瑞银升阿里至140美元！上调25%

瑞银将阿里巴巴（BABA.US / 09988.HK）目标价由112美元上调至140美元（+25%），维持"买入"评级，列入中概看好组合。

瑞银判断中国互联网股短期波动但终将回归基本面，估值仍有上望空间。

本轮瑞银对中概集体上调，京东、阿里、腾讯同步受益，板块情绪回暖。

一、阿里：中概重估的核心标的

• 目标价112→140美元（+25%），隐含可观上行空间。

• 瑞银框架：互联网进入"股东回报+EPS增长"双驱动阶段。

• 与京东（64美元）、腾讯（580港元）并列，构成中概三条主线。

二、估值修复的底层逻辑

• 行业PEG 2021-24年介乎0.8-1.4倍，当前约1.1倍，瑞银认为仍偏低。

• 企业盈利追上之前，估值或超额上升——盈利能见度改善是关键。

• 风险溢价下降：刺激政策下盈利预测上修、中国资产吸引力回升。

三、阿里自身动能

• 云与AI：阿里云占据国内重要位置，AI投入转化为收入与利润。

• 国际与淘天：基本盘稳健，股东回报（回购+分红）持续增强。

• 估值：当前对应2026年预期PE处历史中低位，修复空间明确。

四、机会与风险

• 机会：AI云放量、股东回报托底、中概整体重估。

• 风险：消费疲软、云竞争加剧、监管与汇率扰动。

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