶性循环中。

随着美联储的这次更换领导人的行为，也让我们看到了一个新生的时代，而这个时代会怎样发展，完全取决于美联储以后的货币政策。