明天周一，A股大概率还会上演冲高回落的老戏码，但我说的"冲高回落"和你以为的不一样——不是单边下跌，而是早盘借周末利好冲一下、3850附近被套牢盘砸回来、然后资金躲进有业绩的方向抱团。这一根剧本，周五已经彩排过一遍了。

周五那根放量十字星，藏着周一的全部密码

7月31日沪深京三市成交2.56万亿，放量约2014亿，上证冲到3847点，距离3850就差3个点，就是过不去，尾盘收在3832.26。创业板指盘中一度涨近6.8%，科创50开盘暴涨超8%，午后全部回落。

更要命的是封板数据：99只涨停，108只炸板，封板率仅48%。兆易创新、德明利竞价一字涨停，盘中相继炸板；长鑫科技盘中涨超13%、市值一度突破4万亿，收盘涨幅大幅回落。早盘追高的人，全被挂在分时高点。

钱是真来了——北向净买入195.8亿，为沪深港通开通以来第七大单日净买入，融资融券上午净流入606亿。但钱来了不等于指数能过去，3850上方堆的是7月的天量套牢盘：当月双创指数均跌超20%，科创50月跌25.90%。长期下跌之后，每一次反弹都有资金借机离场，这是肌肉记忆，不是技术面。

周末的消息面：暖风有，但不够吹过3850

周末三大利好：十五五算力网建设新增4万亿投资、四部门联合发布金融机构治理22条、交易所8月起关停量化局域网通道。外围两大利空：美伊局势推升布伦特原油破90美元/桶、瑞贝卡8月3日起变ST瑞贝卡、交大昂立8月4日起变ST交昂。

政策暖风叠加美股纳指涨0.99%，早盘高开或平开冲高是大概率事件。但有两个细节被大多数人忽略：

第一，北向资金的口味很挑。 195.8亿主要加仓的是中国核电、贵州茅台、中国平安这种"压舱石"型大票，不是去追高位科技小票。外资回流说明国内资产性价比在回升，但它选的是防御属性强的核心资产，不是来给你抬轿的。

第二，炸板率从26.76%飙到51.94%。 周五早盘追涨的资金，半数被挂在山顶。这个数据意味着周一早盘如果再高开，周五低位埋伏的资金第一反应就是落袋为安。

资金在"挑货"不在"扫货"，这才是周一的真实底色

把5日主力净流入榜单拆开看，排在前面的既有纳芯微这种半导体硬业绩，也有招商银行、贵州茅台、长江电力这种防御龙头，还有宁德时代这种跌多了有人接的新能源龙头。主力没有全面回补前期炒高的概念股。

这个细节极其关键。它意味着周一就算有行情，也是结构性的——选对吃肉、选错挨打，而不是7月那种闭眼买科技就能赚的普涨。

从板块轮动节奏看：

- AI应用端周五掀涨停潮，太极实业、昆仑万维、中文在线、蓝色光标等涨停，Kimi、ChatGPT、腾讯云概念领涨，资金净流入138亿，走的是"业绩兑现"逻辑而非纯讲故事

- 存储芯片和半导体设备有长鑫科技上市催化和算力网4万亿政策背书，但短期涨太快，需要消化筹码，周五尾盘已经出现跳水迹象

- 算力硬件、CPO、PCB 周五批量炸板，德明利、风华高科等人气股炸板翻绿，说明高位硬件的筹码松动了

- 机器人概念卷土重来，受宇树科技IPO预期催化

- 金融/非银有政策Beta修复逻辑，券商板块周五仅涨0.30%显得憋屈，周一有补位可能

- 油气、煤炭、高股息电力受油价和中报业绩确定性支撑，是防御端的避风港

我对周一的最终研判

开盘阶段：受周末政策暖风+美股科技反弹带动，早盘有望延续AI应用、存储芯片的修复势头，但3850点上方套牢盘压力仍需时间消化，三次上攻均未能突破3850的肌肉记忆会让获利盘在冲高时迅速兑现。

盘中演化：科创50日线4连阴的技术压力还在，算力硬件股批量炸板的阴影未散。如果早盘再次冲高，周五埋伏的资金会选择落袋，冲高回落的概率高于低开高走。

结构特征：指数震荡、科技内部分化、金融与资源轮动护航。普涨难再现，分化是主旋律。

开盘前听我一句：持仓应对比预测点位重要

手里有AI应用、算力租赁、半导体设备且有中报业绩支撑的，拿住，周一还有惯性冲高的机会，但冲到3850附近之上可以考虑分批兑现一部分，别贪。

手里有算力硬件、CPO、高位存储芯片的，警惕周一早盘的诱多。周五炸板的人气股已经发出信号，反弹就是减仓窗口，特别是纯粹炒概念、中报没兑现的高位小票。

手里是金融、电力、油气、煤炭、高股息的，安心拿着。北向资金在买、政策在吹风、中报业绩确定性最强，这是震荡市的压舱石。

空仓想上车的，别在早盘高开的时候追。等早盘冲高回落、3850附近再次被砸回来之后，再看资金往哪个方向抱团——那个方向才是周一真正的主线。

中报密集披露期，业绩是8月唯一的定价标尺。政策底不等于股价底，但有量就有承接，2.56万亿的弹药不会瞬间消失，只是会从高估值的概念股，切换到有真实业绩的硬科技和防御龙头。

周一的戏码，不是"涨不涨"的问题，是"你的票在不在资金切换的路线上"的问题。

⚠️ 仅为个人交易复盘，不构成投资建议，市场有风险，买卖需谨慎。