犯众怒的星宇，缺位的ESG，无奈的董秘

来源：市场资讯

（来源：董秘俱乐部）

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导读

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随着大众、奔驰和宝马全部发声，星宇与107名应届生的劳资纠纷，已然升级为正式的供应链合规审查。

大众已第一时间启动专项调查，将在调查结束后采取包括评估供应商资格在内的“适当措施”。奔驰则明确表示星宇的行为不符合奔驰的企业原则，已内部立案开启审查。宝马汽车也直接要求星宇就详情和劳动合规问题做出正式说明。

这个冲击港股上市的关键时期，被常州女首富和高管层的一系列神奇操作，笼罩上了更深的阴影。

一、道歉把自己埋了

面对纠纷，星宇的处理与公关表现，不说是灾难级的吧，也至少是相当令人迷惑。

星宇在道歉信中声称，已经将“人力资源总监”停职，然而翻阅招股书和财报，HR内部职级只到部长与副总，根本没有这个职位。这个虚构头衔欺骗公众的嫌疑，成为了近几日舆论场上的最大爆点。

周晓萍9月2日的致歉引爆了新一轮的怒火。明着低头认错，反手举报媒体；只谈用业绩回报投资者，唯独漏掉了受害学生。更绝的是，就在周晓萍致歉的当口，董秘和证券部还在矢口否认，拒绝采访。这套操作直接看傻公众。

这起危机已经被捅到了香港联交所，留任星宇的三百名应届生前路未卜，还被挖出了驻欧桥头堡塞尔维亚工厂双标用工的更大丑闻。面临对中长期的供应评级下调和新车型定点危机，星宇也仍然没有给出令人信服的回应和解决方案。

出事以来，星宇股价由5月下旬接近147元跌至76.32元惨遭腰斩。8月27日发致歉信当天股价大跌5.20%，市值蒸发12.8亿。8月26日至9月3日连续阴跌，市值疯狂蒸发32.76亿元。面对此情此景，星宇董秘高鹏只能机械作答。

要了解事态发展至此的底层原因，我们必须详细认识一下那个近年来愈发重要的要求——ESG。

港媒对星宇事件的报道。（来源：tastymoney.official）

二、从供应链到联交所

所谓ESG，就是从环境、社会和公司治理三个非财务维度，全面评估企业可持续发展能力。欧盟ESG管理体系包括两部分：《企业可持续发展报告指令》（CSRD）管信息披露，《企业可持续发展尽职调查指令》（CSDDD）管行为问责。

CSRD要求，非欧盟母公司在欧年净营业额连续两年超过4.5亿欧元，且拥有特定规模的子公司或年营业额超2亿欧元的分支机构，必须披露ESG报告。CSDDD则指出，非欧盟企业在欧净营业额超1.5亿欧元且全球员工超5000人，必须对整条业务活动链强制尽调，违规后果包括海关扣留、禁止入欧、订单取消及巨额民事赔偿罚款等。

欧洲客户企业在框架指引下，也有对应的处理流程。以星宇为例，接下来大众等欧洲客户要做的，大概是联合事实调查与实地突击审计，然后进入最核心的纠正措施计划（CAP）阶段，具体为星宇设置整改事项、验收标准和时间线。

不过，如果供应商拒绝配合或者整改无望，别以为欧洲方面狠不下心来切割合同。这是有着事实压力推动的——如果欧盟企业被官方坐实尽调或督促不力，自身会遭遇最高达全球年营业额5%的巨额行政罚款及民事诉讼索赔。

这同时也解释了为什么这对港股上市是一个重要打击。作为全球对ESG态度最为激进的交易所，联交所强制要求拟上市公司披露全集团的 ESG 表现，这样的内控缺陷和经营不稳定因素，面临的是IPO进程搁置的现实风险。

而在后续上市交易中，国际机构投资者由于对标的ESG评级的强制要求，路演认购也会面临很大压力。除此之外，ESG评级调低不仅会让公司错失被纳入恒生指数的资格，更极易成为海外做空机构的活靶子！

那么，我们能够从星宇的教训中，获得什么经验？

奔驰对星宇举报信的回复

三、牌坊，还是命门？

现年43岁的星宇董秘高鹏，毕业于北师大，拥有硕士研究生学历，在国泰君安干了13年。在2021年加入星宇之前，他已经是投行八部的副行政负责人、高级执行董事。你说这种老将不知道该怎么正确整顿和公关吗？我反正不信。

真正的问题，是不敢做，不敢说，说了也没用。

这就是董秘很现实的执业困境。超强集权背景下，专业羽翼的本质还是港股IPO的资本工具人。硬刚砸了自身信誉，认错又背叛家族权威，决策权力归零，又要背负信息披露与大客户审查无限责任——那只能变成求自保的夹心饼干。

有这种经历的董秘绝对不在少数。我们之前也就这个问题交流了很多，总结出来了一些心得。

很明确的讲一点：老板对某些事情的短视，绝对是不可避免的。那董秘怎么去对冲掉这种短视？董秘必须直接刚性算账，精准翻译出上市停滞、大客户断单和诉讼赔偿风险。业绩和利润下滑这些东西，是最能把企业打疼的。

再深入一些，董秘和企业都必须意识到：几年之后，ESG将不再是道德牌坊，而是真实的出海和融资命门。 全球金融从自愿披露全面迈向刚性惩罚，缺乏量化ESG数据的企业，将直接丧失国际供应链的入场券和资本市场的定价权。

如果有海外扩张意愿，董秘必须把建立常态化防御机制作为重点长期项目。有经验的董秘告诉我们，重点盯一二级供应链用工和排污隐患，把合规红线直接写进合同。一旦遭遇舆情风暴，第一时间自我反省、做好问责处罚，给出明确的整改措施，这才是赢回国际大客户、消费者和投资者信任的最好方法！